Ontem o Qe do BCE ultrapassou a marca de mil bilhões de títulos comprados desde o início das operações, iniciadas há 18 meses. Os dados caem a três dias da reunião da diretoria do BCE que fará um balanço do estado da economia europeia (em forte desaceleração) e dos resultados da política expansionista contestada pelos falcões. A confirmação do empenho de Mario Draghi no combate à deflação é óbvia. As medidas que eventualmente serão adotadas são menos certas.
O JP Morgan prevê que o BCE não se mova, adiando a adoção de medidas mais fortes até dezembro. A maioria dos observadores, por outro lado, acredita que é provável a extensão do QE por mais seis meses, de março a setembro de 2017. Outras possíveis iniciativas estão recebendo mais consenso: apenas 3 dos 64 economistas do painel da Bloomberg prevêem um novo corte nos juros dos depósitos (hoje -0,45%), apenas um aumento nas compras do banco central.
Órfãs de Wall Street e à espera dos movimentos dos bancos centrais (o Banco do Japão também está em observação), esta manhã as bolsas asiáticas movimentaram-se em terreno positivo: Hong Kong +0,4%, Tóquio +0,3%.
BAYER-MONSANTO: ESTÁ QUASE FEITO POR US$ 56 BILHÕES
No final da noite de ontem, a Bayer anunciou que estava "em conversações avançadas" para comprar a americana Monsanto, ainda que "ainda não tenha sido alcançado um acordo", refere um comunicado de imprensa. A transação deve avaliar a Monsanto em US$ 65 bilhões, com um valor unitário de US$ 127,5 por ação.
No front internacional, duas novidades. Primeiro, Barack Obama desistiu de visitar as Filipinas para evitar a “chuva de abusos” prometida pelo presidente Duterte engajado em sua guerra pessoal contra as drogas que já custou milhares de vidas.
Em segundo lugar, o México anunciou que, no caso da eleição de Donald Trump para a Casa Branca, denunciará todos os tratados assinados com Washington desde 1848: não apenas o Nasdaq, portanto, mas também as fronteiras traçadas em meados do século XIX no Rio Bravo.
A LANÇA BRUTA DESINFLA EM ALGUMAS HORAS
Ontem foi o dia do petróleo, na sequência do acordo (ou acordo) anunciado em Huangzhou pela Arábia Saudita e pela Rússia, primeiro e segundo maiores produtores do mundo, para estabilizar os preços do petróleo bruto. Após o anúncio, os preços dispararam, até um máximo de 5,5% acima da barreira de US$ 50. Depois, durante a sessão, as cotações desaceleraram: o Brent fechou em +1,3% a 47,4 dólares, recuperando-se em relação à semana passada (-6%). Desde o início do ano, a cotação subiu 29,1%.
A desaceleração tem duas explicações: 1) o acordo de ontem não prevê compromissos específicos e não desata completamente a questão iraniana. É melhor aguardar a cúpula da OPEP em Argel (da qual a Rússia também participará) para avaliar a extensão do acordo; 2) O nível de produção dos quatro maiores produtores (Arábia Saudita, Rússia, Iraque e Irã) continua no máximo: um teto nesses níveis não afetará os preços, destinados a fechar 2016 em torno de 50 dólares.
Em Milão, a Eni encerrou a sessão em alta de 0,8%, Saipem +1,3%, Tenaris +0,8%. Desde o início de 2016, a Eni ganhou 0,7% na Bolsa, enquanto o índice Ftse Mib perdeu 19,4%.
Desde o início do ano, o índice setorial Stoxx 600 Oil&Gas ganhou 11,1% e as ações que se destacam são as seguintes: British Petroleum +23% (2016 P/L de 28), Total +8% (2016 P/L de a 15,7); Royal Dutch +7,7% (P/L 2016 igual a 26). O P/L da Eni é muito maior, em 91x.
PLANO CALMO NA EUROPA, PARTIDA DE TOURO ESPERANDO
Calma plana para listas europeias, órfãos de Wall Street. Prevê-se a abertura em terreno positivo. O índice FtseMib ficou quase inalterado ontem: +0,04% para 17.190 (máximo do dia em 17.333). Enquanto isso, ainda há más notícias sobre a economia italiana. Na nota mensal sobre a situação econômica, o Istat informa que o indicador antecedente da economia, negativo em julho, sugere para os próximos meses uma continuação da fase de fraqueza.
Paris (+0,1%) e Madrid (+0,5%) também foram positivos, um sinal de menos para Londres (-0,1%) e Frankfurt (-0,1%) que não apresentaram quedas após o fracasso eleitoral de Angela Merkel.
