“A descida deinflação tornou-se mais pronunciada e estendeu-se aos bens e serviços industriais não energéticos. Em Dezembro, o crescimento dos preços no consumidor situou-se em 0,5 por cento (3,0 por cento líquidos das componentes mais voláteis). As famílias e as empresas esperam que as pressões inflacionistas diminuam no curto e médio prazo. De acordo com as nossas previsões desenvolvidas no âmbito do exercício coordenado do Eurosistema, o aumento dos preços no consumidor reduzirá para 1,9 por cento em 2024 (de 5,9 em 2023), e depois diminui gradualmente para 1,7 em 2026; a inflação subjacente diminuirá para 2,2 por cento no ano em curso (de 4,5 em 2023) e cairá abaixo de 2 por cento nos dois anos seguintes". É o que lemos no boletim económico do Bankitalia, o primeiro de 2024.
Banco de Itália: o clima de confiança piora no final de 2023
No final de 2023, o consumo das famílias abrandou enquanto a propensão a poupar aumentou, com o aumento progressivo do rendimento disponível em termos reais. No entanto, através dos relatórios da Nazionale, o clima de confiança dos consumidores - embora tenha melhorado acentuadamente em Dezembro, também graças à rápida redução da inflação - diminuiu em média no quarto trimestre em comparação com o período anterior. Uma descida que “reflete sobretudo o agravamento das avaliações sobre a situação económica geral, enquanto as avaliações sobre a componente pessoal parecem mais resilientes”.
Banco da Itália, recuperação gradual em 2024 após estagnação
Depois de ter estagnado na segunda parte de 2023, a atividade económica deverá fortalecer-se gradualmente ao longo deste ano, apoiada pela recuperação do rendimento disponível e da procura externa. O Banco da Itália escreve. E explica: “Em Itália o produto aumentou marginalmente no terceiro trimestre; de acordo com as indicações dos nossos modelos, o crescimento manteve-se praticamente nulo mesmo nos últimos meses de 2023, travado pela restrição monetária, pelos preços ainda elevados da energia e pela fraca procura externa”.
Banco da Itália e o alarme do Mar Vermelho
"Seguindo o hostilidade entre Israel e Hamas, a partir da segunda quinzena de novembro passado Milícias Houthi, que controlam parte do Iémen, atacaram alguns navios mercantes no estreito de Bab el-Mandeb, na foz do Mar Vermelho. Aproximadamente 12 por cento do comércio mundial passa por esta passagem, localizada na rota que liga o Canal de Suez ao Oceano Índico. Os riscos crescentes para a segurança das tripulações e para a segurança das cargas têm levado progressivamente as principais empresas de transporte a desviar o tráfego naval para a rota mais longa que circunavega o continente africano. Na segunda quinzena de dezembro de 2023, os volumes que transitaram pelo estreito foram quase 40 por cento inferiores aos do mesmo período do ano anterior”, lê-se no boletim.
“De acordo com as nossas estimativas baseadas em dados relativos a 2022 – continua o Bankitalia – o transporte naval através do Mar Vermelho é quase 16% das importações italianas de ativos valiosos. Grande parte das compras de bens da China (o segundo maior mercado fornecedor do nosso país depois da Alemanha), de outras economias do Leste Asiático e dos países do Golfo Pérsico exportadores de matérias-primas energéticas passam por esta rota. Um terço das importações italianas na cadeia de abastecimento da moda chega através do Mar Vermelho; a incidência também é elevada para as importações de petróleo bruto e refinado e para as de produtos metalúrgicos, que constituem quase 30 por cento das compras do país ao exterior. A relevância desta rota para as exportações é, no entanto, significativamente menor: aproximadamente 7 por cento das mercadorias que saem de Itália passam por ela”.
Banco da Itália, riscos de inflação decorrentes de tensões internacionais
No que diz respeito à inflação, continua o Boletim, “os riscos ascendentes podem derivar de tensões internacionais, que podem estar associadas a aumentos nos preços das matérias-primas e a novas dificuldades nas cadeias de abastecimento globais”.
Banco da Itália, novas taxas de hipotecas e empréstimos comerciais aumentam
Em comparação com agosto passado, o taxa de juro média sobre novos empréstimos bancários a empresas aumentou 6 décimas (para 5,6 por cento em Novembro), enquanto o custo das novas hipotecas às famílias para aquisição de habitação aumentou 2 décimas (para 4,5 por cento). Segundo o Banco de Itália “em comparação com o final de 2021, a taxa aplicada aos novos empréstimos aumentou 4,4 pontos percentuais para as empresas e 3,1 pontos para as hipotecas às famílias; o custo dos empréstimos existentes aumentou 3,7 e 1,5 pontos percentuais, respetivamente. A transmissão dos aumentos das taxas oficiais ao custo dos empréstimos concedidos às empresas não financeiras, mais acentuada do que o sugerido pelas regularidades históricas, reflecte também o maior risco percebido pelos intermediários, em parte gerado pelos fortes e próximos aumentos registados no início do fase restritiva”.
Banco de Itália: PIB desacelera para +2024% em 0,6, +2025% em 1,1
E portanto, no cenário básico previsto no boletim mensal, o Banco de Itália reduz as suas estimativas de crescimento PIB 2024 em +0,6% (de +0,8% estimado em Outubro passado) “devido a sinais económicos consistentes com a persistência da fraqueza cíclica até ao quarto trimestre do ano passado. Em vez disso, o PIB para 2025 deverá aumentar para +1,1% “devido às esperadas taxas de juros mais baixas”. Na média do ano, lemos, “o produto aumentaria 0,6 por cento em 2024 (de 0,7 em 2023) e 1,1% em 2025 e 2026”.
“Os riscos para o crescimento estão orientados para baixo – sublinha o relatório – e derivam da possibilidade de a falta de dinamismo no comércio mundial persistir por mais tempo, em ligação com a fraqueza da economia chinesa e um possível agravamento das tensões políticas internacionais.
Estas últimas poderão pesar na procura interna, através da deterioração da confiança das famílias e das empresas, e ter repercussões nos preços das matérias-primas. O aperto das condições de financiamento também poderá ser mais pronunciado e ter maior impacto na dinâmica dos investimentos”.
Banco da Itália no Pnrr
Da remodelação dos tempos do Pnrr “surgirá um novo redução da quinta e sexta parcelas“. O Banco de Itália escreve isto no foco ‘As revisões do plano nacional de recuperação e resiliência’, contido no Boletim Económico. No passado dia 8 de dezembro, recorda o Palazzo Koch, o Conselho da União Europeia aprovou a proposta revisão do Pnrr enviado pelo governo italiano à Comissão em Agosto. As alterações envolvem o cancelamento de 4 intervenções e a remodulação de outras 87, bem como a introdução de 29 novas medidas. Destes últimos, 22 (dos quais 5 reformas e 17 investimentos) fluem para uma outra missão dedicada a intervenções relacionadas com o programa RepowerEu, que se soma às 6 previstas no plano original.
