サイレン、自由奔放、理想の恋人、ダンディ、ナチュラル、コケット、ファシネーター、カリスマ、スター、反誘惑者。 歴史家、人類学者、または心理学者としての特定の称号を持たないロバート グリーンは、500 ページの著書 The Art of Seduction を XNUMX 万部以上販売した安易さから、アメリカではマイナーな文学作品でした。 . 彼女の秘訣は、XNUMX 世紀と XNUMX 世紀の古典的な、夫を探している若い女の子のためのマニュアルを超えて、少しだけ与えてたくさんため息をつくというシンプルだが効果的な原則に基づいていることでした。 ここでは、誘惑の人物 (逃亡者) が XNUMX 人だけでなく、リストに挙げた XNUMX 人が、グリーンによって特定された犠牲者の XNUMX 人の人物と対決します。 少なくとも意図的には、完全な分類法。
2004 年に出版された本に含まれていない誘惑者の XNUMX 番目の人物は、欧州中央銀行家です。 自由奔放なヴァルモンが最も困難な挑戦をターゲットとして選ぶ危険な関係のように、XNUMX 番目の人物は、少しずつ明らかにすることによって、金融市場を常に興奮状態に保つ計り知れない野心を持っています。 、ほのめかし、口頭で認めてから撤回し、同じものを何度も連続して販売し、それを提供することはありません。 したいけどできない、できるけどしたくない、したいけどまだできない、したいならできる、そうならする、テーマの無限のバリエーション。 すべてドイツの保護者の厳しい監視下にあります。
これらの無限のバリエーションで、市場はロラン・バルトの断片の好色なモノローグに身もだえします。 私の愛の対象は私に何を伝えたいですか? なぜ彼は私にほとんど話さないのですか？ 彼の沈黙はどういう意味ですか？ 前回、彼は私に半分の約束をしましたが、今回は約束しませんでしたが、別の約束をしました。 言葉の力だけでイタリアを救ったドラギ・デル・ケは、ドラギ・デル・オムトの巨匠の頂点に達しています。 ここで彼は、XNUMX 兆ドルを約束しました。 ここでは、XNUMX兆ドル（後から考えると、過去XNUMX年半でECBのバランスシートから削除されたものの払い戻しです）を最初に全体として、次に一度にXNUMXつずつ販売しています。最も価値のある Qe 、主権者であり、それを可能性が高いものとして与え、次に彼がそれに取り組んでいると言いました。
最終的には常に同じ兆について話していますが、毎回新しい形で話しています。 なぜ市場がソブリン Qe に固執するようになったのかは不明です。
もちろんアメリカではうまくいきましたが、フリードマンとバーナンキが何度も言っているように、資産の種類よりも購入するものの量が重要です。 グリーンスパンが可能な限り引用した通信容器の原則については、XNUMX つの容器に注がれた流動性は、他のすべての容器に即座に分配されます。 ECB がその兆ドルを株式、住宅、特定の種類の債券、外国債券、または国債に費やすかどうかは、人が考えるほど重要ではありません。 最終的に重要なことは、為替レートを引き下げ、すべての資産の価格を引き上げ、すべての人が気分を良くすることです。 そして、ドラギが記者会見で何度か言ったように、合図を送ってください。
いずれにせよ、主権者である Qe への固執を十分に認識しているドラギ (すべてを監督し、すべてを事前に承認する彼の後ろにメルケルがいる) は、それをエデンの園の禁断の果実として提示することによって巧みにそれを養います。連邦議会とドイツ憲法裁判所の騎士。
エコノミストとアナリストは、ますます目に見えなくなっているヨーロッパのインフレの数に頭を悩ませており、量的緩和はすぐに行われなければならず、どちらかといえば、数週間、数か月、または数年前にすでに行われているはずであると説明するために数え切れないほどのページを埋めています。 しかし、ユーロが独力で下落し、ドイツの株式市場が過去最高値に非常に近づいている今、なぜ ECB はその戦略的武器を使う必要があるのでしょうか? ビスケットを食べて、それを維持しなさい、とイギリス人は言います。 約束だけで見返りを得ることができれば、本当に必要なとき、ウクライナが再び燃え上がるとき、ギリシャが早期選挙に行くとき、外因性のショックが私たちを驚かせたときに、ソブリン Qe を使うことができます。 もちろん、信頼を失うことを恐れて無期限に延期することはできません。 アクションはおそらく 22 月 XNUMX 日に行われますが、XNUMX 月まで待つこともできます。
イギリス人はいまだに言う、希望の源は永遠に湧き出る。 失敗に終わった ECB 会議に対する失望は数時間続き、すぐに次の会議を熱狂的に待ち始めます。 だれもソブリン Qe をドアに置いて真剣にショートすることを敢えてしないため、市場は慣性的に上昇し続けます。
原油の下落は期待を強める。 むかしむかし、XNUMX 年代前半まで、中央銀行はプロシクリカルに振舞っていました。 原油が上がると、インフレに対抗するために金利を上げ、下がると、金利を下げました。
その後、中央銀行は食料とエネルギーの不安定な流れに無関心でなければならないという考えが生まれました。 今日はプロシクリカルなアプローチに戻ります。
弱い石油はそれ自体ですでに拡張的ですが、インフレを引き下げるため（希少で貴重な商品と見なされます）、金融政策がさらに拡張的になるのは良いことです.
私たちはしばらくの間、株式の過剰なエクスポージャーをゆっくりと減らし始め、新しい高値のみを利用するという考えをいじっていました。 石油が構造的な弱さをついに明らかにし、ECB がユーロ安とリスク プレミアムの削減に取り組んでいるため、この削減はさらにゆっくりと達成される可能性があります。
欧州資産の潜在的かつ一時的な弱さについては、実際に買うことができます。
