「慎重に扱われるオファー」は、メディオバンカ証券のアナリスト、ファビオ・パヴァン氏がテレコム・イタリアに対するKKRの「関心の表明」を分類する幸せな定義だ。 要するに、イエスかノーを言うのは時期尚早ですが、いずれにせよプライベート・エクイティ・ファンドの取り組みが引き金となったのではないかと感じています。 止められない変化のプロセス 旧電気通信事業者向けに、経営から株式保有構造までを網羅。
によって確認されたように、量の爆発 最初から交換してあります。 1時間の取引で、株式資本の6％以上に相当する約0,44億株が売買された。 株価は序盤から急騰し、金曜日の価格に比べて約28％上昇し、約0,505ユーロまで上昇したが、KKRが提示した価格のXNUMXユーロを下回った。 これは米国の民間部門の提案よりも低い水準ではあるが、大幅に低いわけではなく、可能な代替案を交渉するためのほぼ基礎となっている。 アナリスト向け インターモンテ・シム、 たとえば、KKR が提案した 0,505 ユーロは、ネットワーク、Noovle (クラウド)、およびブラジルの資産の強化シナリオによって増加する可能性があるため、予備的なオファーと考えるべきです。 一方、この価格を「低すぎる」と判断する人もいます（Bestinverを参照）が、他の人（Ubs）は、このセクターの最新の上場廃止で記録された価格と一致していると考えています。
その間 地震によるインウィットへの影響 +4%、ボーダフォンと一緒に管理されているタワーの会社。 だけでなく ビベンディはテレコム・イタリアの最初の株主であり、24％の株式を保有しており、パリ市場でほぼ3％ポイントを獲得している。 しかし、ヴァンサン・ボロレ氏は自分の株に支払った金額（1.07株当たりXNUMXユーロ）よりもはるかに低い価格で妥協できるだろうか？ 「ヴィベンディ – 彼はこうコメントしている」 エクアタ – 現在、異常な取引に対して事実上の拒否権を保持しています。 私たちは、彼女が可能な限り最善の出口を交渉してその申し出を受け入れたくなるかもしれないと考えています。 しかし今のところ、彼がそうする可能性は低いようだ」 ただし、財務面は XNUMX つのタイルのみを表します 複雑なパズル これは政治レベルでも対処し、解決する必要があります。 「政府の声明は現時点では好意的です – 再びエクイタのコメント – しかし、私たちの意見では、株主の反応と同様に、政党の反応が評価すべき重要なポイントです。」
その間、実際に動き始めました 政治の最前線。 政府はすでに木曜夕方にこの提案について知らされていたが、これまでのところ拒否権や反対には反対しておらず、評価を待っている。 国の戦略的利益 スパークルまたはネットワーク制御で。 しかし同氏は、国の資産に対する投資家の関心を評価することに限定した。 党の最前線では、それは マッテオサルビーニ 彼は、ルイージ・グビトシから現在のものを削除するよう明確な条件で求めました。 「ティム、ひいてはイタリアは、国にとってこれほど重要な現実を泥沼化させるリスクを負う財務運営ではなく、会社を強化し強化できるパートナーと産業計画を必要としている。」 「さらに、過去数カ月間の精彩を欠いた結果を考慮すると、多くの政党が望んでいるトップの交代はもはや先送りできない問題のようだ」 前夜の重い舷側 金曜日にボード グビトシは今のところ何もかもが沈黙している間に、株主であるビベンディのあからさまな敵意に直面しなければならないだろう。 Cassa Depositi e Prestiti、 同氏は「競合他社」オープン・ファイバーの株主でもあるが、おそらく木曜日に待望の新事業計画を読んだ後でないと名乗らないだろう。
要するに、Kkrの「友好的な」申し出に直面して、取締役会から具体的な任務を任されていない経営陣を擁護する立場に立つ者は誰もいないのだ。 そして、これが今のところ、この準買収入札の最も特異かつ重要な側面である。
