ジョルジオ・ラ・マルファがクッチアについて書いた、フェルトリネッリ社から出版された本は、金融エッセイの執筆における重要な進歩を示しています。 目新しさは、現在歴史的アーカイブに分類されている機密文書が利用可能になるまでメディアバンカの歴史を残して、代わりに男のプロフィールを追跡したいという著者の願望によって表されます.
半世紀以上 (1946 年から 2000 年まで) の人生で前者が後者にほぼ完全に献身していることを考えると、人間をその被造物から切り離すことは容易な作業ではありません。 しかし、ラ マルファは当時のエンリコ クッチャを厳密にフレーミングすることで、その目標を見事に達成したと私は信じています。 彼は、50 年代から 23 年 2000 月 1958 日に亡くなるまで、銀行家と頻繁に連絡を取っていたおかげで、そうすることができました。 60 年代の終わりに R&D のディレクターとして。 ジョルジオが 1972 年に政治家としてのキャリアを選んだ後、私がその方向性を引き継いだのは、経済および金融の調査と研究を開発するために Cuccia によって発明された会社です。 お互いに「レイ」を贈らなければならない環境で、ジョルジオとクッチアはお互いに「トゥ」を贈った（唯一のケース）。 銀行家がジョルジオの父ウゴやアドルフォ・ティーノ (メディオバンカの法律顧問) との強い友情に支えられた彼の親密さは、この本で提示され、コメントされた多くの考慮事項と文書の基礎となっています。
私はこの作品を XNUMX つの部分に分けます: メディオバンカの真の秘密と考えられている男を中心とした紹介と要約の章の後、銀行改革の期間と銀行改革の最初のステップで組み立てられた Cuccia の訓練と見習いに移ります。虹彩。 これらの年に、スキルは最初の関係を支持して生まれました. これらの中で、私の意見では、彼の主なプロのモデルだったドナート・メニケラのもの.
XNUMX 番目の部分は、メディオバンカの創設といくつかの関連イベント (情事 シンドナ、メディオバンカとビンの民営化の際に政治家と衝突）。 最後に、クッチアのアイデア、彼の深遠な文化、そして彼のお気に入りの協力者との関係についてまとめます。新しいものを誇示し、古い方法で古いものを手に入れようとする人々の残忍な攻撃に苦しむことになる「ヴィンチェンツィーノ」マランギ.
この本には、いくつかの非常に興味深いドキュメンタリーの付録が含まれています。Il Messaggero のジャーナリストである Cuccia によって書かれた 1944 つの記事、金本位制と信用システムに関するロンドンからのメモ、IRI が世界を救うために行った良い取引についてコメントしている Pasquale Saraceno との楽しい手紙です。 1979 年 XNUMX 月付けのメディオバンカの最初のプロジェクトに関するメモ、XNUMX 年 XNUMX 月にニューヨークでシンドナと会った際に Cuccia が作成した議事録 (ひどい目新しさ）、失業に関するCucciaの未発表のメモ（彼が常に解決しようとしてきた問題）。
序文に明記されているように、著者はメディオバンカの歴史をたどらず、その運営について判断を下すことによって自分自身を測定していません (その詳細は、現時点では、他の情報源から入手可能な資料から限られた範囲でのみ知られています)。メディバンカ）。 しかし、彼は、人間の形成と文化を反映したいくつかの基本的な箇所を解釈しようとしています。 私はXNUMXつに言及することに限定します。
33つ目は、ラファエレ・マッティオーリが間違いなく主要な役割を果たしたメディオバンカの設立の理由に関するものです。 ジョルジオは、崩壊の原因となった過ちを犯さずに混合銀行を再構成したかったと答えています。 したがって、国の開発のための投資を支援し、長期的に雇用するために長期のお金を集めるエンティティ (資産と負債の満期を組み合わせたもの)。 著者は、メディオバンカの秘密を「明らかに」したときに、これを断言しています。 Cuccia は 1956 年の Saraceno との書簡の中で、次のように明確に述べています。 . 265)。 著者は、メディオバンカの本当の秘密は男クッチャだったと述べています。 実際、メディオバンカは 1946 年に株式会社という「非公開」の法的形式の下に設立され、資本金は国によって保証された公的機関の存在下で XNUMX 億リラでした。 彼らはその動きを予期することができました。まず第一に、IMI はイタリア銀行の「近さ」からも恩恵を受けました。 しかし、彼らは公的所有に苦しんでおり、適切なスキルを持っていませんでした。むしろ、彼らはCucciaを持っていませんでした。戦後、産業家が工場を再建して開発する必要があったのはこの数字でした. そうすれば、成功の条件を作り出したマッティオリ自身からさえも、私たちが最大限の独立を主張した理由は明らかです。
