トランプ氏とドラギ氏の通貨戦争と株式市場の不安定化

ダボス会議での米大統領の修正にもかかわらず、ユーロとドルの決闘が勃発し、その影響が金融市場に感じられる - アッファーリ広場では銀行が進出し、カットーリカ・アッシクラツィオーニにとっては活況を呈している - FCAは20ユーロを超えている - ドルはブッツィに報いるLuxottica – Stm は回復中

「インドの人口は9億人で、XNUMX％成長しています。なぜアメリカも同じことができなかったのか？」昨夜、ドナルド・トランプはダボスのパーティーで銀行家らと話した。米国大統領はスティーブン・ムニューシン財務長官の発言を訂正し、ドルの切り下げを除けば、米国の経済力を反映するため、ドルは常に高くなるだろうと述べた。しかし、見た目を超えて、メッセージは同じである。米国は、過去に世界経済に対して発揮したリーダーシップとは対照的に、自国の利益のみを考慮するつもりである。

この方向に進んでいきますマリオ・ドラギ氏の分析同氏は昨日、通貨緊張によって引き起こされた対立を悪化させないよう努めながら、ECB理事会の「懸念」、つまり「単純な為替レートを超えた、現時点での国際関係の一般的な状況に関する感情」を報告した。これが不当な金融引き締めにつながるのであれば、我々は戦略を再考する必要があるだろう。」

債券市場への圧力が強まる一方で、市場は対照的に株式市場と原油にとって好調な週を終わろうとしているという懸念がある。今夜は米国のGDP統計に注目が集まるが、ジャネット・イエレン議長が最後に議長を務める来週のFRB会合にもすでに注目が集まっている。その後、中央銀行でもトランプ時代が始まるだろう。ダボス会議の宣言は、各国が「競争力を高めるために競争的な通貨切り下げを実施せず、為替レートを固定しない」と約束したXNUMX月の約束に公然と違反している。スターター。

ユーロは1,241まで反発。東京終値は-0,16%

今朝のアジア市場では、トランプ大統領の緩和発言の波を受け、ユーロは1,241で取引された。主要通貨に対する米国通貨の強さを示すドル指数は、89,221にまで遡ります。昨日は８８．４３８と２０１４年以来の安値を付けていた。東京証券取引所など、ドル安の悪影響を最も受けた証券取引所は閉鎖され始めており、日経平均株価は-2014%となった。今週もマイナス（-88,438％）となった。

その代わり、中国の株式市場は上昇し、これもドル対人民元のわずかな反発により、クロスは昨日の6,33から6,32に上昇した。中国通貨は２０１５年以来の高値となっている。韓国株は０．４％上昇、インド株は０．３％下落した。

ダウ・ジョーンズが再び記録、フライ・インテル

昨日の夕方、ダウジョーンズは+0,5%という新たな記録を打ち立てました。 S&P500 は平価をわずかに上回っており、ナスダックはわずかに下落しています (-0,1%)。米国のマクロ経済指標は予想をわずかに上回った。米国の将来の経済活動を示す指標であるコンファレンス・ボードが策定した先行指標は１２月に０．６％の上昇を記録した。

株式交換後、インテルは同四半期のデータを発表した。半導体大手の株価は4%上昇している。決算後、フォードは大幅に下落 (-3,98%)。ブレント原油は71年以来の高値となる2014バレル当たり65,39ドルから修正。今朝のWTIは66,66ドルで取引されており、前日（XNUMXドル）と比べて下落した。

ポジティブなのはミラノとマドリッドのみ

ユーロの上昇にもかかわらず、ミランとマドリードだけが値上がりして取引を終えた。ユーロはマリオ・ドラギＥＣＢ総裁の記者会見中に、１．２５ドルを超える１．２５３６ドルまで上昇し、２０１４年１２月以来の高値を更新した。単一通貨の強さについて質問されたドラギ総裁は、ECBの目標に為替レートは含まれていないと答えた。

アッファーリ広場のフツェミブ指数は０．４１％高の２万３７２０ポイント。マドリッドがこれに続く(+0,41%)。一方、他の欧州証券取引所はマイナスで取引を終え、ロンドンは０．３６％、パリは０．２５％、フランクフルトは０．３７％下落した。

