来週の木曜日の午後 14 時に、モンテ パスキが民間資本を維持できる立場にあるのか、それとも国に頼る必要があるのかが明らかになります。 多かれ少なかれ同じ日に、「銀行計画」が開始される可能性があります。つまり、資本の必要性から不良債権市場の立ち上げまで、信用システムの最も緊急の問題に対処することを意図した法令です。ローン。 イグナツィオ・ビスコ知事が今日の午後、ナポリ大学で開催する選挙教官の傍観者として無視できないホットな話題の問題は、彼に「意思決定のための統計科学」の名誉学位を授与します。 この理由だけでなく、今日からピアッツァ アッファリで始まる XNUMX 週間は、クリスマスの雰囲気がほとんどないというリスクがあります。 実際、いくつかの優良チップでパリから到着した首都への圧力は続いており、メディアセットから、ビベンディによって進められた交渉の提案を今のところ憤慨して拒否しているメディアセットから、否定にもかかわらず、アリアンツ経由の三角測量は、アクサからのオファーで終わる可能性があります。
弱い東京は金利決定を待っている
トランプ時代の輝かしいプレビューの後、市場は金利の上昇とドルの力強い上昇に続いて、新しいバランスを探しています。 米国での投票から 8,3 週間で、ダウ ジョーンズ指数は 1900% 上昇し、ウォール街が 2,6 年から今日まで選出された新しい大統領に与えた最も温かい歓迎を示しています。 しかし今、ウォール街では、強気相場の小康状態は軽視されないだろうという考えが広まりつつあります。 さらに、利回りが急上昇した後、T 債はウォール街の配当と競合しています。S&P 2,07 の平均配当の 500% に対して、XNUMX 年債の利回りは XNUMX% です。
最も重要な任命は、日本の中央銀行の黒田東彦総裁が 2016 年最後の会合の終わりに明日開催する記者会見に関するものです。ゼロ金利政策に関するコースの変更は予見されていませんが、消費の回復を考えると、それは驚くべきことでもありません。一方、70 月には、日本がドル建ての外貨準備高で中国を追い抜きました。 少なくともこれは、人民元の切り下げを抑制するために、中国からの資本流出を月に XNUMX 億ドルと計算するゴールドマン サックスの試算です。
上昇中のオイル、イエレンとワイドマンが今日語る
中国海の上空で先週捕獲された無人機を米国に返還するという北京の決定は、地政学的地図上のホットスポットの0,2つで危険なエスカレーションの脅威を取り除きました. 今朝の東京 (-4,8%) は、金曜日に今年の最高値を記録した後、減速しました。 任天堂の株価は、ビデオゲーム大手の主力ゲームであるスーパーマリオの新バージョンの期待外れのデビュー後、大幅に下落した (-55,63%)。 原油価格は堅調：ブレントは 52 バレル 37 ドル、Wti は XNUMX ドルで取引されています。
中央銀行家は今日、舞台を開催します。 ジャネット・イエレンは、今夜ボルチモアで雇用市場の状況について講演します。 これは、FRB の会合後、急速な改善をさらに確認する機会となるでしょう。 Jens Weidmann の口調はおそらくもっと論争的です。今日、連銀総裁は、「通貨同盟の将来とドイツの状況に関するいくつかのコメント」と題する会議で講演します。 2016 年の ECB の最後の経済速報が木曜日に発表され、スウェーデン、ハンガリー、トルコの中央銀行も日中に会合を開き、経済の急激な悪化に対処します。
STM のクーポン、PIAZZA AFARI (+3,9%) 最高の取引所
Piazza Affari では、Stmicroelectronics の事前配当 (先週 +4,4%) の分離が今朝報告されるはずです。 Sole 24 Ore の通常会議は木曜日に予定されています。 3,9 回のセッションで、FtseMib インデックスは 11% 上昇しました。これは、世界の証券取引所の中で最高のパフォーマンスであり、年初からの損失を -1,4% に減らしました。 他の市場は放し飼いではありません。 パリは 1,7% 上昇、フランクフルトは 500% 上昇、ウォール街 S&P0,1 は 0,6% 上昇、ダウ ジョーンズは XNUMX% 上昇しました。
MPSの増加が始まり、希望まであとXNUMX日
