マリオ・ドラギへの言葉。 木曜日のECB理事会は間違いなく今週のハイライトとなる。 市場は量的緩和政策のさらなる拡大を当然のことと考えているが、その政策の範囲については議論がある。 最も人気のある仮説は、購入規模の増加（月間60億から80億へ）と期間（2017年0,30月まで）の増加を想定している。 さらに、預金のマイナス金利は-XNUMX%まで上昇するはずです（金融機関の強制準備金が免除される可能性あり）。
ここ数日、ミニ債券や問題のあるローンのパッケージまで購入対象を拡大するという仮説が広まっている。 「唯一欠けているのは、アレッサンドロ・フニョーリが冗談めかして言っていることですが、仕事を増やさない銀行経営者に懲役刑を導入することです。」 確かに、市場はECBからの度重なるメッセージを受けて「強力な」政策を期待している。
一方、今日は中国にとって歴史的な日となるだろう。 IMFは人民元を特別引き出し権を構成する通貨クラブに昇格させる準備を進めている。 中国金融に信頼を与えるための長い行進のさなか、北京指導部にとってこれは大きな勝利だ。 しかし、XNUMX月の破綻の背後にある違法行為の容疑で当局の標的となった上海の主要ブローカーに対する金曜日の襲撃事件が示すように、道のりはまだ長い。 一方、中国人民銀行は引き続き米国債とドイツ連邦債を売却することで為替レートを下支えしており、ドラギ総裁とFRBの働きを支持している。
来週木曜日の上院でのジャネット・イエレン氏の公聴会は、さまざまなFRBメンバーによる演説が行われる一週間の中で重要なイベントとなるだろう。x時間へのカウントダウンが始まった：2008年の理事会終了時に同じイエレン氏が記者会見するXNUMX月中旬にはXNUMX年以来初めて米国利上げが正式に発表されるが、中央銀行の本当の目的は証券取引所を安心させることであり、利上げは時間の経過とともに徐々に段階的に行われるとメンバーらは数週間にわたって繰り返してきた。ボードの。
ミラノは18,8月から+94%、XNUMXに拡大
感謝祭とブラックフライデーの真っ只中、ウォール街にはほとんど人影がなく、市場の注目はヨーロッパに集中した。 ドラギ総裁のバズーカ砲は、少なくとも現時点では、ロシアとトルコの間の緊張やテロ緊急事態を乗り越えるのに十分だった。 FtseMib 指数の過去 2 セッションの残高は 18,8% 上昇しました (今日は変わらずで終了)。 年初からのパフォーマンスは+1,5%です。 アッファーリ広場は、600営業日のうち、飛行機が撃墜された火曜日のみ閉店した（-0,5％）。 Stoxx 12 欧州証券取引所の総合指数は XNUMX% 上昇して週を終え、年初からのパフォーマンスは +XNUMX% となります。
月末入札の素晴らしい結果を受けて国債利回りも急低下した。BTPは1,39%で取引され、外灘とのスプレッドは94に低下した。5年債は過去最低を記録した。 0,37%。
ウォール街、平坦な予測
四半期シーズンが終わり、ウォール街の注目はすでに米国の利上げ初年度となる2016年の予測に集まっている。 大手証券会社の予測は慎重さに基づいている。 ゴールドマン・サックスは、今後 12 か月間は横ばい傾向が続くと予想しています (S&P 500 指数は現在の 2.100 に対して 2.090)。
バンク・オブ・アメリカは５％程度の上昇余地があるとしている。 モルガン・スタンレーはさらに慎重だ。 本質的に、大手企業はウォール街が金利上昇とドル高の二重打撃を下落せずに吸収できるとは考えていない。
ミラノフェア日記にて
フィエラ ミラノの増資は今朝開始され、31.126.821 株の新株がすでに保有されている 3 株につき 4 株の割合で、単価 2,245 ユーロで売り出されます。 14月XNUMX日に終了するこのオペレーションは、M&A活動の資金調達に使用される。
MPSとポポラーレ銀行が不良銀行を支援
