Le 西側の制裁 に影響を与えているロシア経済ただし、景気後退は国際機関が予測したほど深刻ではないかもしれません。 これまで入手可能なデータによると、ロシアの GDP は鉱工業生産と同様に大幅に低下しているが、インフレ率は EU の XNUMX 倍である。 そこから生まれるのがこれObservatory of Italy Public Account による分析、カルロ・コッタレッリ率いる。
ウクライナ侵攻以来、西側諸国はモスクワを厳しく制裁してきた。 シックスパック 多かれ少なかれ厳格に - 侵略を継続するロシアの能力を抑制、または少なくとも妨害しようとして. ただし、制裁はXNUMX月末から実施されており、公開されたデータはXNUMX月までの最大値を参照しています. したがって、景気後退の程度についてはかなりの不確実性が残っています。
制裁がロシア経済を弱体化させている
La 世界銀行 11,2 年は 2021 月初旬時点で XNUMX% の縮小と推定されています。 そこには 欧州委員会 10,4%; OECD は 10%。 通貨基金は8,5％。 同じ ロシア経済開発大臣 と ロシア中央銀行 彼らは、それぞれ 7,8% と 8-10% の減少を予測しました。
ロシア連邦統計局のサイトは、 季節調整GDP 2022 年の第 0,5 四半期まで: 前四半期の成長率は 2021% で、1,4 年の第 2,8 四半期 (4,3%) に比べて低下していますが、依然としてプラスです。 しかし、制裁は XNUMX 月末に始まったばかりであり、第 XNUMX 四半期への影響はわずかでした。 ただし、第 XNUMX 四半期については、ロシア経済開発省が XNUMX 月と XNUMX 月の月次 GDP 成長トレンドを発表しましたが、これは両方の月でマイナスです (XNUMX 月の成長率トレンドは -XNUMX% であるのに対し、XNUMX 月は -XNUMX% です)。 .
消費者物価指数の分析によると、5,4月のトレンド成長率がXNUMX月とXNUMX月の平均と同じであると仮定すると、第XNUMX四半期の実質GDP成長率は前四半期に対して-XNUMX%になります。
第 3,25 四半期と第 60 四半期にも GDP の低下が想定されますが、そのペースは第 4,6 四半期に観察されたものよりも緩やかではありますが (影響が生産活動をより迅速に置き換えた可能性があります)、2021% の率で、2022% の第2021四半期の減少率。 この場合、ロシアの GDP は 11 年に比べて XNUMX% 減少することになります。西側諸国が予想したほどではありませんが、これは急激な落ち込みになるでしょう。 ただし、XNUMX 年第 XNUMX 四半期に対する XNUMX 年第 XNUMX 四半期の成長率は -XNUMX% になります。
工業生産の減少; インフレ率はユーロ圏のXNUMX倍
2022 年 XNUMX 月と XNUMX 月のトレンド成長率 工業生産 マイナスになった（それぞれ1,6％と1,7％）。 2022 年 3 月から XNUMX 月までの鉱工業生産の成長率 (季節調整後、年換算) は -XNUMX% です。
インフレーション 傾向は、2022 年 17 月から始まる非常に高い値を示しました (18-7,5%) 毎月の価格の上昇は、その後減衰したとしても、XNUMX 月に特に強かった (XNUMX%、季節的要因の純額) .
ルーブルとユーロの為替レート：戦争中にロシアの通貨が上昇した理由
ロシアのウクライナ侵攻以来、ルーブルはジェットコースターに乗っている。 最初の下落の後、ロシア通貨は大幅に上昇しました。 これには XNUMX つの理由があります。
- XNUMXつ目は自然に 金融: ロシア中央銀行は、ルーブルの最初の下落に対抗するために、20 月 28 日から 8 月 9,5 日までの基準金利を 80% に引き上げました (金利は現在 50% です)。 ロシア人がルーブルを他の通貨に交換するのを防ぎました。 ロシア企業は、外貨で受け取った輸出代金の大部分 (当初は 100%、その後 XNUMX% に削減) をルーブルに変換することを余儀なくされました (たとえば、ガスプロム銀行は、炭化水素の販売による収益の XNUMX% をルーブルに変換することを余儀なくされました)。 ）。
- XNUMXつ目は、 現在の国際収支取引: 制裁により輸入が鈍化している一方で、炭化水素価格の上昇により輸出が伸びています。 したがって、外貨のネットフローが強化され、ルーブルの上昇が促進されました。
ロシア経済に対する制裁の重み: 輸入と輸出のトラブル
ロシアは、同じ制裁にもかかわらず、輸出で集めたものを制裁のために輸入に費やすことができません。
の経常収支黒字 国際収支 （輸出から輸入を差し引いた）2022 年 2021 月から 60 月までの期間は、12 年の同時期と比較して 2021 倍になりました。第 XNUMX 四半期（細分化されたデータが入手可能）では、輸出額は、昨年の第 XNUMX 四半期と比較して約 XNUMX% 増加しました。年。 ただし、輸入も増加しました (+XNUMX%)。 後者の数字は、非制裁国 (中国やインドなど) との貿易の増加と、西側の対ロシア制裁がまだ XNUMX 月と XNUMX 月の大半でまだ有効ではなかったという事実によって部分的に説明できます。 さらに、トレンドの成長率では、最新のトレンドを導き出すことはできません (つまり、XNUMX 年の第 XNUMX 四半期と比較した変化、完全に制裁のない最後のもの)。
