O Itália não vai acabar em recessão este ano, se a Rússia não cortar completamente o fornecimento de energia à Europa. Já o ano de 2022 começa a fechar com um crescimento de 3,9% com enfraquecimento no quarto trimestre em relação ao terceiro (+0,5% este último), principalmente devido ao preços de energia ainda em alta, a política Covid zero na China, a fragilidade do rendimento disponível das famílias (com salários estáveis) e condições financeiras menos favoráveis. Os números estão contidos no Boletim Econômico do Banco da Itália e dizem respeito ao "cenário de linha de base", no qual se supõe que a Rússia não cortará o fornecimento de energia. E depois há o "cenário adverso", em que Moscovo fecha as torneiras à Europa e neste caso o pil diminuiria e oinflação ainda iria subir.
Na zona do euro, o crescimento está desacelerando, enquanto a inflação continua alta
De acordo com os indicadores econômicos mais recentes, o PIB da área do euro teria permanecido quase “estacionário”. EU'inflação o consumo manteve-se elevado (9,2% em dezembro na base anual), embora abaixo de novembro; principalmente devido aos aumentos anteriores dos preços da energia. A tendência salarial acentuou-se ligeiramente desde outubro. A recuperação acentuada da taxa de participação e a estagnação da produtividade do trabalho - tendências diferentes das observadas nos EUA - aliadas às medidas governamentais de apoio às famílias têm ajudado a conter os pedidos de aumentos salariais.
O Banco de Itália reviu em baixa as suas estimativas de crescimento para o corrente ano, enquanto as de inflação foram revistas em alta para o biénio 2023-24, "refletindo a transmissão mais intensa e persistente das pressões sobre os preços no consumidor e o aumento das estimativas de crescimento salarial”.
A Via Nazionale sublinha que esta é uma “projeção meramente indicativa” devido ao elevado nível de incerteza, principalmente devido aos desenvolvimentos da guerra na Ucrânia. E “num cenário em que se assuma a suspensão permanente de fornecimentos de matérias-primas energéticas da Rússia para a Europa, o produto contrairia em 2023 e 2024 – alerta – e cresceria moderadamente no ano seguinte”. Para a inflação, o Banco de Itália prevê que se mantenha elevada, com uma moderação nos 6,5% em 2023 – o valor foi revisto em baixa face à estimativa de 7,3% na atualização de meados de dezembro – e depois um abrandamento “mais acentuado posteriormente” , para 2,6% em 2024 e 2% em 2025.
No quarto trimestre, atividade econômica na Itália enfraqueceu
Segundo estimativas da Via Nazionale, a atividade em Itália enfraqueceu no último trimestre de 2022. Por duas razões: a atenuação da recuperação do valor acrescentado dos serviços, que voltou aos valores pré-Covid já nos meses de verão, ambas a queda da produção industrial. A despesa das famílias parece ter abrandado, apesar das medidas de apoio ao rendimento disponível num contexto de inflação elevada. As empresas entrevistadas nas pesquisas do Banco da Itália consideram que as condições para investir ainda são desfavoráveis.
o déficit de conta corrente expandiu, principalmente devido ao agravamento do déficit de energia. Mas a posição líquida de crédito no exterior continua sólida para a Via Nazionale.
Emprego cresceu ligeiramente, mas dinâmica salarial manteve-se contida
O número de ocupado voltou a aumentar ligeiramente entre outubro e novembro, ainda suportada pela componente permanente devido à transformação de cargos temporários iniciada em 2021. Enquanto a tendência salarial se mantém contida, também devido à continuação dos processos negociais nos serviços, onde a quota de funcionários esperando para renovação do acordo coletivo. Em 2023, a dinâmica salarial aceleraria "moderadamente".
Mercado de trabalho: comparação entre a zona euro e os EUA
No Boletim Econômico, o Banco da Itália compara o mercado de trabalho da zona do euro com o dos Estados Unidos. Durante 2022, o número de pessoas empregadas na zona euro e nos EUA ultrapassou os níveis pré-Covid, ajudando a trazer o taxa de desemprego em mínimas históricas. No terceiro trimestre de 2022 foi de 6,7% na área, valor mais de 3 pontos superior ao dos Estados Unidos. "Diferenças significativas nas tendências da oferta e procura de trabalho e na realocação de pessoal ocupado determinam grandes divergências nas condições do mercado de trabalho nas duas economias".