「欧州金利は長期にわたって続くだろう」

ECB理事会後の記者会見で、マリオ・ドラギ総裁は、金利は長期にわたり現行水準に留まり、必要に応じてECBは引き上げる用意があるQeをはるかに超える水準にとどまることを確認したが、同時にECBの強さも強調した。ユーロ高を導いた旧大陸の経済。ドラギ総裁は続けて、為替レートの動きと最近のボラティリティが不確実性の源となっていると付け加えた。

ロイター通信によると、欧州中央銀行理事会のメンバーは金融政策の次のステップについて意見が分かれている。この分裂は予想を上回るユーロ高の結果であり、現在の景気刺激策の終了時期に関する予測が複雑になっている。

今朝、旧大陸経済の良好なパフォーマンスがさらに確認されました。ドイツでは、117,6月のIfo指数は117,1ポイントでした。このデータはXNUMXポイントと予想していたエコノミストのコンセンサスを上回った。

スイング中のBTP。 9億ドルのオークションが間もなく開催

ドラギ会談後、ユーロ圏の国債価格は全般的に下落。同銀行家はとりわけ、インフレが中期的に安定するためには大規模な金融刺激策が引き続き必要であると述べた。フォワードガイダンスの修正（特に、金融商品の買い入れとの関連性の排除に関する）取締役会内での議論。 Qeとインフレ）は実際にはまだ始まっていません。

記者会見中、ユーロは一時１．２５ドルを超え、２０１４年１２月以来の高値となる１．２５３６ドルまで上昇したが、その後１．２４ドルを割り込んだ。イタリアとドイツのスプレッドにも大きな変動があり、1,25年基準金利は1,2536%から2014%の間で変動しました。外灘１０年債利回りは０．５２８％から０．５７９％（６カ月ぶり高値）に上昇した。最終的なリターンは1,24%、シャッツ（1,875年ターム）は-1,990%となった。

経済省は、7月9日火曜日に予定されている入札で、5年、10年、50年のBTPとCcteuで30億ユーロから2028億ユーロを調達する予定である。詳細には、2年4月までの新たな4,5年債（クーポン1,5％）は2億ユーロから2025億ユーロの金額で提供される予定だ。 1,25 年 1,75 月の 2022 億から 0,90 億の Ccteu も提供されます。 250年750月の50年物は2067億2,80万ドルとXNUMX億XNUMX万ドル、クーポンXNUMX％。 XNUMX 年目の XNUMX 年 XNUMX 月には XNUMX 億 XNUMX 万から XNUMX 億 XNUMX 万ドル、クーポン XNUMX%。

バンクスが前進、カットリカにスポットライト

マリオ・ドラギ氏の言葉は、企業説明とともに、アッファーリ広場でのセッションを特徴づけた。特に、将来の金融政策変更の可能性への言及は、銀行セクター（セクター指数＋1,53％）と保険セクターに有利となったが、最も負債を抱えた企業には悪影響を及ぼした。

著名な著名人の功績が証明されています。インテーサは１．３％上昇して３．１２ユーロとなり、期間最高値（３．１６ユーロ）まであと一歩となった。バークレイズはオーバーウェイト推奨を強化し、産業計画が終わるまで目標を1,3ユーロに引き上げた。大きな証拠として、Unicredit (+3,12%) は 3,16 ユーロの基準を超えています。元ポポラーリも好調だ。バンコ BPM (+3,50%) は決勝で延長。経営陣は不良債権の最大限の移転に取り組んでおり、パッケージ額は 2,2 億ユーロから 8 億ユーロになるという話がある。メディオバンカ作戦、バンカ・アクロス作戦、プレリオス作戦の制御室にて。バークレイズのアナリストらは、目標株価を従来の３．７ユーロから３．８ユーロとするオーバーウエートの格付けを確認した。 Bper Banca (+1,99%) と Ubi (+3,5%) も上昇しました。

保険会社の間では来週月曜のカットーリカ・アッシクラツィオーニの事業計画発表に期待が高まっており、+4,99%～10,73年間最大2018%となっている。 17年初め以来、株価は6,8％上昇した（欧州セクター指数は0,1％）。ゼネラリの対話セッションは+16,20の2ユーロ。バークレイズは格付けをマーケットウェイト（中立）からオーバーウェイトに引き上げた。エディツィオーネ・ホールディングは出資比率をXNUMX％に倍増する準備を進めている。

