真のエキゾチシズムとは、アジアのマクドナルドと自宅のマクドナルドの違いを発見するために世界の反対側に旅行することではありません。 エキゾチシズムはタイムトラベルです。 SFは必然的に現在の投影であるため、将来ではありませんが、非常に奇妙で異質な近い過去でもあります。
私たちの種の起源から XNUMX 世紀半前まで、プライバシーの概念が事実上知られておらず、主権者の体でさえ公開されていた時代がありました。 太陽王は毎朝広い部屋で身体の必要を満たし、その間、客人や廷臣と国政について話し合った。 しかし、彼には、望むなら一人で眠ることができるという特権がありました。 しかし、新石器時代以降の寝室は、都市の上流階級だけが知っている概念でした。 世界の田舎では、洞窟から出てきた大多数の人間は、中央アジアのパオであるかどうかにかかわらず、今日私たちがバスルームのないワンルームアパートと呼ぶものに常に共通して住んでいました。アフリカの小屋またはポー渓谷の木の農場。
このワンルームのアパートで、私たちはみんな一緒に寝て、熱を無駄にすることなく凍える冬の夜に立ち向かおうとしました. 7 年前の中国の田舎では、人々は火の近くに置かれた石の上で寝ていました。ローマのドムスでは、暖炉はすでに使用されていましたが、厚手の衣服と厚い毛布は生き残るために依然として不可欠でした。 XNUMX 人か XNUMX 人の人が一堂に会する夜は忙しく、毛布はいたるところに引っ張られ、定期的に小さすぎることが判明し、必然的に誰かが露出したままになりました。
今日、私たちはサーモスタットと電気毛布を持っていますが、MIT ではすでに太陽エネルギーを利用したポリマーのフィルムを使用しており、これをパジャマに適用すると、コマンドで温度を調整できます。 しかし、短すぎるブランケットの概念は、経済学で配布する希少な資源について話すときの比喩として残っています。
世界的に、よく知られているように、私たちの年月のわずかな利益は成長であり、それは大量の失業と社会的不安定から私たちを守る毛布です. この毛布は非常に貴重で、各国は通貨を切り下げて自分たちの味方にしようとしています。 しかし、私の切り下げは他人の切り下げであるため、再調整はゼロサムであると言うのが通例です。 価値を下げると、輸出が増えて輸入が減りますが、隣人が犠牲になります。 世界の成長は変わらず、通貨戦争は不安定さと混乱を生み出すだけなので、私の競争上の優位性が他の人に与える損害よりも小さくなれば、マイナスサムになることさえあります.
少なくとも、これは彼らが首を横に振って言うことです。 すべての決まり文句のように (そして経済学の教科書で研究されている多くのルールのように)、ゼロサム理論は時々有効ですが、常にではありません。
実際、毛布を引っ張ると正の合計が得られ、すべての人により多くの熱が発生するXNUMXつのケースがあります.
最初のケースは、ブランケットを一緒に引っ張って広げた場合です (この場合、ブランケットは伸縮性があるはずです)。 すべての国が量的緩和を通じて同時に新しいマネタリー ベースを作成すると、すべての国が互いに価値を下げているように見えます。 為替レートは最終的に不変のままであり、刺激が作成されます。 刺激策が未使用の資源を動かせば成長を生み出し、未使用の資源がもはや存在しなければインフレを生み出すだけです。 未使用のリソースがまだ存在するが、使用する必要がなく、使用する方法がない場合、刺激は送信者に返され (銀行は Qe マネーを中央銀行に再入金します)、何も起こりません。 ここ数年、刺激が部分的には最初の効果を、部分的には XNUMX 番目の効果をもたらしたことを私たちは見てきました。 最終的には、予想を下回ったものの、プラスになりました。
プラスサムブランケットのXNUMX番目のケースは、ブランケットが形や大きさを変えずに、協力の精神で左右に動かされる場合です. 私たちは皆風邪をひいていますが、誰かが熱を持っている場合 (そしてそれは誰にでも起こります)、病気の人をしっかりと覆うために片足または腕を覆わずにいることに同意します. 小さい子供なら喜んでそうしますし、遠い親戚ならあまり嬉しくはありませんが、とにかくそうします。 家が火事になっている隣人を助けに行く精神です。
2008年以降のこれらの年に、毛布は最初に米国によって引っ張られました。米国はQeを発明（または再発見）し、Qeが自分自身を癒さなければ、とにかく誰も癒されないだろうと判断しました. 他の人は受け入れました。 円は 80 円、ユーロは 1.50 円まで上昇し、人民元は昨年 XNUMX 月まで上昇を続けました。
米国は回復し、代わりに日本が病気になり、2013 年と 2014 年末には再び価値が下がり、125 ドルを買うのに XNUMX 円が必要になりました。 近隣諸国の誰も喜んで飛び上がったわけではありませんが、安倍首相は、他の財政的および構造的措置を伴う通貨切り下げが、私たちに癒された日本を取り戻すことを世界に納得させることに長けていました.
