今朝、ドイツ連邦政府が2,6億ユーロを超える0,0005カ月物国債を発行したというニュースが流れた。 最も注目すべきは平均利回りが325％で、過去最低を更新したことだ。 ドイツ連邦銀行はクリスマス前に３億２５００万ユーロの第２トランシェも計画しており、融資総額は３０億ユーロに達する。
この傾向は、ドイツ連邦債に起因する「安全な避難所」の性質と、経済運営者の行動を導く強い不確実性という XNUMX つの要素を裏付けるものにほかなりません。
一方で、ドイツ連邦銀行が複数年国債の発行に困難を示しており、その35％以上が売れ残っていることも強調すべきである。 したがって、ドイツ国債の申込動向は、少額貯蓄者の不確実性だけでなく、ドイツ国債と BTP のスプレッドの相対的な価値も表しています。
実際、この指標はまさにドイツ国債によって生み出された市場の不均衡を反映しており、ドイツ国債は最近中長期の満期でマイナスの実質利回りさえ達成している。
