Aguardando a moeda do dólar, a moeda digital que o Fed está desenvolvendo, porém, garantindo que nada será feito antes de um OK do presidente, continua o fortalecimento dos cartões dos EUA em relação ao euro. O discurso que Jerome Powell fará perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, juntamente com a secretária do Tesouro, Janet Yellen, provavelmente ajudará a confirmar a melhor saúde do dólar no papel europeu hoje.
Das previsões divulgadas esta manhã depreende-se que o presidente da Fed está convicto de que a recuperação está longe de ser completa e que o banco central continuará a oferecer o apoio necessário à economia enquanto for necessário. Mas Powell acrescentará que "a recuperação foi mais rápida do que o esperado e parece estar se fortalecendo".
Daí a crença de que O dólar continuará se valorizando em relação à moeda única, exatamente o oposto do que aconteceu no ano passado, quando a perspectiva de um aumento acentuado da dívida americana havia empurrado o dólar para baixo em 9%. Pelo contrário, em 2021 o dólar (1,189) ganha 2,60% face ao euro, tal como o Dollar Index (92,10), face a um cabaz de seis divisas mundiais.
Claro que eu rendimentos mais atraentes dos títulos dos EUA, após o forte aumento nas liquidações do Tesouro nas últimas semanas. Por exemplo, na maturidade a dez anos, a diferença entre o Treasury Note (1,67%) e o German Bund (-0,31%) é de cerca de 200 pontos base. No vencimento de trinta anos, chega a 210 pontos-base. Mas, acima de tudo, o diferente estado da política econômica nos dois lados do Atlântico desempenha um papel importante. A Europa ainda está no meio da confusão Covid/vacina. A Alemanha, a primeira economia europeia, enfrentando um aumento "exponencial" de infecções e uma nova variante "muito mais letal" do Covid-19, anunciou um bloqueio reforçado no fim de semana da Páscoa e até 18 de abril. Pelo contrário, nos EUA, depois dos estímulos económicos de 1.900 biliões de dólares aprovados na semana passada (e do anúncio de hoje da reabertura dos cinemas anunciado ontem pela Cineworld), a segunda fase da retoma, a mais exigente, destinada a condicionar a dinâmica do mercados, não apenas nos EUA.
O New York Times desta manhã antecipa na primeira página a notícia de que durante a semana o presidente Joe Biden apresentará o verdadeiro plano para relançar a economia das estrelas e listras: outros 3 trilhões de dólares (mais de uma vez e meia todo o PIB italiano) dividido em várias provisões que serão destinadas ao desenvolvimento de infraestruturas físicas (pontes, estradas e intervenções no território) e virtuais, com o objetivo de perseguir os rivais chineses. Mas também uma forte aposta na educação, nas intervenções a favor do bem-estar, da integração racial e da educação. Um plano ambicioso que remonta ao precedente do New Deal dos anos trinta e da Big Society de Lindon B. Johnson dos anos sessenta. Um objetivo ambicioso que, a conselho de Janet Yellen, Biden quer alcançar o mais rapidamente possível na onda de consenso que o pacote de ajuda económica tem recebido da opinião pública, incluindo muitos republicanos. Mas uma coisa é obter consenso quando você distribui dinheiro na chuva (1.400 dólares cada), outra quando você tem que definir quem vai pagar a conta. E aqui começa a dificuldade.
Pela primeira vez desde Ronald Reagan, o debate não será sobre o corte de impostos, mas sim o aumento, ainda que gradual e contido, dos impostos à custa dos que estão em melhor situação. Até agora, Biden e Janet Yellen foram mesquinhos com detalhes, mas supõe-se que eles aumentarão os impostos corporativos do nível (mais baixo) de 21 por cento, enquanto os impostos de renda aumentarão dos atuais 37 para 39,6 por cento. Mas o aumento só afetará i contribuintes com um rendimento tributável de pelo menos $ 400. Está longe de ser óbvio que a reforma hoje tem números para atrair os votos (necessários) de uma parte dos republicanos, enquanto a esquerda democrática pede intervenções muito mais drásticas. Mas Biden não se desespera, convencido de que o sucesso do combate à pandemia e a melhora significativa da renda da classe média garantida pelos estímulos e pelo forte dólar antiinflacionário garantirão o apoio necessário, até mesmo para vencer no médio prazo. eleições . Se ele estiver certo, a chuva de dinheiro que cairá na economia dos EUA levará a um forte aumento das importações da Europa (pelo menos meio ponto do PIB). Mas, por enquanto, vamos nos contentar com a alta do dólar.
