トロンケッティから街へ: 私は再び 4 年間リーダーを務めます。 ロシアとオートバイの成長。 そして彼らはインテルとF1に固執する
「私たちは今後4年間は私がリーダーであり、その後は他のメンバーのために貢献するという合意を結んでいます。 2017年は長いので、頑張って頑張っていきたいと思います。」 これは、マルコ・トロンケッティ・プロベラがロンドン市のアナリストに自己紹介する方法です。 アナリストがピレリの新しい事業計画を歓迎したことを考えると良い結果をもたらし、ビコッカ社をXNUMX年に導く計画は、おそらくミラノの多国籍企業の構造がここで決まることになるだろう。 そして、過去に起こったように、メディオバンカ周辺ではもうありません。
ミラノやパリのファッションショーがファッションの世界に対して担っているのと同じ役割をイギリスの首都がイタリアの金融に対して担っているのは決して偶然ではない。その日の後、ピレリは来年27月5,1日にジェネラリに登場する。 そしてすぐにエネルに、エニはすでにマネージャーたちの前でキャットウォークを行っているが、彼らはファブリツィオ・サコマンニの展示会に出席したのと同じマネージャーたちで、ゴールデンマイルのさまざまな訪問で、イタリアが良い国であることを金の支配者たちに説得することに尽力していた。 （おそらく）来るであろう民営化に資金を投資する場所。 テレコム・イタリアの前リーダーであるMTPとの会談後、多くのアナリストが午後に現在のテレコム株のXNUMX%を所有するマルコ・フォッサティ氏が前者の代替案を発表する部屋に向かったのは決定的な事件ではあるが、反テレフォニカ戦略における同盟者を見つけることを期待して現職の電気通信事業者。 この計画は、Consob へのプレゼンテーション後、数日以内にさらに明らかになるでしょう。
さて、ピレリの話に戻りましょう。 数字で見ると、非常に積極的な産業計画 (目標は収益性 15%) では、2014 年から 2017 年の 1,6 年間で 56 億ユーロに相当する投資が想定されています。 同グループは今後もプレミアムセグメント、つまりオリジナル機器の狭いマージンを補う最大の付加価値を持つセグメントに注力していく。 収益に対する保険料の寄与度は、今年の 60% から 2016 年には 2016% に上昇する見込みです。代わりに、タイヤ部門全体の 7,5 年の収益目標は 6,2 年の 2013 億ユーロに対して 2013 億ユーロであり、営業成績は2016 年から 34 年では 13,5% 増加しました。 イービットマージンの目標は、2013年の15%から2016年にはXNUMX%に増加することです。
同社はまた、純負債を現在の1,3億ユーロから500億ユーロに削減できると見込んでいる。 したがって、純負債/共和党比は期末には1,2から0,3に低下することになる。 この計画では、3億150万ユーロの金融資産売却に加えて、総現金700億ユーロの創出も想定されている。 配当金は 40 億ユーロ以上となる予定で、連結純利益の XNUMX% が支払われることが確認されています。
「社長が指定した当社のポートフォリオには、プレリオス、グランディ・スタツィオーニ、そしてメディオバンカやRCSといった一連の金融資産が含まれている」と述べ、これらの資産から売却するつもりだという。 これについてはマルコ・トロンケッティ・プロヴェーラ社長がアナリストらに答えて説明した。 「私は資産を選んでいるわけではありません - 彼はそう言いました - 私たちは抽出できる価値があることを知っています。」 特にRCSについては、社長はさらに次のように付け加えた。「我々は株主であることを確認しており、短期的に売却するつもりはない。 しかし、私たちは経営上の問題を外部の目で見ています。」
トロンケッティ氏によって新製品責任者のマウリツィオ・ボイオッキ氏とともに上層階に昇進したピレリの運営部長、グレゴリオ・ボルゴ氏は、「ロシア、ヨーロッパ、そしてモト事業が今後数年間で当社の収益性を改善するためのてことなるだろう」と語った。
「ロシアでは、産業運営の責任を任されるボルゴ氏が付け加えた。目標は2014年にイービットマージンを達成することだ」 「一桁半ば」、売上高は約 280 億 XNUMX 万ユーロ、EBIT マージンあり 「二桁」 2016 年以来、約 370 億 2013 万の収益を上げています。 二輪車部門についてピレリは、2014年末から市場が回復し、400年の収益は2016億ドルを超え、500年には16億ドルに達すると予想しており、そのマージンは2014年の約17％から2016％以上になると予想している。 XNUMX年に」。
これらの数字はある程度好意的に歓迎されています。 「UBSの注記によると、2013年のアナリストのコンセンサスは、売上高とEBITに関してすでに新しいガイダンスと一致している。 さらに、流動性目標も確認されました。 四半期が低迷したにもかかわらず、純借入額は 1,971 億 4,4 万でした。」 したがって、同社は「企業価値/EBITDA が 8,6 倍、株価収益率が 14,6 倍、EBITDA マージンが 12% で取引されています。」 したがって、目標価格を 14 ユーロとして購入することをお勧めしますが、最良のシナリオでは 10,20 ユーロに達する可能性があります。」 ケプラー・シュブルー氏の意見は異なり、格付けは据え置き、目標株価は１０．２０ユーロとした。 「収益の勢いとバリュエーションにより、欧州のタイヤメーカーの中でミシュランとコンチネンタルを引き続き支持しており、どちらも買いの評価でヘッジされている。」
最後にスポーツ。 ピレリはマッシモ・モラッティとインテルをサポートし続けます。 「我々にはまだ1年間続く契約があり、継続するためには正式に決定する必要があるという意志を提示されている。 継続する前提はある」とトロンケッティ氏は語った。 FXNUMXに関する限り、タイヤ供給の更新については「合意に近づいており、最後の直線に入っている」としている。