温暖前線が多い。 Monte Paschi の 5 億ユーロの増資が今朝正式に開始されました (先週 +7,3%)。 この操作は、小売業者が保有する劣後債の株式への転換と連動しており、来週の水曜日の午後 14 時に終了します。 40 億の債券を保有する約 2,1 人の債券保有者には、証券を新たに発行された株式に転換する機会が与えられます。 この提案は、一般市民の約 40% に受け入れられると予測されています。 この操作の終了後、おそらく変換の結果を知った後にのみ移動するカタールのファンドを含む個人投資家が参加するために、さらに24時間かかると予想されます。
ブックビルディングの最後に、発行価格が固定され、最小値 (1 ユーロ) から逸脱することはほとんどありません。 今日、ミラノで評議会が召集された後、私たちはさらに何かを知るでしょう. しかし、不確実性は最後まで続く運命にある。財務省が予防的な資本増強を進め、それが強制的な転換につながる可能性を排除するものではない。
伝説の銀行、トップのUBIとUNICREDIT
その間、銀行に対する市場の関心は再び高まり続けています。 経営陣が 14,8 億ユーロの増資を公式に発表した後の Unicredit シェアの飛躍 (+13%) は象徴的です。 良好な銀行業務を考慮して、Ubi は 11% の利益を達成しました。 Banco Popolare +7,7%、Pop.Milan +7,5%、Pop.Emilia +5,9%、Mediobanca +4,8%。 ヨーロッパの大手銀行の最高峰であるドイツ銀行は、今週 5,6% 上昇しました。
メディアセット、法廷での戦いが進行中です
Vivendi を Mediaset の首都の 20% に押し上げた電撃戦 (+29%) の後、ポジション争いが始まりました。 Fininvest の面では、Vincent Bolloré との合意の可能性は否定されています。 さらに、カルロ・カレンダ経済開発大臣との会談で和解的なトーンが表明されたにもかかわらず、ヴィベンディ・アルノー・ド・ピュイフォンテーヌのCEOは買収入札の仮説を排除せず、簡潔な「ノーコメント」に限定し、「ただし、フランスのグループには「それを行う可能性」があります。 当局と政治家による介入の可能性が保留されているこの試合は、本日裁判所に移されます。
Vivendi が管理する Telecom Italia は 5,8 週間で 2,5% 上昇し、通信部門の European Stoxx 指数は 3,7% 上昇しました (French Orange は +XNUMX% 上昇)。
ゼネラルリ、アクサ、アリアンツがライオンを狩る
ゼネラリ株に対する市場の期待は、同社のフランス資産 (2,8 億ユーロの価値) をアリアンツに売却するための連絡が進行中であるという噂の後、金曜日に +5,7% でした。 作戦が成功すれば、Generali は Axa にとって理想的な餌食になるだろう。
Generali France は、グループの保険料と営業利益の約 15% を生み出しており、これまで戦略的に重要であると考えられてきました。 現在、収益性が低いという問題があり、実際にカントリー マネージャーのエリック ロンバードは大規模なリストラに乗り出しました。 Generali France の最新データによると、損害保険事業のコンバインド レシオは 100% であり、Generali グループ全体の 93% に比べて明らかに活気がありません (コンバインド レシオが低いほど、会社の効率性が高くなります)。 Allianz にとって、Generali France の買収は、5 株当たり利益の年間平均成長率 XNUMX% を想定した産業計画の中で、興味深い投資機会となる可能性があります。
業界の観点からは、Axa と Generali の合併は理にかなっています。強力なコスト シナジーを備えた最初のヨーロッパの保険会社が誕生するでしょう。 資産運用における 500 つのグループの共同プレゼンスも非常に強力になります。 しかし、Generali は国際的な名声を持つ数少ないイタリアの金融プレーヤーの 22,9 つであり、総投資額は約 58,8 億ユーロに相当し、そのかなりの部分がイタリア国債に投資されています。 アクサとの合併が発生した場合、この現実の重心はパリに移動します。レオーネ グループは証券取引所に XNUMX 億ドル、アクサ XNUMX 億ドルを資本化しています。