2014 年の春、XNUMX 年間の緊縮財政で南半分が疲弊したヨーロッパが病気になり、Qe と通貨切り下げで回復しました。 再び隣人は毛布を移動することに同意しました。 壊れやすい世界でのヨーロッパの内破は壊滅的なものだったでしょう.
2013 年には、多くの新参者も病気になり始めました。 2015 年には原材料を生産する多くの工場で熱が再び上昇し、場合によっては危険なレベルに達しました。 そして昨年、彼らはブランケットを積極的に引っ張ることを許されました。 今日、彼らは癒されていませんが、依然として非常に深刻な危機を乗り越えており、驚異的ではありますが、立ち直っています.
2015 年 XNUMX 月、中国は正気を装うのをやめ、これ以上ドル高に固執することはできないことを近隣諸国に明らかにしました。 XNUMX月、イエレンは、米国も息切れし始めていると公式に宣言しました。 この考えは、XNUMX 週間前にイエレン自身によって繰り返されました。 さらに、XNUMX月から今日まで、アメリカ経済はほとんど成長していません。 したがって、しばらくの間、（公式には中国に代わって）米国が事態を覆してきた。 他のすべての国は、ドルに対する切り下げ額の約 XNUMX 分の XNUMX を返済しました。
20月末の上海でのG 1985は、小さなプラザのように毎日確認されています（ドルの上昇を止めた125年の合意）。 上海に続く数週間で、ユーロを弱体化させないように設計された新しいヨーロッパの作戦が見られました。 一方の日本は、Qe のさらなる拡大を拒否することで、最初のアベノミクスによって経済が進歩のかなりの部分を失ったとしても、円を 108 円 (現在は XNUMX 円) に戻すことを暗黙のうちに放棄しました。 韓国は円とともに切り上げに合意し、ニュージーランドでさえ、金利の引き下げを控えることで、これ以上切り下げを行わないことに合意しました。
一方で、過剰な量的緩和は無意味であり、マイナス金利はある程度以上に深刻な不安定化をもたらすという感覚があります。 一方で、アメリカはドルの停戦を要求している。
これでブランケットは最適な位置に配置されました。快適すぎる人も悪い人もいないからです。 数字を見ると、より良い国はドイツであり、最も不平を言っている国でもあります。
ドイツは、決して十分な輸出をせず、希望するほど低い為替レートを持たない重商主義国として、何年にもわたって犠牲者を装う優れたスキルを開発してきました. 最初の統一、1999 年から 2000 年にかけてのバブル技術への悲惨なドイツの投資、その後ユーロ圏の残りの自重、2008 年、ギリシャとイタリア、輸出がより困難になった中国、英国の EU 離脱、再びギリシャ、イタリアの銀行、難民、要するに、ドイツは、ユーロ圏内だけでなく、世界の他の国々に対しても不平を言う言い訳に事欠きません。 しかし、経常収支の黒字が存在する場合でもユーロを低く抑えるこのドイツの能力は、私たちにとって非常に便利であるため、イタリアにいる私たちはそれを過度に批判しないように注意する必要があります。
現在の為替レートのバランスは、中国とアメリカという XNUMX つの弱いリンクが維持される限り維持されます。 アメリカは比類のない構造的強さを持っているので、心配する必要はあまりありません。 中国については、信用刺激策をいつまで続けられるかという問題がありますが、信用刺激策をいつまで続けられるかという問題がありますが、今のところ事態は制御されています。
ますます完全雇用に近づいているアメリカは、利上げを行う必要がありますが、ドルが高すぎるとそれができません。 したがって、ブランケットは、中国が切り下げなしでアメリカの上昇を吸収できるようになるまで調整されます。 実際には、アメリカと中国の経済が同時に好調な日に好転します。 次のチェックは XNUMX 月ですが、アメリカが今のように減速すると、上昇は再び延期されます。
この暖かく、場合によっては肌寒い気候でも、バッグや債券は問題なく浮かんでいます。 XNUMX 月と XNUMX 月のパニック売りの後、ポートフォリオのリバランスが完了し、上昇する余地はほとんどありません。 安定した（または単に安定していると認識されている）世界では、市場が後退するには外部からのショックが必要です。 したがって、この段階では、ドル安のおかげでアメリカ経済が再び加速するという合理的な希望を持って、景気循環市場や新興市場に向けてポジションを変更することが重要です。
