Após a hora da euforia (prematura), Bags em frenagem. Os mercados financeiros lidam com os custos do conflito para as economias do Velho Continente. E com as possíveis terapias para lidar com o declínio da recuperação. Como consequência, no rescaldo do rali que trouxe alguns, incluindo o de Frankfurt, aos níveis do pré-guerra, os índices tomaram o caminho descendente partindo do mercado alemão -1,54% em 13, um ponto muito pior do que na Piazza Affari - 0,40%.
Mercados de ações em frenagem, Alemanha se prepara para a emergência do gás
Afinal, foi a Alemanha em particular que extinguiu o entusiasmo ativando o alerta precoce do plano de emergência de gás. A decisão veio depois que a Rússia reiterou que pretende ser paga pelo fornecimento de energia apenas em rublos.
Daí a escolha de Berlim de prepare-se para o pior: sem cortes, por enquanto, mas a mensagem para os alemães é que "cada economia de até mesmo um quilowatt-hora será importante". Entretanto, será feito um acompanhamento preciso dos consumos tendo em vista possível racionamento para as atividades de produção. Norbert Wieland, o professor de Frankfurt que chefia a força-tarefa, disse que, no caso de uma interrupção no fornecimento, “a maior economia da Europa acabará em recessão com uma taxa de inflação de dois dígitos” um sinal que levou Holzmann, o banqueiro central austríaco, a reiterar a necessidade de uma alta de meio ponto até dezembro.
Bolsas em desaceleração, Lagarde: mais política fiscal
Mais ou menos simultaneamente com os anúncios de Berlim, porém, chegou A mensagem de Christine Lagarde. O diagnóstico é igualmente negativo: “A Europa – disse – entra numa fase difícil. A curto prazo, nos encontraremos Inflação alta e crescimento baixo", declarou. Não somente. "Há uma incerteza considerável sobre quão grandes serão esses efeitos e quanto tempo eles vão durar, quanto mais tempo durar a guerra, mais significativos serão os custos". Mas a terapia sugerida pelo banqueiro não passa pela medicina tradicional dos juros altos. "Para compensar os efeitos de curto prazo do aumento dos preços da energia e das sanções, as políticas tributárias nacionais têm várias ferramentas a serem implementadas, como cortes de impostos e subsídios." Agora, porém, é necessária uma abordagem europeia "para se adaptar ao mundo pós-invasão". Ou seja, uma série de iniciativas que terão que envolver governos e particulares. Inflação? Opcionalidade, gradualidade e flexibilidade” continuam a ser as palavras de ordem para a condução da política monetária numa fase de “maré alta” em que teremos de nos habituar a taxas mais elevadas durante bastante tempo, sugere Madame Lagarde.
Resumindo, sinal verde para uma corajosa política comum expansionista, muito além dos limites da doutrina do pacto fiscal. Prudência em questões monetárias, apesar da alta das taxas americanas. Mas os Estados Unidos, independentes na frente energética, podem enfrentar o risco de uma modesta recessão para conter o aumento da inflação, talvez antes das eleições de novembro. A Europa, esperando encontrar alternativas ao gás russo e à dependência do petróleo, não pode se permitir aumentos acentuados nas taxas oficiais, como demonstram os dados: a confiança do consumidor caiu para -18,7 em março, de -8,8 em fevereiro, o sentimento da manufatura caiu para 10,4, de 14,1. A confiança no setor de varejo também foi ruim, caindo para 0,2 em março, de 5,5 em fevereiro.
E os laços estão sob tensão
E assim o mercado de títulos continua em tensão. A Nota do Tesouro de 2,50 anos, que chegou ontem perto do limite de alarme de 2,40% de rendimento, é negociada a 2,34%, de 2,16% ontem. As taxas também estão subindo na Europa. BTPs sobem 5%, +0,66 pontos base, Bunds sobem XNUMX%.
Enquanto isso, na frente patrimonial, o otimismo da véspera se desvaneceu. Para sustentar o índice da Piazza Affari, que limita as quedas, permanecem além do petróleo, os estoques de jogos em andamento:
- Tim + 3,77%. A empresa pediu mais esclarecimentos à KKR sobre os termos da oferta para todo o grupo, indicando 4 de abril como prazo para uma resposta, explicam duas fontes familiarizadas com a situação. Em particular, os esclarecimentos sobre a confirmação do preço indicado preliminarmente em novembro e se a KKR está disposta a realizar uma due diligence de natureza exclusivamente confirmatória.
- Generais + 2,18%. Francesco Gaetano Caltagirone detém 9,519% da seguradora, segundo documento. Delfin e CRT anunciaram que rescindiram o acordo de consulta sobre a Generali.
