主要な金融センターの中で、シティ オブ ロンドンは、グローバルな地政学的シナリオの進化に適応するための新しいアイデンティティを求めているように見える都市です。 偉大なグローバル金融センターに共通する特徴の XNUMX つは、それらが事業を展開する地域または大陸の主要な取引場所であることです。ニューヨークは、香港、東京、シンガポールと同様に、北米で最も重要な金融センターです。アジア向けです。 しかし、シティ・オブ・ロンドンにとって、ヨーロッパの金融交流の中心的な役割はきついようです。
これは、まず第一に、北米とアジアにまたがる位置のおかげで、市が享受する地理的位置に依存し、そこからタイムゾーンの特に有利な分布が導き出されます (実際、一般的に Gmt – Greenwhich Mean Time の頭字語で示されます)。これにより、アジアがまだ営業しているときと、アメリカがその日の取引の準備を始めたときの両方で、その大部分に対して開くことができます。 この特性のおかげで、都市は地球上の通貨交換の主要な場所の役割を獲得し、地域のハブという単純なランクを超えています.
さらに、市は、市に属さない通貨（ユーロ）での取引の最も重要な中心であることに気づき、この通貨を仏仏と同一視することに由来して、市は常に一定の自信を育んできました。 axis. 歴史的に欧州連合が設立されたドイツ語。 したがって、サッチャー主義者の規制緩和と単一通貨の創設の組み合わせの主要な受益者の XNUMX つであったことを十分に認識しており、ヨーロッパ中の金融機関がトレーディング デスクをロンドンに移すようになったことを十分に認識しており、シティが時々苦しむ認知的不協和は、したがって、英国の金融サービス産業の爆発を引き起こします。 しかし同時に、実際には自分が属していないと感じ、単なる日和見主義によって結び付けられたままの大陸（およびその面倒な制度）に固執し続けることに消極的です. したがって、グローバルな地政学的シナリオにおける新しい役割の絶え間ない検索。
2. 欧州連合は、英国が 1973 年に加盟を決定したとき、英国が望んでいたよりもはるかに進化してきました。彼らの意図では、欧州は、王国が伝統的に統一されていたように、島国の権力と自由貿易国がそこから離れた共通の市場であり続けることでした。多大な恩恵を受けました。 この認識から、共同市場に属しているという典型的な英国の態度が生まれましたが、同時に、財政協定の承認の際に露骨に現れ、最近ではジャン＝クロード・ユンカーが欧州委員会の委員長に就任したことを示しています。 この日和見主義的なあいまいな立場は、他のメンバーが法案を提出し、英国がクラブのメンバーシップに対する責任の公正な分担も支払うことを要求するまで続く可能性があります. その時点で、英国の自由保守党政府は、保守党が 2016 年 2017 月に予定されている選挙で再び勝利した場合に備えて、2015 年から XNUMX 年の間に開催される欧州連合のメンバーシップに関する国民投票を実施しました。この場合、ダウニング街トーリー党は、その間に十分な権限が本国に送還されれば、欧州連合での永続化を求めるキャンペーンを行うと主張して、よく知られている外交トリックに頼ることを決定しました。
しかし、欧州連合からの英国の離脱から市は何を得る必要があるでしょうか? ブレグジット支持者のプロパガンダの中で、市は最終的に、ブリュッセルの「不誠実な官僚」が金融サービスに関する指令で時間の経過とともに盗んだであろう規制主権を取り戻すことができた. しかし、プロパガンダの酩酊からの目覚めは、国際金融経済のいわゆる「トリレンマ」の存在により、はるかに苦いものになる可能性があり、その根拠に基づいて、次のXNUMXつの条件が同時に存在することはできません：金融の安定、国際化取引所と規制主権の。 XNUMXつのうちXNUMXつを押すと、XNUMXつ目は必然的に落ちます。
現在、市は国際金融取引の調停において主導的な役割を享受し続けたいと考えており、2007 年の金融危機の壊滅的な結果の後、より確実な保証を (少なくとも紙面では) 放棄するつもりはありません。規制の主権を理由に、金融の安定性を排除する必要があります。 しかし、経済的論理だけでは不十分な場合でも、ブリュッセルの官僚はすでに適切な立法上の利害関係を設定するための措置を講じています。
金融サービスに関する新しい指令 (Mifid II) によると、EU 市民に金融サービスを提供しようとする非 EU 諸国 (いわゆる「第三国」) の金融機関は、必然的に EU 加盟国に支店を開設する必要があります。 、自国で「同等」とみなされる規制の対象となる場合を除き、規制共同体の対象となります。 この「同等性」は、EU の欧州証券市場庁によって判断されます。 イギリスがEUを離脱したらどうなる？ その時点でそれは第三国になるため、その金融機関は共同市場の市民にアクセスするために共同体の領土に支店を開設することを余儀なくされ、その規則に従う. 代わりに、「同等の規制」のルートを選択することを決定した場合、英国当局に、少なくとも共同体の規制と同じくらい制限的な規制を採用するよう、多大な圧力をかける必要があります。 このように、EU からの離脱が促進されたという根拠に基づく規制主権の幻想的な再征服の終わりを示しています。 EU の一部として英国は規制の草案作成に発言権を持っていますが、「第三国」としては、禁止するだけであるとしても、この権限しかないという悪化する状況があります。
3. シティが以前よりも囚われの身になることなく EU の鎖を断ち切ることができない場合、ロンドンがすでに追求している別の可能性があり、イングランド銀行の新しい総裁によって部分的に示されています。カナダのマーク・カーニー。 フィナンシャル タイムズ創刊 125 周年の祝賀会で、元カナダ銀行総裁であり、現在は金融安定理事会の議長を務めるカーニー氏は、ゴールドマン サックスでの長い経験を持ち、現在の2050 年までに、英国を拠点とする銀行の資産は GDP の最大 XNUMX 倍の価値を持つ可能性があります。これには、ロンドンを拠点とする外国銀行と巨大な影の銀行業界による追加の貢献は含まれていません。 カーニー氏は、多くの人が恐ろしさを感じる可能性があると主張していますが、適切に規制されている場合は、むしろ真剣に受け止めるべきです.
