中国は減速する。 第 7,5 四半期の GDP 統計は、経済の減速を裏付けています。前年同期の 7,8% (第 7,6 四半期は 2013%) に対して +7,5% でした。 この傾向は下半期も続くと予想されます。 したがって、中国政府が 1998 年に設定した成長目標 (+XNUMX%) を達成できないリスクが明確になった。 これはアジア危機が起きたXNUMX年以来初めてとなる。
アジア市場（東京は祝日のため休場）の反応は非常に好意的で、香港は0,4％上昇、上海は1,5％の飛躍を記録した。 これは、特に北京の楼継偉財務大臣が金曜日にワシントンで講演し、中国政府は2013年下半期の経済成長率が7%を大幅に下回ることは許容できると述べた後、より顕著な減速が懸念されていたことの証拠である。
ヨーロッパ、ポルトガルの重量。 そしてパリにおけるフィッチ効果
63 つの否定的なノートから旧大陸で再び始まります。 今週はフィッチによるフランス国債の格下げで終わったが、フィッチはS&Pとムーディーズの判断に従い、パリをトリプルAクラブから除外した。 S&Pがイタリアに与えたB。 しかし、本当の緊急事態のリスクはリスボンにある。 ポルトガルの利回りは金曜日に６３ベーシスポイント上昇し、７．５２％に回復した。 実際、今後7,52年間で30億から40億が不足しているポルトガルへの援助について再び話があり、これはブリュッセルの緊張を再燃させ、BTPやボノスに対する新たな投機的攻撃を促す危険性がある。
イタリア、ピアーヴェ線は標高300度にあります
金曜には10年BTP利回りが4,47％に上昇し、ドイツ連邦債とのスプレッドは前夜比292ベーシスポイント増の8に拡大し、日中は300ベーシスポイントを超えることを目指していた。非常に不安定な夏。 しかし、財務省はいくつかの強みを期待できる： a) すでに 290 億ユーロが入札で調達されており、これは 65 年に予定されている 450 億ユーロの 2013% (前年の同日時点では 61%) である。 b) 平均支払利率は 2,12 でした (3,11 年前は 22,1%)。 c) 木曜日の前回のオークションでは困難に直面したにもかかわらず、15歳向けの承認が増加した（30～3,8歳のオークションでは60億に対し100億が集まった）。 d) 国内投資家が再び発行済み有価証券在庫の XNUMX% 以上を支配し、これに ECB/ユーログループが保有する XNUMX 億株を加えなければならない
株式市場。 四半期テストでのウォールストリート
ウォール街では、アルコアの好調なデビューとJPモルガンの決算ブームを受けて、収益キャンペーンが本格化している。 アナリストのコンセンサスは、売上高がほぼ変わらないのに対し、S&P 企業の利益は平均 2,4% 増加するということです。 欧州のStoxx 600（収益0,57％減に対し+2,5％）やイタリアのFtse/Mib（利益、収益ともに-2％）よりも優れています。 米国指数の p/o レシオは 16,24 倍に相当します。
今週決算を発表するS&P企業70社の中には、ゼネラル・エレクトリック、ベライゾン、ジョンソン・エンド・ジョンソンに加え、マイクロソフト、グーグル、IBMも含まれる。 銀行の中でも、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーのテストは際立っており、最高の結果が約束されているのは銀行セクター（+19,6%）だ。
量的金融緩和の継続に対するベン・バーナンキ議長の安心感は、S&P の新記録を後押しし、週間で +3% となりました。 同時に、T 結合への熱も止まりました。 中央銀行の発表は金の回復を後押ししました: +5,5%。
株式市場。 2013 年、ユーロストックスは 5,9% 上昇し、ミラノは 5% 下落しました。
FtseMib指数は金曜日、欧州周辺諸国における不信感の再来の犠牲となり、1,5％下落して終了した。 ミラノ証券取引所は週間で０．６％下落した。 年初以来、ピアッツァ・アッファーリは0,6％下落し、ストックス5は600％上昇した。 欧州の「中核」証券取引所はほとんど動きなく取引を終えた。ロンドンは変わらず、パリは０．３％減、フランクフルトは０．６％増だった。 マドリッド証券取引所も5,9％下落し、批判を浴びている。 欧州証券取引所の総合指数Ｓｔｏｘｘ６００は２．７％上昇した。
過去 7,9 日間で最高の優良企業は、Fiat +6,5%、Banca Pop.Milano +5,2%、MontePaschi +4,5%、Azimut +3,4%、Saipem +5,3% でした。 最悪だったのは、Enel Green Power -5,3%、Fondiaria-Sai -2%、A5,2A -4,8%、Enel -4,8%、Finmeccanica -2,1%でした。 モンテ・パスキ -1,8%、土曜日、シエナ裁判所がアレクサンドリアデリバティブに関連して日本の投資銀行からXNUMX億ドルを差し押さえるという検察の請求を却下したことで注目を集めた。 金曜日に最もターゲットにされた銘柄はエネルとテレコムだった。
エネルは４．７％下落し、マドリッド政府が電気料金と、規制価格と費用によって長年にわたって生じた２６０億ユーロの料金赤字を返済する方法を見直すとの発表が大きく影響した。 エネルグリーンパワーも-4,7%と大幅下落。 Enel はスペインの大手電力会社です。
テレコム・イタリアは、通信庁が定めたネットワーク・アクセス料金の引き下げを受けて4,7％下落した。 Ｓ＆Ｐによるイタリアの公益事業に対する減額がタイトルの重しとなっている。 その他のネガティブなメモ: Terna -2,2%、S&P は格付けを「A-」から「BBB+」に引き下げ、見通しはネガティブ。 スナムは-2%、同じS&P機関は、XNUMX日前のイタリアのソブリン格下げを受けて、見通しがネガティブな「A-」から「BBB+」に格付けを引き下げた。
Finmeccanica -2,4%、グループは成長のために外国パートナーの可能性にオープンですが、投資家はもはやそれを信じておらず、過度の動きのなさと処分計画のさらなる遅れを示唆しているように見える政府の弱さに失望しています。 銀行では、Intesa -2,2%、Unicredit -1,6%。 ゼネラリは１．３％安で取引を終えた。
