"受信者"。 この言葉は、メディオバンカのアルベルト・ナーゲル最高経営責任者（CEO）が、カイロから立ち上げられた PEO と比較して RCS のカウンターオファーが発生した場合の銀行の役割について、好きなだけ割り引かれるが今日発音された言葉の鍵となるものです。 . また、インスティテュートが今朝プレスリリースを発行したことも強調しておく必要があります。その中で、「株式保有の維持または受け取る可能性のある代替提案を含め、株式保有の可能な限り最良の価値を得るためにあらゆるオプションを評価する権利を留保します」。 いずれにせよ、Mediobanca Cairo の RCS に対するオファーは低すぎます。
Consobといえば、6月XNUMX日金曜日、カイロは監督機関が要求したことを知らせました オファーに関する詳細情報、 目論見書の審査の条件を一時停止し、現在 XNUMX 月末までにゴーサインが期待されています。
詳細に言えば、情報は主に、オファーをサポートする産業計画の欠如に関するものです。 全米企業委員会と証券取引所によると、メディアと広告収入の間の統合の見通しも、コストや購入の相乗効果も示されていません。 事業計画がないことは、スタンドアロンベースで理解することができ（RCSが行ったこととは異なり、カイロは関連する目的を含む計画を現在まで公開していません）、これにより提供される価値を評価することが困難になります。および組み合わせベース、つまり相乗効果などを通じて価値を引き出す計画。 後者は、合併がなく、カイロが 50.1% 未満の株式数を受け入れる可能性があることを考えると、いずれにせよ、ガバナンス (競合、関連当事者) および構造的 (XNUMX つの別個の会社) の複雑さによって制限されることになります。
コンソブ氏の疑問は、異なる中核事業と異なるビジネス モデルを持つ 50.1 つの上場グループの将来の構造と合併、調整/管理プログラムに関する兆候がないことにも関係しています。 たとえば、カイロは、オファーを放棄する受け入れのレベルを示すことはしなかったでしょう (XNUMX は彼が放棄できる条件です)。 これにより、必須の買収入札レベルよりも高いステークを購入する可能性が残されます。 また、合併を進めるという最終的な決定が受け入れのレベルに関連しているかどうかも明らかではありません。
委員会はその後、カイロ通信の四半期ごとの結果とXNUMX/XNUMXか月の見通しに関する目論見書の洞察が不十分であることを指摘しました。 最後に、RCS 債務に関連して設定された条件は、銀行との債務交渉に影響を与える可能性があります。
Consob は明らかにその役割を果たしますが、RCS ではゲームは引き続き開かれており、市場を熱くしています。今日でも、株式市場セッションが衰退しているにもかかわらず、RCS のシェアは日中に 2,28% 上昇しています。
