A tempestade que atingiu a maioria após a decisão de confiar a ponte de Gênova à Autostrade diminuiu apenas parcialmente. A Atlantia convocou para hoje uma reunião do conselho de administração, que terá de se centrar nas contra-medidas para fazer face à situação, agravada ainda mais depois da decisão do Tribunal Constitucional que concordou com o governo e da decisão de exclusão da empresa em 2018 com o Decreto de Gênova dos Benettons da reconstrução da Ponte Morandi. Uma cúpula está marcada, novamente hoje, no Ministério dos Transportes e Infraestrutura (Mit). E agora o foco dos investidores está nos desdobramentos de uma história que se arrasta há quase dois anos entre vetos e contraventos: revogação da concessão ou redução dos Benettons na estrutura acionária que abre portas para um compromisso entre Pd e M5S?
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No momento, é essa segunda opção que se mostra crucial e ao mesmo tempo mais viável. A ação Atlantia foi penalizada na Bolsa na quarta-feira e fechou em -2,5%. Com abertura na manhã desta quinta-feira, o coletores de títulos para 13,2 euros, uma descida de 7,35% penalizada pelo enigma da revogação ou não da concessão que corre o risco de custar caro à empresa mas também ao Estado. O downsizing dos Benettons é crucial e viável, mas certamente não é simples.
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A Atlantia é uma empresa cotada, metade do free float está nas mãos de investidores estrangeiros, é uma vitrine do Made in Italy nos mercados e qualquer movimento que diga respeito deve ser avaliado para não queimar valor para muitos, mesmo pequenos, acionistas. Também por isso a solução do nó da Autostrade, com o retrocesso da Atlantia, está intimamente ligada à negociação da concessão. Atlantia teme a venda de seu controle acionário (detém 88% da Aspi) e recorreu à UE acusando o governo Conte de violar contratos para obter uma venda a preços abaixo dos preços de mercado. Mas se até agora se falou em um downsizing parcial dos Benettons, a sentença do Tribunal Constitucional reabriu o jogo e um retrocesso mais substancial da Atlantia em Aspi parece ser a junção pela qual pode ser aprovado um acordo que também implica uma queda nas tarifas e um compromisso de investimento.
O primeiro-ministro Giuseppe Conte disse que pretende uma decisão até sexta-feira. Mas quem seria o comprador? O principal interlocutor sempre foi o F2i, fundo de infraestrutura do qual Cdp, Intesa Sanpaolo e Unicredit são os principais acionistas, com 14% cada. Mas Poste Vita também estaria pronto para entrar com um token de 300-400 milhões. Segundo rumores na imprensa, também há interesse na mesa de algumas Fundações e fundos de previdência como Cassa Forense (advogados), Enpam (médicos), Inarcassa (arquitetos) e Cassa Geometri. A CDP também deve entrar diretamente na reestruturação, transformando a dívida que a Aspi tem com a Cassa em patrimônio. Também se falou em manifestações de interesse do fundo australiano Macquarie em busca de bons investimentos em infraestrutura e portador de uma proposta também voltada para a Open Fiber. Por fim, vale destacar a presença na Aspi de acionistas qualificados como Allianz, Edf e a chinesa Silk Road que podem querer reforçar sua participação no momento certo.
