待望のミューチュアル ファンドの証券取引所への上場は、1 月 XNUMX 日月曜日に始まります。 貯蓄者にとっては、製品をよりよく比較し、コストを削減するためのさまざまな機会が開かれます。 しかし、「自分でやる」というリスクに関連する注意点もあります。 一方、この革命は、ヨーロッパの一部がとる方向性と私たちを一致させます。ヨーロッパの一部では、オランダからドイツだけでなく、デンマークやルクセンブルグまで、さまざまな特徴を持つこの種の経験がすでにあります。
ミューチュアル ファンドが Piazza Affari に登場したのは、資産運用業界にとって好機でした。これは、異常な低金利、住宅用不動産市場の魅力の喪失、多様化と定期的なリターンの追求の必要性によって引き起こされました。 Assogestioni の最新のデータも、資金調達の前向きな傾向を裏付けています。 そして証拠として、マンデートの 12,4 に対して 8,5 億のコレクションを記録したオープンエンド型ファンドのセクターが正確です。 年初以来、総預金は7,4億を超えました。
期待される利点
投資家にとっての最初の最も明白な利点は、資産運用会社間の競争の激化による潜在的な影響です。 これはセクターにとって真の革命です。イタリアのミューチュアル ファンドは常に銀行の支店やプロモーターやコンサルタントのネットワーク会社を通じて配布されてきました。このモデルは、普及に関連する問題から始まって、セクターのダイナミクスと発展に影響を与えてきました。サードパーティ製品のインセンティブおよびインセンティブの役割 (つまり、ファンド プロデューサーがディストリビューターに与えるインセンティブ) から。
証券取引所のシーンへの参入、つまり単一のプラットフォームで取引可能なファンドの株式を直接購入する可能性は、バランスを変え、セクターの競争力を高める運命にあります。 たとえば、小規模な資産運用会社の市場への可視性とアクセスが向上し、投資家の選択肢が広がります。 大きなネットワークではあまり収益性が高くないため無視されているニッチな製品にアクセスする機会が含まれます。 同時に、製品はより比較可能になり、コストの透明性が向上します。 実際、先を見据えると、同じタイプのファンド間でコスト調整メカニズムが開始されるだけでなく、発行者への遡及コストがないため、削減プロセスが開始されることが予想されます。
考えられるリスク
ただし、注意してください。一部の人にとっては、「自分でやる」ことでリスクが取り除かれている可能性があります。 ディストリビューターからのフィルターなしで資金にアクセスできる可能性は、実際には、ニーズの全体的な評価に適合する必要があります。 したがって、将来を見据えて、独立したコンサルタントの開発がますます重要になります。 さらに、このプロセスがトリガーする価格ダイナミクスの可視性は、下向きであるにもかかわらず (この新しいシステムを軌道に乗せるための基本的なレバー)、現時点ではそれほど明確ではありません: 一方で、ディストリビューションへの誘因の欠如一方で、資産運用会社の上場手続き義務に係る手数料は、セイバーとは異なるレベルでコストを下支えする可能性があるとの指摘もある。現在のものとはかけ離れています。 エントリー費用がゼロになる可能性に直面した場合、貯蓄者は最終的な口座で交渉費用、つまり銀行または SIM 仲介業者が同じ購入または販売取引に対して請求する費用を考慮する必要があります。
操作
運用に関する限り、一般的にETFや株式の運用と非常に似ています。 ただし、ビッド価格とアスク価格はありません。ファンド専用の市場セグメントがあり、取引日のユニットの資産価値 (Nav、純資産価値) に基づいて発注が行われます。貯蓄者による投資または投資停止の選択の基準点 (従来のシステムでは、売却が終了する日の確実性はありません)。 注文の時系列順は、利用可能な数量がなくなるまで考慮されます。 ファンドは、カウンターバリューではなく単位で申し込むことができ、取引は午前 11 時に終了し、決済は契約の締結から XNUMX 取引日後に行われます。 その後、すべてがユーロで行われます。ファンドが別の通貨である場合は、目論見書に転換条件を示す必要があります。 ただし、ディストリビューターによって配布された同じファンドがこの回路で見つかることはほとんどありません。資産運用会社に最も人気があると思われる方法は、単一のファンドの収集チャネルが混在しないように、上場専用のファンドを作成することです。 、運用上の問題を引き起こす可能性があります。
