「今日、発展の道を進むことは、適切な操船で流れに逆らって船を操縦するようなものです。」 先週末の党大会で李克強首相が使用した画像だ。 比喩はさておき、財政バランスを損なうことなく、アンチシクリカルな政策で経済の減速に対抗することが問題となる。
政府の目標によれば、数字で見ると、2017年の成長率は6,5％を超えず、財政赤字は3％に増加するが、これは1979年以来一度も起こったことがないことである。「経済が突然減速することはない」と徐紹石氏は要約した。発展改革委員会の委員長。
最新のニュースはこの枠組みに当てはまります。生産者物価（4,9月は-1,8%）は下落しましたが、インフレ率はXNUMX%上昇しました。
黒田東彦日銀総裁の介入も待たれる。 GDPに関するデータ（0,4年最終四半期の予想はマイナス2015%、年間数値はマイナス1,6%）は、アベノミクスの好転を示唆している可能性がある：マイナス金利は期待した効果を発揮していない。
いよいよECB週が到来しました。 木曜日にはマリオ・ドラギ氏が、インフレと経済状況の低下に対抗するための同研究所の決定について説明する予定だ。 予測から判断すると、フランクフルトの動きは以下の通りになるはずだ: a) 市場での有価証券の購入をさらに月に10億ドル増やす。 b) プログラムを 2017 年 0,40 月から 50 月まで延長。 c) 中央銀行への銀行預金利回りを新たに最大-XNUMX～XNUMX%引き下げる。 他の変更は、Qe 購入で認められる証券の種類に関係する可能性があります。
国際決済銀行はその熱狂を抑えようとしている。 四半期報告書を解説するBRI金融局長クラウディオ・ボリオ氏は、「異例の金融情勢にもかかわらず、成長は期待外れであり、インフレは低水準にとどまっている。 市場参加者はこれに注目し、中央銀行の治癒力に対する市場参加者の信頼が初めて揺らぎつつある。
今度はイタリアとスペインに宛てた別の警告が、本日ブリュッセルで開催されたユーログループ会合で発せられるだろう。 告発されているのは、物価の低迷のおかげで、ガードレベル（0,7％から1％）を超えて拡大している構造赤字である。 しかし、過剰な債務手続きを避けるために、政府は均衡予算への道からの逸脱を制限しなければならない。 「我々は解決策を見つけるだろう」と前夜にピエル・カルロ・パドアン大臣はコメントした。
500週間にわたって上昇してきたS&P 1999指数は、年初の下落を一掃しただけでなく、2.109年時点での絶対記録（8月に記録した2001ポイント）に近づいた。 金曜日、ウォール街はXNUMX回連続で取引終盤に加速し、最高値で取引を終えた。 「アンティリアのストラテジスト、ジュゼッペ・セルサーレ氏は、この行動は投資家の非常に防御的で負荷の低いポジショニングを示しており、最近調整をケチっている市場を追わざるを得ないと主張している。 バンク・オブ・アメリカが実施した調査で、米国株への配分がXNUMX年ぶりの低水準となり、管理者のポートフォリオで利用可能な平均現金がXNUMX年以来最高となったことは偶然ではない。」
アッファーリ広場のフツェ・ミブの数値が示すように、イタリアでも回復が始まっており、25年初めの値である2016から15,773％以上下落したが、すでにほぼ回復している。過去 16 セッションの進捗のおかげで、そのレベルから 14,6% 減少し、年初からの赤字は 4% (金曜日 18.278 日は 4,55 で終了) まで減少しました: +2%。 しかし今日、ミラノ証券取引所の主要指数はひどいスタートを切り、午前の終わりにかけて２％近く下落した。
今夜、財務省は10月XNUMX日木曜日に予定されているボットオークションのオファー額を発表する予定だ。
フィアット クライスラー
今週最も好調だったのはフィアットクライスラー (+15,3%) で、13,8 月の西ヨーロッパ (+71%) と米国での自動車販売ブームのおかげもあり力強い回復を見せ、5,5 か月連続で増加しました。 唯一のマイナスの数字はブラジル市場に関するもので、12,5 月は -XNUMX%、生産量は XNUMX% 減少しました。
テレコム
Telecom Italia も上昇しています (+11,35%)。 昨年の2月以来最高の週だった。 さまざまな要因が上昇を後押しした。 Telecom Italia による Telecom Argentina のフィンテック投資会社への Telecom Argentina の経営権の売却は、近日中に完了する予定です。 F3,9iが係争中のタワー会社インウィットの売却も近づいている。 これらの変更に加え、負債を抑制できるようになります（負債/EBITDA比率はXNUMX倍に上昇）が、メトロウェブとの交渉終了を待つ必要があります。 両当事者は、FTTH（ファイバー・トゥ・ザ・ホーム）技術を使ったウルトラブロードバンド・ネットワークへの投資を担う新会社を設立する可能性がある。
しかし、同社の経営トップとビベンディとの間の対立の噂があり、現在イタリア企業の24％がさらにカウントしたいと考えているところまであと一歩となっており、株価を押し上げる要因となった。 今のところ、フランスの株主の意向は常務取締役を変更することではないが、更なる人員削減とティム・ブラジル関係書類の再開を期待している。 しかし現在、株価は4株当たりユーロを下回り、約XNUMX％下落している。
今週はテルナ（-1,45%）やスナム（-0,69%）などの公益事業が苦戦した。 今朝はA2A株に注目してください。金曜日の夜、リネア・グループの51％を譲渡し、パヴィア、クレモナ、ロディ、コジェメ、クレマの市営企業の株式を売却することを規定する協定が署名されました。 価格は113億58万ドルで、42％は現金、2％はAXNUMXA自体の株式で支払われる。 こうして「領土の多目的利用」モデルが誕生する。
最も業績が悪かったのはルックスオティカ（-7,80%）で、レオナルド・デル・ヴェッキオ氏がCEOのマッシモ・ビアン氏とともに経営権限を再び引き継ぐ決定をしたことにより、年初（-20%）からの損失が拡大した。 火曜日、アイウェア業界の世界的リーダーである同社は、2015 年第 XNUMX 四半期の最終データと今年の予測を発表しましたが、コンセンサス予想ほど素晴らしいものではありませんでした。
カリジェに対するＥＣＢの厳しい判断を受けて高圧銀行セクターは金曜日に１０％下落した。 フランクフルトは結果を修正し、資産のさらなる評価損を進めるよう求めている。 この修正の結果、10 年は 2015 月に発表された 102 万ユーロではなく 45 億 31 万ユーロという赤いダブルで終了します。 同銀行はまた、欧州監督当局からの書簡で、よりネガティブな市場シナリオを考慮する必要がある新たな事業計画を５月３１日までに提出するよう求めていることも示唆した。