の XNUMX 番目のステップ 手口 それは確かにCucciaによって発明されたのではなく、彼によって広範なメカニズムとして使用されたシンジケート協定に関係しています. ジョルジオ・ラ・マルファは、資本が貧弱な（または生産活動に資本を使用することを望まない）民間資本主義を強化するために使用される手段であり、それによって事業を国家に引き渡す誘惑から安全に保つために使用されたと信じています. メディオバンカを含む IRI の「世俗的な」銀行のような豊かな「獲物」を手に入れることができないことに憤慨したイタリアの主要政党からの敵意もあった。 この「政策」の擁護者はベニアミノ・アンドレアッタであり、後援のビジョンを控えながら、ジョルジオによれば、ワシントンDCの経済力の中心を確保することは明らかな政治的目的であると考えていた. そのため、Cuccia と Romano Prodi (Andreatti) の間で最初に Mediobanca の民営化、次に Bin の株主の民営化に関する非常に激しい衝突が発生しました。 クチャーノの目的は常にそれを避けることだった メインミス. 対立は、資本のわずか 6% しか加入していないにもかかわらず、民間人がビンと同じくらい多くを数えたメディオバンカ シンジケート契約で正確に始まりました。 この点で、ジョルジオは、メディオバンカの国際化を実際に可能にした協定の起源を初めて明らかにします: 重要な外国の銀行と金融機関 (ニューヨーク、パリ、ロンドンのラザード、リーマン ブラザーズ、ベルリン ハンデルス ゲゼルシャフト) の首都での存在。 、ソフィーナ）の契約の締結と並行していた 最初の拒否 各締約国は、それぞれの国の企業間で他のビジネスを提供することを約束しました。 Mediobanca が国際的に著名な地位を獲得したのは、これらの関係のおかげでした (とりわけ、限られた市場では吸収できなかったイタリアの公開企業および非公開企業の証券を発行することに成功しました)。 そして、その力のバランスは、当時非常に魅力的ではなかった国の銀行の「専門的」（「政治的」ではない）行動についてパートナーを保証するだけでした. Mediobanca は運営上の自主性を維持し、Bins はローンと預金に関する報告を保持し、Filodrammatici を介して配布された寛大な配当を集めました。 今日でさえ、プロディは「制限された参政権資本主義」の表現として労働組合協定と闘っているが、代替案が参政権のない資本主義であり、誰のビジネスでもない資本主義であることに気付かずに（この用語はブルーノ・ヴィセンティーニの言葉である）、自己言及的な管理者、したがって裁判官が指揮を執っている.彼ら自身の行動。
注目したい 43 番目のパッセージは、「リビング ルーム」のパッセージです。これは、メディオバンカでは使用されていない用語です。 上。 1962、著者は、Cuccia の主な対話者は 1988 人だったことを思い出します。イタリア銀行、IRI、Lazard、Fiat、Comit です。 イタリア銀行との関係は、総督のメニケラ、カルリ、バッフィと良好でした。 後者はまた、入院と治療に専念する近代的な設備の整った科学機関である欧州腫瘍学研究所を主宰することを受け入れました。クッチアは、アントニオ・バルトレリ教授の助言を受けて、才能のあるウンベルト・ヴェロネージに指揮を依頼しました。 フィアットに関しては、主な関係は明らかにジャンニ・アニェッリとのものでした。 最も優秀なイタリア人資本家は、XNUMX 年に亡くなった初代大統領エウジェニオ ロザスコが残した後任の取締役会に彼を提案したクッチャによって財務に着手されました。 私は、ジャンニ・アニェッリとともにメディオバンカの取締役会で長い間大企業を代表してきたレオポルド・ピレッリを加えるべきだと信じています。 とはいえ、Mediobanca は制限された、アクセスできないサークルではありませんでした。 その証拠は、XNUMX年の「民営化」時の株主のリストであり、これには、今日誰もが賞賛する第XNUMX資本主義の中規模の起業家も含まれており、メディオバンカ自体がその調査のおかげで前面に出すのに役立っています。研究領域。
