大規模な M&A ディールの新たな波を迎える前に、待ったほうがよいでしょう。 オペレーターによると、Royal Dutch Shell による BG Group の 70 億ドルでの買収は、一連の M&A の開始のシグナルではない可能性があります。 少なくとも大きなもの。
危険な結婚
まず、結婚がうまくいくかどうかを確認する必要があります。 金融の歴史は、約束を台無しにしたり、約束を果たせなかった合併や買収でいっぱいです。 今ではよく知られているケースは、1998 年のダイムラーとクライスラーの組合で、10 年後にドイツとアメリカの両方に数十億ドルの損失をもたらしました。 その経験は、企業に軽視することを教えるメリットがありました。 2014 年は、最初に発表され、その後撤回された買収提案の数が最も多く記録されました。 サブプライムローン問題に端を発した金融危機のさなか、2008年以来の現象。 それにもかかわらず、昨年末には、米国だけで合併と買収の価値が1.600兆ドルという巨大な数字に達し、43年と比較して2013％増加したことを付け加えておく必要があります.
さらに、合併は（そして最も裕福な合併でさえも）しばしば株主にとって得策ではありません。 特に小さいもの。 AdviceIQの調査によると、「少数株主は、他人が設定した株価に苦しむことを余儀なくされています。 「これは、ポートフォリオ全体の方向性に深刻な影響を与える可能性があります。 多くの小規模投資家は、通常の市場のダイナミクスの結果ではなく、合併や買収に関する議論の結果として株が上下することに不満を感じます。」 操作が実行されると、他の問題が発生することがよくあります。XNUMX つの異なる作業方法の統合、経営陣の交代による生産性の低下、新たな負債、予期しない出費などです。 新会社の財務状況を悪化させるすべての要素。
問題だけ？
では、M&A は投資家を心配させるべきでしょうか? 必ずしも。 「合併と買収の増加は、通常、経済サイクルが正しい方向に進んでいることを示しています」と、CLS インベストメントのマネージャー、グラント エンゲルバートが署名したレポートは説明しています。 「しかし、最近見たバリュエーションを見ると、同様に高額な取引が見られる可能性は低いと思われます。」 次に、考慮すべき要素がもう 54 つあります。 「過去 12 か月間に見られた M&A 取引の XNUMX% は現金を使用して行われましたが、エクイティ スワップを使用して行われたものはほとんどありませんでした」と Engelbart 氏は言います。 「これは、企業があまりにも長い間バランスを保っていたお金を賢く使う方法を探していることを示しています。」
