ブラジル、カルフールの名所にあるポンデアスーカル

ブラジルの大規模ディストリビューションの第 XNUMX 位は、カルフールとのジョイントベンチャーの設立を目指しています。しかし、南米の国に存在するこの分野のもう XNUMX つのフランスの巨人であるカジノは、それに反対し、その支配的地位の濫用を非難しています。

カルフールは、ブラジルの大手流通グループである Grupo Pão de Açúcar と対等なジョイントベンチャーを設立する提案を受けました。この取引により、南米の国で最大の小売業者が誕生し、30 年の推定収益は 2011 億ユーロを超えます。
この提案は、投資銀行 BTG Pactual が管理するファンドが完全所有する持ち株会社である Gama によって提示されました。この合弁事業は、カルフールの資産と Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) (Pão de Açúcar の商号) の資産を結合することを目的としています。

敵対行為 – スポークスマンによると、CBD Pão de Açúcar を管理する Diniz 家族は、小売りで世界第 22 位のフランスのグループ Casino とともに、そのタイトルをカルフールに提供する準備ができています。しかし、これはブラジルの競合他社間に強い緊張を引き起こしています。実際、カジノは数日前に国際商工会議所の前に仲裁手続きを開始し、パートナーのディニスに電話して注文し、起業家とフランスの巨人の間で合意の可能性があるという噂を確認しました. そして彼は、ナンテールの商事裁判所が、CBD の将来に関する議論に関連する XNUMX のカルフール文書を押収したことを知りました。今日、カジノはこの合併を「阻止するために全力を尽くす」と述べた. Saint-Etienne 販売グループは、この新しい事業体の支配的な地位をブラジルの競争当局に報告しました。「このプロジェクトは、公開される前にCBDによって言及されたことはなく、これは明らかに敵対的な性格を与えています」と彼は言いました.

操作 – 合弁会社は 50 段階の運営を想定しています。カルフールのブラジル子会社の株式は、コンパニアブラジレイラデディストリビュイソン (CBD) と合併し、BTG パクチュアルが管理する投資ファンドであるガマホールディングに合併されます。 Gama は CBD の 1,5% 以上を管理しており、50 万ユーロの資本注入を受ける予定です。その後、Gama と Carrefour の CBD に対する株式の 50 対 1 の再調整が行われ、2013 年 50 月 90 日の時点で Carrefour のグローバルな統合が可能になります。Gama は 11,7% 以上の CBD の株式を問題の為替レートで新会社に譲渡します。フランスの巨人の資本の約 6% に相当する 14,1 万の「優先株」をカルフールが取得しました。さらに、Gama はカルフールの株式資本の最大 20,2% まで、市場で追加のカルフール株式を購入するオプションを留保します。ブラジル企業の Gama は、フランスの販売グループの参照株主になります。持ち株会社は、現在カルフールの資本の合計 30% と議決権の XNUMX% を保有する Blue Capital ファンド (Colony Blue Investor および Groupe Arnault) との株式保有契約に署名します。この協定により、彼らの共同所有権は、優先株を含め、カルフールの資本と議決権の最大 XNUMX% に制限されます。

承認 – 操作は、実装前に CBD の可能な承認の対象となります。さらに、この提案は、数日以内にカルフールの取締役会の議題になる予定です。この提案は、ブラジル国家開発銀行 (Bndes) の取締役会の最終承認の対象となりますが、その技術委員会はすでに合意を支持することを表明しています。

評価 – 格付け会社のフィッチは朝、カルフールの格付けを以前の A- から BBB+ に引き下げ、長期的な見通しを「ネガティブ」にしました。この却下は、上半期にフランスで営業利益が 35% 減少したことと、Dia Discount 店舗の分社化が進むとの予測によるものです。フィッチは、フランスのグループの回復のペースと株主からの圧力について懸念しています。

バッグ – カルフールの株価はパリで 2,33% 上昇しました (現地時間午後 13.15 時 5,46 分)。 CBDの株主である競合他社のCasinoは、XNUMX％下落しました。