マリオ・ドラギ氏は市場を失望させない。 ECB総裁は、「長すぎる低インフレ期間」に強く反応するため、大規模な介入パッケージを開始した。
１）政策金利を０．２５％から０．１５％に引き下げ、過去最低を更新する。
2) 預金金利は -0,1% に引き下げられ、ユーロランドで初めてマイナスとなりました。
3) ユーロタワーは、債務危機中の国債購入によって生み出された約165億ユーロに相当する流動性を再吸収する毎週のオペレーションを中断する。
4) 新しいバージョンの Ltro ファイナンス。今回は実体経済への信用にリンクされています。 新たな融資は「Tltro」の名前を冠しており、対象を絞った長期借り換えオペレーション、つまり家計や企業に提供する信用の再開を目的とした銀行への長期融資である。
5) ECBは、金融政策伝達メカニズムの機能を強化するために、ABS（資産担保証券）の購入に向けた準備作業を加速すると発表した。 ドラギ総裁は、ECBが「シンプルで透明性のある本物のABS、つまり本物の非デリバティブローンに基づくもの」のみを購入すると明記した。
株式市場、ユーロ、スプレッドは即座に反応し、フツェミブは２％急騰、スプレッドは１５０ベーシスポイントを下回り、ユーロは１．３５１６ドルまで下落した。 "終わりました？ いいえ、まだ終わっていません」とマリオ・ドラギ総裁は、なぜECBが本格的な大規模証券購入プログラムであるQeを開始しないのかという質問に答えた。
ＥＣＢは必要に応じて追加金融緩和を「迅速に」決定する用意がある。 つまり、これらはドラギ氏が撃てる最後の弾ではない。 資金コストに関しては、実際的な観点から、技術的にはさらなる調整が可能であっても、ECBは金利が「下限に達している」と同氏は指摘した。
ドラギ総裁は、ここ数カ月間と同様、欧州のデフレは自己実現的期待の負のスパイラルを引き起こす可能性がある典型的な指標であるとは考えていないが、「われわれは長すぎる低インフレの期間に反応している」と明言した。
実際、ECBはユーロ圏のインフレ予想を0,7年に2014％、1,1年に2015％、翌年に1,4％に再び引き下げた。 ３カ月前のエコノミストはそれぞれ１％、１．３％、１．５％と予想していた。 ユーロタワーの意図では、ECBの一連の対策はインフレ率を「1%に近いがそれ未満」に戻す役割を果たすことになる。
ユーロ圏のGDP予想も1年はプラス2014％、1,7年はプラス2015％、翌年はプラス1,8％に下方修正された。 1,2カ月前の予想はそれぞれ1,5％、1,8％、XNUMX％だった。
記者会見でドラギ総裁は、金利引き下げによって貯蓄者を「収奪」していると「非難」した人々に対し、金利を再び上昇させることができるのは成長だけだと反論した。 そしてECBの行動はこの方向に進んでいます。
企業や家計への最大融資に関しては、新しいTLTROは2018年に期限が切れ、期間は約4年間となる。 当初、銀行は非金融民間部門（住宅ローンを除く）への融資総額の約７％（約４０００億ユーロ）を獲得できるようになる。 その後、今年7月と400月にXNUMX回の作戦が実施される予定だ。
もちろん、ドラギ総裁は、ＥＣＢが開始し、銀行による信用供与を条件とした新たな最大融資が実体経済に効果をもたらすには「３四半期か４四半期」かかると述べた。
欧州総選挙の影響で政治的な脱線は一切なし。ドラギ総裁は、イタリアのマテオ・レンツィ首相とフランスのマヌエル・ヴァルス首相の比較に関するフランス人ジャーナリストの質問から逃げた。 「彼はヨーロッパの指導者間の比較で私に多くを求めすぎます - 彼は冗談を言いました -。 この最初の質問については何も言うことはありません。」
