トランプだけではない。 確かに、トランプにもかかわらず。 憲法国民投票から20日後、国内政治がイタリア株式市場に勢いよく入り込んできた。 ドナルド・トランプ大統領の当選に金融市場が反応する全般的な金利上昇と並行してのドル高の中で、ベル・パーゼスを特徴づける注記がある。イタリアの株式市場は銀行の支持を欠き、代わりに他の欧州諸国の特徴となっている。ウォール街の風によって運ばれる市場。 そのため、ドイツ銀行の上昇（+4%）に対して、最も堅調なイタリアの銀行は見劣りする：インテーサは0,4%下落、ウビは1,7%下落、ポップ。 エミリア-0,2%。 解散の可能性の噂により、ソシエテ・ジェネラルはパリに押し上げられたが、ウニクレディトはそうではなく、大きなコントラストの一日を経て、+0,4%で取引を終えた。モンテ・パスキ(+10%)は、それ自体が歴史を作り、独自の脚本に従っている。
その一方で、ウェルズ・ファーゴのマージー・パテル氏の言葉を借りれば、「われわれは新たなパラダイムに入った。35年間にわたる金利低下を経て、さらに前進する可能性がある」という見方が市場に広がった。 この論文によれば、トランプ大統領が望んでいる財政刺激策は、保護主義と組み合わされ、完全雇用に近い経済に支出されることで、ドル高とドル安を最大限に活用して、インフレ加速と金融政策の引き締めをもたらすだろう。債券。 それどころか、ECBとイングランド銀行はいずれも、米国証券による利回り上昇による金融情勢の引き締めとバランスをとるために、拡張的な金融政策を維持することしかできないだろう。 この推論はうまくいきますが、アンティリアのジュゼッペ・セルサーレ氏は、「これらすべての期待を生み出した財政刺激策は、少なくともXNUMXか月以内には実現するだろうし、いずれにせよ、経済サイクルや景気に影響を与えるまでにはしばらく時間がかかるだろう」と指摘する。インフレーション"。
4億の国債が1,500日間で燃え尽きた
したがって、ここ数日の激しい売りにより米国2,26年債利回りが2,2153％（今朝は4％まで下落、3回のセッションを経て初めて1.500ポイント下落）となったことを受けて、今日は一時的な調整が起こる可能性を排除することはできない。 -1歳の割合は0,15％を超えています。 過去４日間の債券売りにより、価格は１兆５０００億ドル下落した。 暴風雨はドイツ連邦債を容赦せず、５月以来初めて１％以上上昇した。 日本の国債でさえ、昨日は利回りがプラスに戻りましたが、今朝には-XNUMX％に戻りました。
BTPは2,12%、スペインとのスプレッドも上昇
一般的な金利上昇により、10年BTP利回りは金曜日の2,12％から2,01％に上昇した。 ドイツ連邦債とのスプレッドも5ベーシスポイント拡大して176（最高182）と、2014年2015月以来の水準となった。20年債利回りも3,353年2015月以来の最高水準に上昇し、さらに上昇した。前日終値から２０ベーシスポイント（ｂｐ）を超え、最高値３．３５３％に達し、同時に米国の３０年債も２０１５年１２月以来の高値に上昇した。
イタリアとスペインの１０年物指標金利の差は５０ベーシスポイントを超え、２０１２年２月以来の高水準となる５２ベーシスポイントに達した。
昨日、対ユーロで1,07（-1%）、対円（-1,7%から108,45%）で新たなポジションを獲得したドルの激怒も、今のところは落ち着いているようだ：今朝の対ユーロでは-0,3%アジアの通貨。 しかし、米国通貨は依然として14年ぶりの高値に近い水準にある。 中国人民元も２００８年１２月以来の安値となっている。
ウォール街: 銀行はどこへでも、秋にはテクノロジーが登場