Os PMIs europeus de serviços para agosto passaram por uma significativa revisão em baixa para seu nível mais baixo desde janeiro de 2015. O setor de serviços alemão carrega o peso da culpa. Os dados compostos permanecem consistentes com um crescimento trimestral de 0,3%, mas sinalizam uma tendência de queda. Finalmente, parece que o impacto do Brexit e dos atentados, com um pouco de atraso, chegou. Hoje chegam as PMEs compostas para a Zona Euro.
A situação britânica é diferente. Depois da indústria de transformação, o setor de serviços também surpreendeu positivamente. Um dia tranquilo também para o mercado de dívida, já focado na reunião do BCE de quinta-feira. Em termos de ofertas, os principais passos serão as colocações alemãs de amanhã e depois de amanhã (respectivamente 500 milhões indexados e 5 mil milhões a 10 anos) e a irlandesa na quinta-feira, com uma oferta a XNUMX anos no valor de mil milhões.
BOFA: AINDA HÁ VALOR NOS BANCOS ITALIANOS
Os bancos de investimento norte-americanos fecharam o primeiro semestre com desaceleração dos lucros (-15% em média). Na Europa, incluindo a Itália, o setor de crédito está "navegando em águas turbulentas", escreve um relatório do Bank of America, que no entanto identifica oportunidades de compra na lista italiana. O banco de investimento retomou a cobertura do Banco Popolare (+4,8%, rating de compra e preço alvo de 3,4 euros). O Bpm também cresce fortemente (+2,5%), esperando que o período quente defina o casamento das duas instituições.
Recomendação de compra também para o Intesa (-0,5%): preço-alvo de 2,5 a 2,8 euros em consideração à liquidez abundante, boa posição de capital e custo de financiamento mais barato do que outros bancos. Rating de compra e preço-alvo de 7,5 para 8,7 euros também para o Mediobanca (+0,2%). Por outro lado, uma correção em baixa do preço-alvo Ubi (+0,2%, de 2,8 para 2,9 euros). Valorização significativa da Unicrédito (-0,6%). Rating neutro confirmado mas preço-alvo sobe de 2,3 para 2,9 euros: "A nova estratégia, se bem executada, pode melhorar significativamente a rentabilidade do banco".
MontePaschi negativo (-1%). Em nota, o governo desmentiu categoricamente os rumores segundo os quais a Itália pretenderia pedir a intervenção do fundo Salva Stati Stati (ESM) para ajudar os bancos italianos em crise, assunto que, segundo o La Stampa, teriam discutido em cimeira em Ventotene primeiro-ministro Matteo Renzi e chanceler alemã Angela Merkel.
Unipol avança (+1%) em seguros e Generali recua (-0,7%). Destaque também para o Banca Ifis (+1,6%), entre as melhores ações do dia. O instituto sediado no Vêneto está em processo de compra de várias carteiras de crédito malparado por um valor nominal superior a 2 bilhões de euros até o final do ano, expandindo seu negócio em crédito malparado garantido (depois de alcançar a liderança em empréstimos não garantidos ).
JP MORGAN AWARDS MONCLER E OUTRAS MARCAS
No setor de luxo, Moncler +1,5%: JP Morgan confirmou a recomendação Overweight, ajustando o preço-alvo de 19,50 euros para 19 euros. A ação subiu 16% no acumulado do ano e é uma das melhores blue chips do FtseMib. Em Ferragamo (-0,9%) o Banco dos EUA aumenta a meta para 22 de 20 euros. Promoção também ao preço alvo do Tod's (-0,55%, para 55 de 52 euros). Dinheiro no Spa Leonardo (+0,19% para 10,33 euros).
GOLDMAN PROMOVE LEONARDO
Goldman Sachs promove Leonardo (+0,1%): o corretor repete a compra e sobe o preço-alvo da ação para 12,2 euros, considerando injustificada a perda de valor sofrida até então. Banca Imi: o contrato com o Catar atesta o valor do MDBA.
Fiat Chrysler inalterado. A Brembo também se apresentou entre os pretendentes da Magneti Marelli, com o presidente Alberto Bombassei dizendo que está interessado em algumas das atividades da empresa de componentes. Brembo sobe 0,4%.
A Astaldi (+3,38%) assinou o contrato de construção do Lote «Mules 2-3» do Túnel de Base do Brenner, no valor de cerca de mil milhões de euros (dos quais 1% são detidos pela empresa).
