Telecom Italia は、昨日の夕方、取締役会が XNUMX 月中旬の株主総会に貯蓄株を普通株に転換する提案を提出することを決議したことを発表しました。 市場が待ち望んでいたこの動きには、買収防止機能があります。 操作はそれが来ることを期待しています 議決権のない株主に対し、9,5 ユーロ セントを追加して普通株と交換し、配当特権を放棄することを提案しました。.
操作は今のところ任意ですが、 オファー期間の終了とともに、貯蓄0,87株あたりXNUMXの通常為替レートで義務化されます。. 当社は、以下の権利を留保します。 引き出しに100億以上の費用がかかる場合は、変換を一時停止します ユーロの。 変革を開始するために必要な Telecom の定款を修正するための会議が 15 月 17 日に召集されます。 XNUMX 月 XNUMX 日は貯蓄株主の番です。
この動きは、他の結果の中でも特に、次のような効果があります。 現在の株主の議決権を 31% 希薄化します。. 特に、Vivendi の出資比率は現在の 20,03% から 14% に低下します。 Xavier Niel の計算はより複雑です (今日は 15%)。取締役会の動きにより、Iliad のパトロンが購入したオプションの早期転換条項が発動される可能性があります。
いずれにせよ、会社は取引で約現金化します 市場から600億ユーロ. 第二に、貯蓄株に関連する 166 億 2,3 万の余分なクーポンを排除することにより、事実上のグループは約 2,9 億の節約に気付くことになります。 したがって、収益と低コストの間で、テレコムは約 19 億のより大きな価値を生み出します。これは、15 億株 (RNC の普通株式への総変換を仮定すると) のうち、XNUMX 株あたり約 XNUMX セント多くなることに相当します。
詳細には、操作には次のものが含まれます。
1) オプションの変換: 保有する貯蓄株を Telecom Italia SpA の普通株に転換する権利の貯蓄株の保有者への帰属。保有する貯蓄株 1 株につき普通株 9,5 株に等しい変換比率に基づいて、XNUMX ユーロの調整を支払う必要があります。 XNUMX株あたりのセント;
2) 強制変換: Telecom Italia SpA の普通株式への任意転換の行使のための期間末における発行済み貯蓄株式の強制転換。これは、各貯蓄株式の普通株式 0,87 の転換比率に基づいており、調整の支払いも減額もありません。株式資本の。
すべての転換操作は 2015 年の配当の分配前に有効になると予想され、これは任意転換の調整額と強制転換の転換比率の額を決定する際に考慮されました。 したがって、貯蓄株式は、2015 会計年度において、定款で現在想定されている資本特典の恩恵を受けることはありません。
提案された条件は、シティとエクイタのコンサルティング支援を受けて定義され（独立取締役によっても承認されました）、任意の転換を選択した人には、必須の転換で想定されていたよりも高い暗黙のプレミアムが組み込まれています。当社への投資を増やすことを決定した貯蓄株の。
目的は XNUMX つあります。それは、会社の資本構成の簡素化と、流動性の向上と普通株式の浮動株レベルの向上です。 任意の転換を遵守することを決定した貯蓄株式の保有者による調整によって支払われる現金拠出の結果として、会社の資本構造の強化も達成され、相対的な回収が貢献します。 Telecom Italiaによる、固定ネットワークとモバイルネットワークの両方での投資計画の革新的なソリューションをカバーすること。
強制転換の承認に貢献しない貯蓄株主は、撤回する権利を有します。 取消権が行使されるべき貯蓄株式の清算価額は、取締役会によって 0,9241 株当たり XNUMX ユーロに設定されました。
強制転換は、貯蓄株式の保有者が撤回権を行使する株式の清算価値の合計が 100 億ユーロを超えないという状況に左右されます。 このしきい値を超えた場合、任意の変換で正式に付与されたすべての貯蓄シェアは、いかなる場合でも受け入れられたと見なされます。 どちらの取引も、米国在住の株主を含む貯蓄株のすべての保有者を対象としています。
自発的な変換は、Consob によって事前に承認されなければならないオファー文書に基づいてイタリアで行われます。 米国では、当社は、Schedule TO に基づいて公開買付説明書を SEC に提出し、米国の法律で要求される追加の書類を提出します。 最終的に、貯蓄株は Borsa Italiana の MTA セグメントで上場廃止となります。