債券と通貨の緊張は株式市場の動向に影響を与えた。 月曜日の躍進（+0,1%）の後、東京は低迷（-1,7%）しましたが、これも第 2,2 四半期の GDP の予想外の素晴らしい実績（+5%）によるものです。 今夜、安倍晋三はトランプ政権時代初の国家元首間の公式会談のためワシントンへ出発する。 同地域の株式市場は依然として圧力にさらされており、ドルへの資本流出による圧力を受けて、米国選挙当日以来約５％の損失を被っている。 今朝最悪だったのはインド証券取引所（-1,4％）。 シドニーは-0,4%、香港はテンセントの好業績により+0,5%上昇。
昨日のウォール街のリストは対照的で、ダウ・ジョーンズは0,11%上昇した。 S&P500指数は横ばいでした(-0,01%)。 ナスダックは下落（-0,36％）。 選挙結果を受けて先週始まったポートフォリオローテーションの動きは続いている。 金融は引き続き好調です（トランプ時代の開始以来+10,8%）。 セクター指数はバンク・オブ・アメリカ、ＪＰモルガン、モルガン・スタンレーが主導し２．３％上昇した。 金融管理機関の責任者らの衛兵交代が近づいている。ジャネット・ユルン氏からの圧力を受けて、今度はオバマ大統領とともにその職を辞する意向を表明したメアリー・ジョー・ホワイトＳＥＣ委員長の番だ。
一方、テクノロジー関連は大幅に下落しています（先週は-3%、昨日は-1,7%）。 下落率では Apple (-2,5%) がトップで、Facebook と Microsoft がそれに続きます。
シーメンスとサムスンのビッグショット。 オイルバウンス
大企業さえも選挙休みの後は戻ってきている。 シーメンス (+18%) が設計自動化ソフトウェアを製造する同社を 1,8 億ドルの取引で買収することに合意したと発表したことを受けて、メンター・グラフィックスは 4,5% 上昇しました。
サムスン電子がコネクテッドカーオーディオシステムを扱う同社を25億ドルで買収すると発表したことを受け、ハーマンインターナショナルインダストリーズは急成長（8％増）した。 それは韓国の巨人がマニエッティ・マレリにそれほど興味を持っていないことの表れかもしれない。
原油価格はここ数日の下落後、今朝45ドルを超えて反発した。 アジアではブレント先物が45,14ドルに反発し、米国のウェスト・テキサス・インターミディエイトはシェールオイル採掘量の減少の圧力を受けて44,13ドルに上昇した。 昨日、Eni 株はアッファーリ広場で下落しました (-2,3%)。 サイペムは 3,5% 下落し、テナリスは上昇 (+1,8%)。
ビジネスプレイスが明るくなります。 銀行内の合併の雰囲気
欧州株式市場は、住民投票のストレスで下落したミラノを除いてプラス圏にある。 アッファーリ広場 (-0,75%) が後続を押し上げ、フツェミブ指数は 16.686 ポイントまで下落し、パリ (+0,43%)、フランクフルト (+0,24%)、ロンドン (+0,34%)、マドリッド (+0,22%) からは遠く離れています。 ）。
条件付きではあるが、ヨーロッパのこの作戦へのゴーサインは準備ができている。 ここ数週間のユンケル氏とレンツィ氏の論争を受けて、欧州委員会は本日、予算法が債務と財政赤字に関する欧州の規則に準拠していない可能性があると示唆するが、政府に判決を下す時間を与えるため、2017年初めまで判決を保留する予定である。国民投票とローマとの交渉期間の延長。 しかし、各国の策略に関する成績表に加えて、ユンケル氏の政治的イニシアチブに関する委員会は、緊縮財政の終了を宣言しない場合、少なくとも緊縮財政の一時停止を求める2017ページの連絡文書を公表する予定である。 2018年からXNUMX年のXNUMX年間。
一方、先週金曜日の入札におけるBTPオファーの再開の動向も、国債市場の不確実性を裏付けた。 追加オファーは、412,5年2019月発行の337,5年債で2023億225万ユーロ、2047年112,5月発行の2040年債でXNUMX億XNUMX万ユーロ、XNUMX年XNUMX月発行のXNUMX年債でXNUMX億XNUMX万ユーロ、XNUMX年XNUMX月発行でXNUMX億XNUMX万ユーロであったが、提示されなかった。実際、彼には何の要求もありませんでした。
