義務戦争が再び市場を脅かす

地政学的な緊張が週末前夜の金融市場のムードを特徴付ける – 元の地滑りが続く – 弱い石油 – 金はXNUMX日連続で下落 – CDPをめぐる衝突がイタリアへの信頼を損なう – マニティ・マレリのFCAへの影響

ドナルド・トランプは別のタブーを破った。大統領は不文律に反して、FRB の政策について意見を求めた.「私は利上げについて熱狂的ではありません. あなたが成長するたびに、彼らは再び料金を上げたいと思っています。私は幸せではない。でも同時に、私は良い人を選んだと思うので、彼らが最善だと思うことをやらせます。」要するに、共和党員の間でさえ多くの懸念を引き起こしている関税政策に対する懐疑的なコメントで有罪となったジェローム・パウエルに対する最初の警告です。たとえば、サウスカロライナ州では、最も重要な地元の雇用主である BMW が、中国市場向けに生産された SUV に課税されるため、工場の閉鎖を発表しました。

これは、車の義務を比較するための重要な週の前夜の気候です。欧州委員会の競争担当委員であるマルグレーテ・ベスタゲンは、欧州から到着した車両に関税が課された場合の報復措置のリストを最終決定したことを明らかにしました。代わりに、トランプはベスタゲン自体がグーグルに課した罰金に指を向けています。

来年秋にプーチン大統領が米国を訪問するよう招待されたことも、FBI とロシアゲートの捜査をあからさまに無視して、気候の調整に貢献している。

地政学的な緊張は、週末の前夜のリストのムードを示しています。

元地滑りが続き、東京は弱い

人民元は対ドルで 6,8128 で新たな安値を記録しましたが、下落を抑えることを目的とした明らかな国有銀行の支援にもかかわらずです。

アジアの株式市場は下落しています。中国のリストは 0,6% 下落し、香港は -0,8% 下落して 10 か月ぶりの安値となった。人民元の下落は、地域経済の競争力に重くのしかかり、企業口座の緊張も高まっている。コングロマリットであるHNAは、長い休止期間を経てリストに復帰したが、0,6%を足止めした。東京の日経指数はXNUMX%下落。

油の安定: 9 月以降 +XNUMX%

金は 1.219 オンス 6,5 ドルで 9,7 日連続の下落となり、年初から 12% 下落しました。年初から、銀は16%、アルミニウムはXNUMX%、銅はXNUMX%下落した。

今朝の原油価格は 72,6 ドル前後です。先週の下落にもかかわらず、ブレント原油は今朝 0,2% 上昇して 72,7 バレル 9 ドルとなり、ほぼ 14% のプラスの変化を示しています。 WTI の正の変動はさらに大きく、年初から +XNUMX% となっています。

石油株はほとんど動かなかった。クレディ・スイスがニュートラルからアウトパフォームに昇格したにもかかわらず、Piazza Affari Eni は -0,35% で、目標価格は 18,2 ユーロから 20,2 ユーロに変更されました。アナリストは、キャッシュフロー目標の上方修正の可能性を挙げています

ユーロは今朝 1,1650 で取引されました。この週、単一通貨はドルに対して 0,3% 下落しました。

曲線の平坦化は続いており、2 年債と 10 年債のスプレッドは 23,40 ポイントにまで縮小しており、2007 年 XNUMX 月以来の低水準となっています。

WALL STREETMA は抑え込むが、反逆者は IBM に対抗 (+4%)

昨夜のウォール街は取引を終了し、ダウジョーンズは 0,53% 下落しました。 S&P 500 -0,40%、ナスダック -0,37%。

悪い銀行と金融会社、すべてダウン。ポジティブなメモは IBM からのもので、クラウドアクティビティで力強い成長を示したアカウントに続いて、証券取引所で +4% となっています (四半期で +89%)。

コムキャストはその後2,6％上昇 21世紀フォックス買収の断念.

ヨーロッパ市場は自動車の決闘に先立って弱い

ヨーロッパ市場は夏の取引高で減速。ドルの堅調なトーンにもかかわらず、昨日のウォール街のサポートは弱まりました。関税をめぐる戦争の影は引き続き重くのしかかっています。ウォール・ストリート・ジャーナルは、閣議中にそれを報告しています。米国のトランプ大統領は、輸入車への関税について話し、欧州連合に対する「途方もない罰」について話したでしょう。そして昨日、ブリュッセルがグーグルに課した罰金について、大統領は「彼らは私たちを引き続きひどい扱いをしているが、それは終わるだろう」と述べた.