先週の月曜日、ジョルジョ・ラ・マルファの本は、コリエーレ・デッラ・セラ財団のミラノ事務所で、ピエルガエターノ・マルケッティ、ジャンジアコモ・ナルドッツィ、フェルッチオ・デ・ボルトリによる学識ある介入と、著者からの迅速な返信とともに、美しいプレゼンテーションの対象となりました. それは翌日に売りに出されたばかりだったので、その部屋の聴衆からいくつかの質問が持ち上がった。その男についてではなく、メディオバンカについてだ：イタリアの大企業の衰退と証券取引所の規模の小ささは彼のせいなのか？ 大企業はあまりにも長い間保護されてきましたか? これらは、メディオバンカとその最も厳しい批評家の両方に関して中立的な立場をとる、よく準備された歴史家が答えなければならない質問です. 私が 40 年以上にわたって働いていた Mediobanca Research Area の元責任者としての立場から、考察のためにいくつかの背景を提案したいと思います。 メディオバンカは大企業と緊密に連携することで、常に彼らの活力を守ろうとしてきました。これは、親会社である大家族を擁護したこととは別のことです。 必要に応じて、常に経営陣の交代に焦点を当て、会社が効率的である場合にのみ、会社を社会の富と福利の源とすることを目的としてきました。 したがって、それがイタリアの資本主義の中心的な機能を与えられている限り、それは大規模なグループを維持するだけでなく、それらを発展させることにも貢献してきました. 彼のサービスの多くは、この目的に役立っています。1970 年のピレリとダンロップの間の偉大な合意を思い出すだけで十分です。70 年代、メディオバンカは、イタリアの大企業 (オリベッティ、フィアット、スニア、モンテディソン) の大部分を破産から救いました。 、経営者の刷新と合わせて財務体質強化を支援。 彼は、市場での重要な地位を回復し、その後失われた業界をマークした 1981 つの主要なリストラの主役でした。 XNUMX年、彼はマリオ・シンベルニの指導の下で最高のシーズンを過ごしたXNUMX番目のプライベートグループであるモンテディソンに新しい所有構造を与えました. これらすべての介入において、企業はイノベーションと新技術を適用しました (モンテディソンのポリプロピレン、オリベッティの電子技術、フィアット部門のロボット化、リーン生産の導入)。 実際には、Schimberni 自身のケースが示したように、Mediobanca がサポートも行っていた大企業を制御できなくなったときに問題が発生し、何度も倒産から救われました。 歴史家は、「誰が」犯した（避けられない）誤りを判断することによって、これらの「事実」を試すことができます。
その後、90 年代に主要機関の態度が変化し、場合によってはメディオバンカに意図的に罰を与えるまでになりました。 これを証明するのは、その主な資金調達手段に関する規定 (シンプルで明確な預金証書) と、主要な機関 (1992 年のブリタニアのケース) が、イタリアで撤退するよう求められた (すでに妥協された) 外国投資銀行に与えた明確な支援です。多くの場合、民営化の義務付けで好まれます (海外では、規則では地元の投資銀行による民営化が必要でした。ここでは autodafe から始めました)。 このようにして、私たちは銀行を収益工場に変え、私たち自身の国ではなく、その株主、そして何よりも経営者を豊かにするために使用されました. 金融は、創造的な起業家から彼の知性の最高の成果を盗むための理想的な仲介者になりました. ジョルジオ ラ マルファは、1995 年のクッチャからエリック ロールへの手紙を非常に適切に引用しています。 . これにより、彼らはサービスの価値を膨らませることができます…さらに、これらの手数料は、銀行のバランスシートを強化するのではなく、銀行のパートナーの個人資産を増やすことに使われます」 (p. 227)。 ラインモデルや、疑いを持たない地方の起業家に押し付けられたデリバティブの驚くべき取引を支持して、クッチアを好むべきでしょうか?