金利上昇の見通しにより、旧大陸（イタリアを除く）の銀行株が有利となった。 超低金利と低成長でマージンが大幅に縮小した業界での合併の可能性のニュースも支援し、セクター指数は本日最高の水準となっており、２％近く上昇している。
ハンデルスブラット紙がライバルのオルデンブルク州立銀行をアリアンツから買収する可能性があると発表したことを受け、コメルツ銀行は７％上昇した。 スウェーデンのイントルム・ユスティティアは、ノルウェーのリンドルフとの合併発表を受けて7％上昇し、過去最高値を更新した。
MPS、40 社の債券保有者のための転換
イタリアの銀行にとって対照的な日となった。 イタリアではモンテ・パスキのスターだけが輝いている：取締役会当日は+11,4%で、Tier4,7劣後債1本とTier2劣後債2008本を含む1,5億相当の40銘柄の任意転換にゴーサインを出した。 1 年からフレッシュに移行。転換により 85 億ユーロが見込まれます。 社債保有者 (約 XNUMX 人) にレバレッジが現在の市場価値と比較して割増であることを納得させるには、最もリスクの高い Tier XNUMX 債券の場合、転換額は名目価値の約 XNUMX% である必要があります。
昨日取締役会は、MPSの非証券化不良債権を管理する不良債権プラットフォームであるジュリエットの経営をサーヴェドに移管することを承認した。 最後に、十数人の投資家が銀行の機密口座の分析のためにデータ室への立ち入りを許可されたことが判明した。 その中にはシエナ銀行の将来のアンカー投資家も含まれる可能性がある。
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ウニクレディトの浮き沈みの日：5,5％上昇、午前中の超過上昇により延期、ブレーキをかけ、前日比ほぼ変わらずの2,28ユーロで取引を終えた。 市場の期待を引き起こしたのは、欧州、いや世界初の国境を越えた巨大金融会社の設立、つまりソシエテ・ジェネラルとウニクレディトの結婚についての無分別さだった。 この素晴らしい提案は、実はしばらく前から放送されていたが、元ソッゲン（ロレンツォ・ビーニ・スマギ会長）のジャン・ピエール・ムスティエがイタリア研究所のトップに任命されてから急速に広まった。 両銀行はこの噂に対して素っ気ないノーコメントで反応した。 実際には、13月13日に予定されているイタリア銀行の戦略計画の発表と、資本要求額が特定される前に、何か具体的なことが成熟することは不可能である。 3億という話もあり、この数字には2008年に発行されたXNUMX億の債券の現金化も含まれる可能性がある。
UBS賞全般。 バンカ・ゼネラルに5億ドルの資金提供
資産運用では、アニマが暴落（-5,11%）した一方、バンカ・ジェネラリは好調（+0,85%）でした。 同研究所のゼネラルマネジャー、ジャン・マリア・モッサ氏は、同グループの今年の目標は「5億を超えるオーガニック資金を調達することだが、これは注目に値する結果だと思う」と述べた。
保険会社、特に Unipol (+2,18%) と UnipolSai (+2,01%) は好調です。 ゼネラリは0,7％上昇：UBSは目標株価を14,4ユーロから13,7ユーロに引き上げ、買いの判断を確認した。
EXOR フライ、ユーティリティは困難です
利上げは、テレコム・イタリア（-2,5%）と公益事業という最も負債の多い企業に打撃を与えた。 アトランティアは 2,8%、エネルは -0,8%、テルナは -3,7%、スナムは -2,4% を失いました。 金曜日に発表された好決算がエクソール（+3,2%）を押し上げた。 フィアット クライスラー (-2,8%) の反動により、Cnh Industrial は上昇 (+0,7%)。 StM (+2,1%) と Leonardo (+1,9%) の素晴らしいパフォーマンス。