イタリアで緊張が高まる。 CDP のもう XNUMX つの紹介

温度を上げることは、イタリアの政治における緊張の高まりです。口実は、CDP への任命をめぐる対立です。ジョヴァンニ・トリア大臣は、チンクエ・ステッレとレガからの圧力に対抗してスカンナピエコの名前を主張します。注目に値するのは、ウォールストリートジャーナルの予測です。「以前のテクノクラート政権下で。同紙は次のように書いている – イタリアは規制の変更を経て、代わりに心変わりも必要とした. 移民問題で右派が勝利し、経済問題で左翼が勝利すれば、奇妙なイタリア連合は失敗するだろう。」

リーグの経済マネージャーであり、モンテチトリオ予算委員会の委員長である不屈のクラウディオ・ボルギは、マリオ・ドラギの後、2019年XNUMX月にイェンス・ヴァイトマンがECBを率いるように任命されたことで、さらに火に油を注ぎました。彼の厳格な考えがヨーロッパを破滅に導く可能性があるからです。」

ミラノ (-0,4%) は、控えめな交換の後、21.885 ポイントでマイナスの領域で取引を終えました: 合計値は 1,76 億です。

他の価格表も弱かった: フランクフルト -0,62%、パリ -0,56%、マドリッド -0,33%。ユーロ圏外では、ロンドンは +0,12% とわずかに上昇しましたが、ポンドは依然として弱く、ブレグジットは不明です。英国の EU 離脱に関するロンドンの提案に対する EU の最初の公式回答は、本日予定されています。チューリッヒも-0,11%減。

Iliad は、イタリアで 7,7 万人を超える加入者を低価格で提供することを発表した後、パリ (+XNUMX%) に飛びます。

BTP で 2,51%。夏に向けての明るい予測

イタリア国債のセッションは遅かった。朝のオークション後のドイツ国債の回復により、Bund とのスプレッドは 2,51 ポイント (+2,47 ポイント) に上昇します。 224年物BTPの利回りは今朝5%まで下落し、2月中旬以来の低水準となった。

スペインは、4,5 年、2023 年、2026 年、2028 年に満期を迎える約 2033 億の債券を発行しており、利回りはわずかに低下しています。フランスは、7,5 億のインデックスに加えて、2021 年と 2024 年に約 1,6 億の OAT を割り当てました。

オペレーターによると、周辺市場、特にイタリアの市場は、30月中旬に予想されるBTPオークションのキャンセルを超えて、供給プロファイルとプライマリー市場での満期から今後数週間で恩恵を受けるでしょう. 20 月 9,4 日、スペインは 23,6 年間のボーナスに対して 5,3 億ドル (プラス XNUMX 億クーポン) を払い戻し、続いて XNUMX 月 XNUMX 日にイタリアが XNUMX ドル (プラス XNUMX 億クーポン) の XNUMX 年 BTP を払い戻しました。

昨日、イタリア国債の新しい証拠金が、ロンドンのクリアリングハウス Lch によって発効されました。 3 か月から 10 年までの満期と Cct が含まれます。 2 歳から 4,75 歳までの資格の場合、増加は XNUMX パーセントポイントを超え、Cct の場合は XNUMX パーセントポイントを超えます。

マレリ効果がフィアットクライスラーを後押し

フィアットクライスラーは 1,35% 上昇し、リストで最高の株でした。 Mediobanca Securities (「アウトパフォーム」) は、プロセス開始のニュースをポジティブに考えていますマニエッティ・マレリのスピンオフと上場. FCA がマニエッティ・マレリに割り当てるべき債務の額はまだ明らかではありません: 1,5 億ユーロですか、それとも 2 億ユーロですか? Equita の専門家は、少なくとも 1,5 億ユーロと考えています。 Banca Akros は、「Magneti Marelli は、現在の約 5,5 倍の評価額よりもはるかに高い約 4,5 倍の企業価値 / ebitda 倍数で評価される可能性がある」と述べています。

Pirelli は 1,22% 上昇し、Cnh は 0,58% 下落しました。

弱い銀行と管理。証券のバンカIFISのみ

Mediobanca (+0,37%) を除いて、銀行は低調でした。 Bper Banca は 1,4% を失います。ユニクレジット -1,5%。

経営陣も赤字。 Banca Mediolanum (-0,5% から 5,91 ユーロ) について、Equita は目標価格を 7,6 から 7 ユーロに引き下げました。これは現在の証券取引所の水準をまだ上回っていますが、ホールドの推奨を確認しています。方位 -0,15%。 Banca Akros は、株式の目標価格を 18 ユーロから 15 ユーロに引き下げ、中立的な推奨を確認しました。アナリストは、第 XNUMX 四半期のアカウントが弱いと予想しています。

Banca Ifis は、Unicredit と、600 を超えるポジションにまたがる約 27.500 億ユーロの総額で約 39,6 億ユーロの不良債権ポートフォリオの XNUMX つのポートフォリオの他のプレーヤーからの購入の波に乗って、依然として上昇しています。 Banca Imi (追加、Tp XNUMX ユーロ) は操作を高く評価しています。

ゼネラリ・ワールドワイド・インシュアランス・カンパニーとジェネラリ・リンクの株式の売却に関するライフ・カンパニー（Lccg）との合意の発表後、ゼネラリ指数（-0,4％）に沿って取引を終えた。「境界の合理化は続いています」と Equita はコメントしました (「ホールド」)。