復興基金から届く資源の大部分は「返還しなければならない」ため、「それらが生産的に使用されない場合、 問題は緩和されるのではなく、借り入れが増えることによって増加します。: 計画の実施は、 GDP に対する公的債務の重みを漸進的に削減する戦略」。 これは、イタリア銀行の経済構造サービスの責任者であるファブリツィオ・バラソーネが発した警告でした。 復興計画に関する議会公聴会.
ドラフト ドラギ政権は間違いなく文書を大幅に書き直すため、ナツィオナーレ経由で参照されている計画の内容は時代遅れです。 しかし、中央機関は、降雨補助金の援助のほとんどを使用することを志向しているように見えた退任する幹部によって計画に与えられたアプローチについて、ブリュッセルによってすでに表明されたいくつかの懸念を暗黙のうちに繰り返します. このように、それは理にかなっていますが、リソースはビジネスに即時のリフレッシュを提供しますが、新しい雇用の創出や生産性の向上には役立ちません. したがって、Bankitalia は下線を引きます 中長期的に開発プロセスを開始する必要性、成長が債務/ GDP比率を恒久的に減らすことを可能にするように。
支出だけでは不十分
「公的支出の増加だけでは十分ではない より高いレベルの成長を確保するために不可欠な、民間の蓄積の持続的な増加に必要なインセンティブを提供することは、Balassone を続けます。 続行する必要があります 短期間を超えて開発プロセスをサポートできる一連の改革、公共行動の有効性、事業活動が行われる環境、労働市場の機能を改善します。 これに関して、計画に示されている兆候はまだ十分に開発されていません。 ただし、これは、次世代 EU のコンテキストで想定される非常に厳しい期限内に完了する必要がある重要なコンポーネントです。」
投資、改革、ガバナンス
したがって、イタリア銀行は本案に入り、「研究開発への投資 また、要素の総生産性と成長の可能性に非常に大きなプラスの効果をもたらす可能性があります – Balassone は説明します–これらの効果は、 司法と行政改革人的資本への投資も同様です。 乗数効果は、リソースの使用がより効率的であるほど大きくなります。 そのためには、過去との明確な断絶が必要です。 介入ガバナンス構造 企業の複雑さに適しています。」
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GDP予測
マクロ経済予測に関しては、復興計画の現在のドラフトに基づいて、「GDPのレベルは最大で 2-2023 年の 24 年間でほぼ XNUMX パーセント ポイント、計画の草案に示されているものと実質的に一致する値です」とBalassone氏は結論付けています。
によるシミュレーションによると、議会予算局一方、「イタリア経済に対するNgeuプログラムの拡大効果は、考慮された期間にほぼ均一に分布し、最初の2021年間（23-XNUMX）でGDPのXNUMXパーセントポイント以上に達し、さらに次のXNUMX年間で同様のサイズ」、 キアラ・ゴレッティは説明します、下院および上院予算委員会の前に、Upb評議会のメンバー。
「全体として、プログラミング期間の終わりに、 2026で、Ngeu資源の使用はイタリアのGDPを 約2,5ポイント – ゴレッティ氏は続ける – Pnrr で提示された同じく暫定的な推定値と比較すると、シミュレーション期間の最初の 2,5 年間は Upb の推定値との大きな不整合はなく、次の XNUMX 年間はそれが観察されます。 Pnrr で示される拡大効果は、より高くなる傾向があります。XNUMX 年の期間の終わりには、GDP は、Pnrr の推定値で XNUMX パーセント ポイント、Pnrr の演習でほぼ XNUMX ポイント、ベースライン シナリオのそれを上回ります。 」。 したがって、復興計画の最新草案における成長予測は、議会予算局の予測をXNUMX%以上上回っています。
「この差異には多くの理由が考えられます - ゴレッティは結論付けています - Pnrr の評価は、構造的に生産性を高め、中長期的な成長の可能性を高めるために、支出が高品質で効率的であるという仮説に基づいています。 . しかし、これらの支出の質的特性は、計画を定義する現在の段階では評価できません。」
