イタリアのファンドの純資金調達は増加していますが、資産運用業界の発生率は過去に比べて低いままです。 それは、イタリアのファンドとシカーヴに関する調査であると言えます。メディバンカ研究部によると、2014 年の純流入額は約 33 億ユーロでした。 定期購入が償還を上回ったのは、2003 年から 2012 年までの XNUMX 年間で逆のことが起こったのに続き、XNUMX 年連続です。
1999 年と比較して、GDP に対する運用資産の発生率 42% から 12% になりました、同じ期間にGDPの発生率が48％から79％に増加したヨーロッパで記録された傾向とは非常に対照的です。
2014年、ファンドは口座を閉鎖しました 11億ユーロの税引前利益 （管理する資産のうち、年初には 218 億に達しました）。 エクイティの平均純利益率は 4% と見積もることができ、これは特に株式ファンド (6%)、バランス型ファンド (5,5%)、債券ファンド (4,1%)、および両方とも縮小した年金基金の回復から恩恵を受けました ( 7,2%) とオープン (7,5%) で、フレキシブルファンドは 2,1% で止まりました。 –
運用コストは資産の 1,2% で変わらず、エクイティ セクターの 2,7% がピークでした (米国のファンドと比較するとほぼ 9 倍)。 ポートフォリオの回転率（完全な回転率がXNUMXか月ごとに発生する）も、特に米国の株式ファンドの平均（XNUMX年を超える）と比較して高いことが確認されました。
長期的な観点から見ると、リターンはまだ満足のいくものではありません。 Mediobanca Research Office の調査によると、実際、過去 31 年間にすべてのイタリアのオープンエンド ミューチュアル ファンドに投資した人は、12 か月の BOT に年間投資する場合と比較して、損失がわずかに少ない当初資本の4,1回（BOTの5に対して、期間中に115倍だけ増加）。 リスクフリー レートに基づくと、オープン ファンドの結果は、過去 XNUMX 年間で約 XNUMX 億ユーロに相当する価値が破壊されたことを示しています。
入手可能な公式統計によると、2015 年の最初の 10,1 か月間で、イタリアの法律によって管理されるファンドの 14,5 億ユーロの償還よりも、サブスクリプションの方が優勢でした。 ラウンドトリップ ファンド (イタリアのマネージャーによって海外で宣伝された) は、4,6 億の純流入額を記録しました。 この期間のイタリア人のパフォーマンスは、約 XNUMX% と見積もることができます。
添付資料: 2015 年イタリア ファンド レポート – Presentation.pdf