都市が世界金融の中心である金融スーパーハブの役割をさらに担うには、どの方向に向かうべきでしょうか。 中国とイスラム金融の両方を誘致するためにすでに多大な努力をしており、どちらも急速に成長しています。 中国の金融に関しては、イングランド銀行 (BOE) と中国人民銀行 (PBOC) の間で人民元のスワップ ラインを確立するための最初の合意が成立した後、必要に応じて BOE が中国の通貨を支払うことが可能になりました。さらに強力な協力の形へ。 中国の銀行は、簡素化された手続きで市内に支店を開くことができますが、中国当局による大部分の規制は維持されています。 これらの銀行の XNUMX つである中国建設銀行は、その後すぐに、英国領内で人民元を交換する最初のクリアリング ハウスになることを許可されました。 明らかに、人民元を国際通貨にするための主要な取り組みの XNUMX つです。 今後数年間で中国を世界的な超大国にするための基本的なステップ[...]。
4. 欧州連合から脱退したいという市の願望は、より高い利益やより多くの規制の自由を追求するためだけに動機付けられたものではないかもしれません。 それは、地政学的なシナリオが EU にとって完全に不利な方向に進展することを認識している事業者によるヘッジ戦略の結果である可能性があり、少なくとも私たちが知っている形では、EU は数年以内に存在しなくなる可能性があります。 実際、統一されたヨーロッパは、永続的な平和、繁栄、自由、民主主義、および社会的保護のゾーンの人類史上最大の実験として理解されていますが、現在、あらゆる面から包囲されています。北アフリカ; 中東における継続的な政治的・軍事的不安定（少なくとも XNUMX つの前線が開かれている：パレスチナ、シリア、イラク）。 ロシアとウクライナの危機から来る北東部への圧力。 このデリケートな時期に、欧州は団結を維持するよう努めるべきです。 それどころか、対立するポピュリズム、ナショナリズム、分離主義の打撃の下で、ドイツの指導部が唯一の容認できる解決策と見なしている現状の永続化に反対する戦いにおいて、分裂し始めていますが、その結果に苦しんでいる人々はあまりにも悲劇的であると認識しています.ゾンビ化に似ています。
これらの内的および外的圧力の下で、欧州連合は数年で崩壊するリスクがあります。国境を越えたマクロ地域の創設を積極的に推進してきたため、国民国家のヨーロッパは、規制のためのメカニズム（悲劇的に不完全なままです）の重みで姿を消しつつあります。フランスのマリーヌ・ル・ペンやドイツのAfDのような反対する反ユーロ・ポピュリズムを再燃させるだけです。 おそらく、ヨーロッパは国境を越えたマクロ地域の（無痛ではない）誕生を促進することで、自国を救うことができるでしょう。 しかし、このプロセスは、持続不可能なバランスの維持を促進するリーダーシップの下では実現できません。 そうすることで、スコットランドの国民投票が示すように、潜在的に健全な地域主義は、爆発的な可能性を秘めた分離主義になります。 ヨーロッパが最終的にその責任に直面することになる避けられない事故の前に、どれくらいの時間がかかりますか?
XNUMX年後の未来を考えると、主要な金融センターであるヨーロッパなしではもはや自分自身を見つけられない都市は、イベントの犠牲者になるでしょう. しかし、現実主義者で感傷的な傾向のないイギリス国民は、別の未来に備える必要があると感じています。そこでは、ヨーロッパのすべての州 (または残りの州) が独自の道を歩むことを余儀なくされる可能性があります。世界。 このシナリオが実現した場合、今日取られた措置を考えると、都市は、完全に変化した地政学的シナリオで、再び主導的な役割を果たしていることになります。 米国との特別な関係に加えて、中国およびイスラム世界との関係により、最も重要なカードが配られるテーブルを再び管理できるようになります。
2016 年から 17 年の EU に関する国民投票で、イギリスがそのシナリオの起爆剤にならないことが希望です。 そして、彼が適切な予防措置を講じていることに対処します。
これは、スコットランドでの国民投票後のイギリスとヨーロッパの分離主義に捧げられた Limes 号の「The Empire is London」からの抜粋です。
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