ブリュッセルが包囲されている中、ユーロ圏財務相らは本日、ここ数日提示された国家予算に関する欧州委員会の判断について話し合う。 しかし、新たな安全保障のニーズが議論の中心となるだろう。 一方、ロンドンではデービッド・キャメロン首相がテロの脅威に対処するため国防予算の30％増額を提示する予定だ。 これに関連して、市場は明らかな被害なくテロの最初の影響を乗り越え、中央銀行による次の動きに備えている。 それは3月16日にECB理事会で始まり、インフレ鈍化に対抗する措置を講じることになる。 これに続き、2008日には30年以来となる米国金利の引き上げが行われる予定である。さらに早いXNUMX日月曜日には、通貨基金は特別引き出し権を構成する通貨クラブへの人民元の加盟を認める予定である。
ヨーロッパ、フラットオープンの見込み
東京の不在（祝日のため休場）のため、アジアの証券取引所はほとんど動きませんでした。上海は-0,3%、香港はマイナス圏、シドニーは+0,4%でした。 ユーロの下落は続いており、単一通貨は対ドルで1,0605で取引されている。
旧大陸の株式市場は、午前中に発表されるPMI統計（企業受注関連）まではほぼ横ばいの上昇が予想される。 IG マーケットの予測は次のとおりです。パリ + 2 ポイントの 4.912。 フランクフルトは5bp増の11.124。 ロンドンは-25bpsの6.309。
銀行を節約、INTESA、UNICREDIT、UBI により 3,6 億ドルを支援
今朝はクレジットセクターが注目を集めている。 昨日の夕方、政府は欧州委員会の同意を条件として、委託銀行8行（バンカ・マルケ銀行、カッサ・ディ・フェラーラ・エ・ディ・キエーティ銀行、ポポラーレ・デッレ銀行）の救済に参加する機関に対して税金の後払いを認める政令を承認した。エトルリア）。 この作戦では、リスクの高い融資（1,5億、すでに4億に減額）を単一の不良銀行に移管し、「整理」して資本を増強した1,5つのブリッジバンクを創設することを想定している。 新設の「国家破綻処理基金」は必要な資金（損失補填に1,8ドル、新規資本に140ドル、不良銀行にXNUMX億XNUMX万ドル）を提供する。
必要な流動性は、Intesa、Unicredit、Ubi によって提供され、代わりに税金の繰延が認められました。 救済された100つの金融機関の管理はイタリア銀行の破綻処理当局が管理する同基金の手にある。 XNUMX人の異なるマネージング・ディレクターが就任するが、社長はウニクレディトの前ゼネラル・マネージャーであるロベルト・ニカストロ氏がXNUMX人となる。 このようにして、旧株主と優先債券の保有者は、債権の評価減と資本のゼロ化によって請求額を支払うことになります。 他の社債保有者やXNUMX万ユーロを超える当座預金口座の関与を想定したベイルイン（来年XNUMX月XNUMX日から発効）への訴えは極端に回避された。
今日のメディオバンカクーポン。 ガンベロ・ロッソがデビュー
アッファーリ広場にクーポンの雨。 アトランティア（0,4ユーロ、中間配当）、メディオバンカ（0,25）、メディアセット（0,16ユーロ）、テナリス（0,15ユーロ）、テルナ（0,07ユーロ）、シアス（0,14ユーロ））。 ガンベロ ロッソは本日、Aim にデビューします (2014 年の収益は約 15 万ユーロ、EBITDA は 3,4 万ユーロ)。 上場による収益は、味覚に特化したプラットフォームのテレビとデジタル部分を強化することを目的としています。 最後に、Bonifiche Ferraresi の増資が進行中です。株式の調整後基準価格は 20,40 ユーロ、権利の基準価格は 2,472 ユーロに設定されています。
最後に、中央銀行の選択を期待して生きた熱い一週間をまとめます。
ウォール街トップ 12 か月
1) 米国証券取引所は、資金コストの上昇の見通しを歓迎しました。 ウォール街は過去 12 か月で最高の週を迎えました。 S&P 500指数は3,3%上昇、ダウジョーンズは3,4%上昇しました。 ナスダックがレースをリード (+3,6%): 差し迫った金銭コストの上昇よりも経済改善の兆しが優勢です。 その証拠に、ナイキ (+5,46%) は 12 億ドルの自社株買いと株式の分割 (古い株に 2 株) を開始しました。 アバクロンビー・アンド・フィッチは第３・四半期に利益が倍増したことを受けて２５％上昇した。
恐怖のないヨーロッパ。 それほど優秀ではないミラノ
2) 欧州証券取引所は、パリを震撼させたテロ攻撃にも怯えていない。 確かに、支配的だったのは熱意でした。 首位はフランクフルトのダックスで４％上昇した。 パリのパフォーマンスは良好で、Cac は 4% 上昇しました。 ピアッツァ・アッファリは銀行セクターの業績に押されて活気が鈍くなり、FtseMib指数は2,3％上昇した。
フィンメカニカ記録、銀行は不良
3) Finmeccanica にとって思い出に残る一週間 (+10,5%)。 ECBから安定協定には公安費用が計上されないという確認が届いた。 財務面では、アジムット社の業績は好調 (+5,6%) で、欧州金利の下落を喜ばせました。 地政学は石油株、特にテナリス（＋４．６％）やサイペムなどのインフラプロバイダーに恩恵をもたらし、ロシアとの新たな「友好関係」の恩恵を受けている。 Eni も大幅な増加 (+4,6%)。
銀行セクターの状況は悪い。金利低下の見通しが重くのしかかるが、増資のリスクも重くのしかかっている。 ポポラーレ・デッレミリア銀行は、人気銘柄のリスクへの関与を巡る憶測を受けて２．４％下落した。 モンテ・デイ・パスキはウニクレディトとともに２％下落した。 ポップミラノも下落しました（-2,4%）。
EU 債券の無利子化を目指す
4) 欧州市場はすでに、ECB 首脳会議で予定されている拡大策に同調している。 特に、中期証券の利回りは、ECBが中央銀行への預金に採用する新たなマイナス金利である-0,3%の水準を下回って推移している。 ドイツの 0,39 年債であるシャッツのリターンは (いわば) -XNUMX% です。 しかし、オランダ、フィンランド、オーストリア、フランス、ベルギーの同期間の出場資格もゼロを下回っている。
イタリア、月末オークション開催中
5) 一方、10 年物の BTP はゼロ金利を記録しています。 長期の場合、1,50年BTPは0,49％を下回る水準で終了し、1月初め以来の低水準となった。 外灘同時下落時のスプレッドは1,5%で安定していた。 来週には月末国債入札が開催される。 それは水曜日に Ctz (1 億から 26 億) と XNUMX Btpi (XNUMX 億) の再開で始まります。 今夜、オファーされるボットの量は XNUMX 日木曜日に発表されます。
中国はドラゴンと同盟を結んだ。 Tボンドの販売と販売
6) 米国の金利は逆の方向に動き、2年国債は0,9%上昇し、2010年XNUMX月以来の高水準となった。米国市場とユーロ圏の市場はどちらも現在、政策の選択によって強く条件付けされている、とバリー・アイチェングリーン氏は説明する。中国中央銀行。 XNUMX月の危機後、中国政府は人民元の買い占めにより通貨切り下げを抑制すると約束した。 過去XNUMX年間に蓄積されたTボンドの一部がこの取り組みを支え、米国証券の価格を押し下げている。 ユーロ圏への影響はさらに重大で、中国の外債の売却はマリオ・ドラギ氏にドイツの紙でＱＥを購入するための材料となった。