FCA のボラティリティが大きい: 利益が 93% 増加

当日注目を浴びる実業家たちフィアットクライスラーのアカウントボラティリティの高い株式市場を経験しました。最終残高は平価をわずかに下回る19,42ユーロで終値を記録したが、四半期誌の発行直後に価格は最低値19,02ユーロに達し、その後最高値20,18ユーロまで回復した。日帰りは６％を超えた。

セルジオ・マルキオンネ氏率いるグループは昨年、純利益が93％増の3,5億ユーロで終了した。調整後の純利益は50％増の3,8億ドルとなった。

自動車の販売台数は変わらないが、より付加価値の高いモデルの成長により収益性が向上し、純産業負債は半減した。前四半期は、売上高が前年同期比 2,8% 減の 28,88 億 1,72 万ユーロ (予想より 1,92 億ユーロ少ない) で終了しました。営業利益はXNUMX億XNUMX万ユーロ、コンセンサス予想はXNUMX億XNUMX万ユーロ。

Cnh Industrialは、ウォール街での激しい変動の後、Caterpillar +1,17の素晴らしい業績の波に乗って上昇（+0,615%）しました。

ブローカー報酬 STM

当日のボラティリティの名の下でのセッションは、Stm (+0,7%) で、昨日 -18,94% の後、決勝では 6 ユーロとなりました。株価は寄り付き高値19,45ユーロ、取引中の安値18,57ユーロを記録し、合計約5％の変動となった。第４・四半期の売上高は２４億７０００万ドルで、アナリスト予想を上回り、同社の成長見通しを上回った。粗利益率は2,47%から40,6%と予想以上に改善した。 37,5 年の第 2018 四半期は、予想をわずかに下回る約 10% の売上高の連続減で終わると予想されています。カルロ・ボゾッティ氏は予想通り退任し、副マネージング・ディレクターのジャン・マルク・シェリ氏が次期社長兼マネージング・ディレクターとなる。ブローカーからの肯定的なコメント。バークレイズ、ブライアン・ガーニエ、バンカ・アクロス、ＪＰモルガン、クレディ・スイスは買い推奨を認めた。

BUZZI と LUXOTTICA へのドル効果

ドル効果も感じられた。為替レートの傾向により、Buzzi Unicem (+0,5%) と Luxottica (+1,38%) が押し上げられました。逆に、プリズミアン (-1,23%) とレオナルド (-0,73%) はペナルティを受けました。

ドラギ総裁の発言の代償を公益事業は支払っており、最も負債を抱えている企業に悪影響を及ぼしている。エネルは０．３９％、Ａ２Ａは０．９４％、イタルガスは０．８９％下落した。

テレコムはマッタレッラに適用される

Telecom Italiaも足を引っ張っている(-1,22%)。ケプラー・シュヴルー氏は株価の目標価格を1,1ユーロから0,9ユーロに引き下げ、買い推奨を確認したが、その日のニュースは取締役会のフラッシュ（XNUMX分間）に関するもので、取締役会は投票を行った。共和国大統領に訴える政府が行使する黄金の権力と、同社の取締役会に留まりながら運営権限を離れ、欧州のプライベート・エクイティのリーダーシップを引き継ぐジュゼッペ・レッキ副社長の決定に反対した。

高級感を対比させました。モンクレール-1.6%: ソシエテ・ジェネラルは格付けを「バイ」から「ホールド」に引き下げたが、目標株価を30,0ユーロから28,0ユーロに引き上げた。同ブローカーはまた、サルヴァトーレ・フェラガモ（-0,3%）の売却を決定した。トッズ (+0,3%) は、241 億 2 万ユーロの収益で第 0,7 四半期を終了しました。これは前年比 2018% 減、為替固定レートで +XNUMX% でした。たとえ今年の最後の XNUMX か月が最初の XNUMX か月よりも良かったとしても、結果はアナリストの予想をわずかに下回っています。同社はプレスリリースの中で、売上高が再び増加するのはXNUMX年下半期になると述べている。