もしかしたら私たちもそうなのかもしれません。 何年にもわたる待ち、紛争と努力を経て、テレコム・イタリアの国内ビジネス面に最初の明るい兆しが見え始めている。 これに予想を上回る負債の減少と配当政策の確認が加わり、Ftse Mib で 6,03 番目に優良な株式である証券取引所の株価に翼が与えられ、株価は 0,897% 上昇して 3,32 株あたり XNUMX ユーロとなった。主要指数のaはXNUMX%上昇しました。
実際、このグループの数字はいくつかの面でアナリストの予想を上回りました。 第 807 四半期の利益は、アナリストのコンセンサス 32,7 億 2010 万に対し、708,5 億 12,6 万ユーロ (7,516 年同期比 7,46% 増) となりました。 売上高も予想を上回り、コンセンサスXNUMX億XNUMX万に対しXNUMX%増のXNUMX億XNUMX万となった。 そして専門家らは、国内のEBITDAが改善するにつれ、全体的な利益率は維持されると指摘している。 プロセスとコストに常に注意を払っているおかげです。 この点で、一部の競合他社とは異なり、同グループは現時点では労働組合との協定が期限切れになる来年まで人件費を削減する計画はない。 ダイベストメントに関する限り、小規模ながらも現金を調達する有益な機会が存在しています。 市場のレンズの下にはオリベッティの姿が映っているが、テレコムのフランコ・ベルナベ執行役員はそれについて「オリベッティには売却できる資産もあるが、他の部分はテレコムの中核事業の一部だ」と口を閉ざしている。
ブラジルとアルゼンチンが単なる確認に過ぎないとすれば、市場が何年も待ち望んでいた回復の最初の兆候が国内から現れていることになる。 そして、特に現在のような経済状況においては、それを予想していた人はほとんどいませんでした。 特に若者市場でブランドの力が回復しています。 イタリア市場の結果を分析する際には、20% 削減された携帯電話の解約率に対する規制の影響も考慮する必要があります。 一定の規制要素により、収益改善の兆しが見え始めていると経営トップは指摘する。
もちろん９カ月間の予算は１２億６００万の赤字のままだ。 しかし、この結果は主に、1,206月に既に計上された国内事業ののれんの評価損に依存する：「評価損を除くと、注記によると、当期の純利益は2億ユーロ（+前年比8,6％）」。
しかし、最も注目を集めているのは、アナリストの予想よりも急激な減少のおかげで、負債が長年で初めて心理的閾値である30億を下回ったことである。 負債総額は29,9年31,46月31日時点の2010億30万から5億に減少し、年末目標を確認したグループ経営陣の予想を上回った。 「周波数の支払いに対処しなければならない、と財務ディレクターのアンドレア・マンゴーニ氏は述べた。これにより当社は2012億の基準を超えることになるが、それほど大きくはないだろう。良好なキャッシュフローの実績は今年の後半にも影響を与えるだろうからだ。」 。 債務構造に関しては、満期は長期であり、グループはそれをカバーする流動性（4億流動性）を持っています。 特に、4,5 年にはテレコムは 7 ～ 5,4 億ユーロの支払い期限が過ぎています。 「今年は――マンゴーニ氏は説明する――私たちは半分を特定の銘柄で借り換え、残りはバランスシートにある流動性を利用して削減することを選択した。」 来年も同じ方針でいくつもりです。 期限を設定する必要はありませんが、効率的に行う機会があれば市場に戻ります。」 そして、ドルの問題も排除されず、「来年の仮説の一つになる可能性がある」とマンゴーニ氏は言う。 困難な市場状況にも関わらず、平均負債コストは安定すると予想されており、平均負債コストが XNUMX% であるのに対し、最新銘柄の利回りは XNUMX% 近くとなっています。
これにより、事業計画で想定されている目標が確認されます。 詳細には、年末までの負債は30,7億円、本業収益とEBITDAは2010年と比較して実質的に安定すると予想されている。ここで市場は予想していなかったが、グループは配当方針を改めて表明し、15％の成長を確認した。支払額のXNUMX年あたり。
これらの結果により、Telecom Italia は世界的な競争シナリオにおいて完全な権利を持ってゲームに復帰できる数と条件を備えているようです。 「私は電話市場を合理化する必要があると信じています。統合が起こるでしょう。 私たちの立場は過去よりも良くなり、勝者になれる可能性がある」とベルナベは語った。 しかし、現時点では、ミラノのケーブル配線のためにF2iとのパートナーシップを開始したばかりのこのグループは、買収の見通しはありません（私たちは、当社の戦略に沿ってさらなる機会があり、削減の目的と一致する場合には買収することを確立しています）ベルナベ氏は、借入金を借りて行動する、と述べた）：今はブラジルなどの新たに行われた投資に焦点を当てる必要がある。 他の市場を探す必要はありません。
