Upb、GDP予想を修正：0,8年は+2024% しかし、「状況はさまざまなリスクにさらされる」と警告

2023 年の成長率は +0,6% に低下しますが、今年はわずかに加速します (%)。「国際情勢の悪化により予測が悪化」

2023 年のイタリアの GDP 成長率は、四半期シリーズから推定される 0,6% と比較して、0,7% と推定されています。 2024 年には若干の増加が見込まれる GDPの加速、0,8%へ;第 1 四半期は依然低迷したが、世界的な緊張が続いているため、インフレ率低下と外需の加速の恩恵を受けて、成長は徐々に強まるだろう。 2025 年の GDP は 1,1% 成長すると予想されていますただし、国際的な地政学的な状況が改善し、金融政策が正常化の道を歩むことが条件となる。これらは、政府が作成した 2 月の経済状況に関するノートに含まれる推定値です。議会予算局、2023年から2025年のXNUMX年間のマクロ経済分析が含まれています。

Upb: 見通しの悪化、下振れリスク

PBOは、イタリアの経済成長に関する推計について2つの明確化を行っている。「この予測は、PNRR投資プログラムが完全に実施されるという仮説と、中東地域の地政学的な緊張が短期的に解消されるという期待に基づいている」、指摘している。そしてもう一度言います：「 PBO予想は若干悪化 ナデフのマクロ経済枠組みの検証のために10月に策定されたものと比較。この改正は主に国際情勢の悪化（両国間の紛争）に起因するものである。中東およびドイツなどの関連貿易相手国の不利な傾向）。したがって、マクロ経済の枠組みは次の条件に従う必要があります。 さまざまなリスク、 全体的に下向きです。」

詳細には、ナデフの検証のために人民銀行が昨年2024月に策定したマクロ経済枠組みと比較して、GDP成長率が低い（25～XNUMX年の平均でXNUMX分のXNUMXポイント）のは、 国際貿易の前提条件の悪化 そして為替レートの若干の上昇。

同団体は「イタリア経済の見通しは複数のリスクにさらされており、全体的に好ましくない」と強調している。どれの？不確実性の原因は国際地政学的要因（ウクライナ戦争や中東戦争）であり、世界貿易が減速する可能性がある。「しかし、2024年間の予測期間中にイタリアのGDPの加速を実現するには、XNUMX年に向けて国際貿易の力強い回復が不可欠である」と我々はメモに書いている。

紅海の緊張が価格に影響を与える可能性がある

価格緊張の影響については、 輸送費の増加 紅海での攻撃による影響は、2年間でイタリアの消費者物価に数十分の数パーセント影響を与える可能性がある。

「全体として、インフレ率の低下はマクロ経済の枠組みの重要な柱を表しており、今年の価格の推移は原材料費などの外部変数に大きく依存するだろう。さらに、PBO によってすでに報告されているように、エネルギーの効率的な使用に関して重大な問題があります。 次世代 EU プログラムによる欧州基金 (NGEU) イタリア製。最後に、不確実性の要素があります。 金融政策 そして、特に次の展開のタイミングを考慮したEUの財政ガバナンスの改革」と分析を続けている。

インフレは大西洋の両側でピークに達した

２０２３年のインフレ対策に向けた積極的な金融政策は「原材料価格の下落も追い風となり、大きな成果を上げた」とＰＢＯは強調する。

どちらも大幅な下落ユーロ圏 （2,8月はXNUMX％）そして米国（3,4月は2,0％）しかし、これには基調インフレのより一層の粘り強さが伴います。インフレ期待は２．０─２．５％の範囲で比較的安定しているとみられる。に関しては、イタリア, 2023年は、秋にデフレとなったエネルギー部門の影響を受けて、インフレ率が低下した年でした（NIC指数5,7％）。「しかし、食品とサービスの価格は加速しており、2024年には無視できないほどの影響を及ぼしている」とメモには書かれている。しかし、2023 年には実質的なインフレ率が上昇し (5,1%)、ショッピングカートに関連したインフレ率も上昇し、過去の比較で非常に高い値 (9,5%) に達し、低所得世帯の予算に非常に大きな影響を及ぼしました。

一般的なレベルでは、インフレの回復とユーロ圏の金利引き下げ期待により、国債利回りの低下が促進されています。 10年債。 イタリアが発行したソブリン債については信頼感が若干回復し、その結果BTPとドイツ国債の利回り格差も縮小した。