Após a queda acentuada durante os estágios iniciais da pandemia, na área do euro o taxa de participação de pessoas com idades compreendidas entre os 15 e os 64 anos aumentou significativamente e encontra-se atualmente nos valores mais elevados desde o início do inquérito. O bom desempenho da oferta de empregos esteve associado à recuperação do emprego, acima dos níveis pré-pandemia em todos os setores, exceto agricultura e serviços.
Apesar da recuperação mais rápida e acentuada da atividade econômica, que normalmente impulsiona a oferta de mão de obra, nos Estados Unidos a taxa de participação registrou uma recuperação muito mais gradual e ainda incompleta: no quarto trimestre de 2022 ainda era de 0,3 pontos percentuais abaixo do nível pré-pandêmico na faixa etária de 16 a 64 anos. Essa evolução, dada a intensificação da demanda, alimenta as dificuldades de contratação de pessoal para as empresas. A taxa de desocupação atingiu valores muito elevados, sobretudo em setores – como lazer, alojamento e restauração – onde o emprego ainda se encontra bastante abaixo dos níveis de 2019, o que se reflete também no aumento, atribuível à variação dos postos de trabalho, da quota relativa a desligamentos do total de desligamentos de vínculos empregatícios.
Crescimento salarial mais contido na zona euro do que nos EUA
Em parte como resultado dessas tendências, o crescimento salarial é muito mais contido na área do que nos Estados Unidos. Na região, o aumento do salário por hora trabalhada foi de 3,1% no terceiro trimestre em relação ao ano anterior. As transferências públicas para as famílias face aos aumentos dos preços da energia ajudaram a conter os pedidos de aumentos salariais dos trabalhadores. Nos EUA a evolução salarial é muito mais acentuada e situa-se nos 5,2%, mais 3,1 pontos que a média da década anterior; o aumento salarial é particularmente elevado para os trabalhadores que mudaram de emprego e nos setores onde se verificam maiores dificuldades de recrutamento.
Banco da Itália: o aumento do custo do crédito bancário continua
Entre agosto e novembro i empréstimos bancários ao setor privado não financeiro desaceleraram, refletindo o enfraquecimento tanto da procura empresarial para investimento como da procura das famílias para aquisição de habitação. O aumento da taxa pelo BCE foi repercutido no custo do crédito bancário, substancialmente em linha com o aumento médio na área do euro. Também na Itália, as condições dos mercados financeiros melhoraram globalmente desde meados de outubro. O propagação situou-se em cerca de 185 pontos base em meados de janeiro, bem abaixo dos valores máximos atingidos durante o ano anterior.
Finanças públicas melhoraram em 2022
Em 2022 também há um redução do déficit e o rácio da dívida pública em relação ao PIB. Nas avaliações oficiais, face ao quadro da legislação em vigor, a lei do orçamento aprovada pelo Parlamento aumenta o défice em 1,1 pontos percentuais do PIB em 2023; a dívida pública em relação ao PIB continuaria diminuindo, embora em ritmo mais lento. Em novembro passado, a Itália recebeu a segunda parcela de recursos do PNRR, no valor de 21 bilhões de euros.
A posse de criptoativos por famílias italianas
Finalmente, uma olhada no criptoatividade. Nos últimos anos, o interesse das famílias por esses ativos cresceu globalmente, embora de forma heterogênea entre os países. Sobre EU 12% dos adultos relataram usar ou manter criptoativos em 2022; representam 4% da área do euro. O Banco da Itália realizou uma pesquisa experimental entre 1.700 domicílios entre junho e julho de 2022, na qual perguntou à pessoa de contato do domicílio se no final de 2021 alguém em seu domicílio possuía criptoativos e, em caso afirmativo, em que quantidade.
Com base nos dados coletados pela Via Nazionale, 2,2% das famílias italianas possuíam criptoativos. À semelhança do que acontece com os ativos financeiros tradicionais, a parcela dos proprietários é maior entre os domicílios ricos: passa de 4,3% dos domicílios do quartil mais alto da distribuição de renda para menos de 1% dos do segundo quartil . A difusão das criptomoedas também é maior entre os mais giovani (5,7% das famílias em que o inquirido tem menos de 45 anos, contra 0,2% do grupo mais velho). O percentual é maior entre os autônomos e outros trabalhadores por conta própria (6,7%); sobe para 19% entre os indivíduos menos avessos ao risco. Relativamente ao montante: dois terços dos agregados familiares referiram ter até 5.000 euros, enquanto apenas 11% declararam valores superiores a 30.000 euros.