今日の銀行部門がその証拠です。 イタリアの金融機関の資本水準（流動性、ガバナンス、ビジネスモデルも含む）と委託銀行の救済に関して欧州監督当局が実施した検査の良好な結果を受けて、バッドバンク関係書類の作成は加速している。ピエル・カルロ・パドアン経済大臣がコリエレ・デッラ・セーラ紙のインタビューで「年末までに決定は下さない。まずはスビリタ法を施行する必要がある」と述べた場合。 Il Sole 24 Ore によると、EU の反対を克服し、プロセスをスピードアップするために、問題のある信用を CDP の保証で賄うという、より多くのニュースの仮説が具体化されつつある。 モンテ・パスキやバンコ・ポポラーレなど、問題融資に最も悩まされている銀行が注目を浴び、解決策を待っている。
将軍にとってのブラジルの困難。 北京はUNIPOLを推進
ブラジル産のジェネラリ ライオン用タイル。 ペトロブラスに対する汚職捜査の一環としてBtg Pactualの最高経営責任者（CEO）であるアンドレ・エステベス氏が逮捕されたことは、同社の第1,248四半期業績にマイナスの影響を与えるだろうとメディオバンカ証券のメモは強調した。 実際、1月にジェネラリは900億XNUMX万スイスフランの対価で、Banca della Svizzera ItalianaをBanco Btg Pactualへの売却を完了した。そのうちXNUMX億スイスフランは現金（約XNUMX億ユーロ）で、残りはBtg Pactualの株式商品として上場されている。サンパウロ証券取引所。
しかし、モンテ・パスキの大株主でもあるブラジル企業の株式は、エステベスの逮捕後、その価値のXNUMX分のXNUMX以上を失った。 ゼネラリはこの株をXNUMX月までロックアップしており、その結果キャピタルロスを被らざるを得なくなる。
代わりにUnipolにとって朗報だ。 中国の格付け会社大公は、イタリア共和国の債務報告書よりXNUMX段階上のBBB+でこのタイトルのカバーを開始した。 中国政府の次のイタリアへの投資を考慮すると、優れた名刺となる。
FCA は低コストで攻撃を開始
輝かしい一週間を経て、自動車業界はその確認を目指している。 この点で、同日発表されるフォルクスワーゲンの販売台数が決定的となる。 一方、FCAは新型フィアット・ティーポの発売でフィアット・ブランドの範囲を拡大している。これはコンパクトな12.500ボリュームセダンで、XNUMX万XNUMXユーロからという「衝撃価格」も狙っている。
テレコム
24 月は、元電気通信会社である Telecom Italia にとってニュースでいっぱいでした。 Il Sole 15 Oreによると、現在から20月25日の株主総会までの間に、ビベンディは出資比率を現在のXNUMX％からXNUMX％弱に引き上げる可能性がある。
その一方で、インウィットの株式売却プロセスが開始された。テレコムはメモでインウィットの評価プロセスの開始予定を正式に表明し、潜在的な投資家にタワー会社の45％を買収することに関心を表明するよう求めた。 Telecom Italia は現在、Inwit の 60% を保有しており、夏には残りの 40% を上場した。 現在の市場価値で、コントロールプレミアムを考慮せずに販売されるパッケージは、1,3 億ユーロ以上の価値があります。
タワーの新しいリファレンスパートナーとなるポールポジションは、Cellnex-F2i で構成されるコンソーシアムです。 ただし、この手続きでは、米国の未公開株プロビデンス、メディアセット子会社のエイタワーズ、アメリカン・タワーがウィンドウ内の参加企業に含まれることになる。
一方、インウィットに関する限り、エクイタのアナリストらは、タワーズグループが現行法を利用してのれんの償還を進める可能性を検討していると示唆しており、これは16％近い税金を支払い、のれんを償却することで可能となる。 XNUMX年以上。
「これがインウィットの貸借対照表上ののれん全体（1,4億）に適用される場合、約220億100万の前払金が発生し、正味現在価値は約XNUMX億プラスになる」とアナリストは計算している。
