エルサ・フォルネロ厚生大臣が格付け会社による我が国の最新の格下げを定義したように、スタンダード・アンド・プアーズによる「平手打ち」を受けてイタリアは苦境に立たされている。 今朝の市場は、正確な反応を特定することなく打撃に反応した。赤字で始まった後、フツェミブはプラスに転じ、10付近に達し、30％上昇した。 ただし、ボラティリティは依然として高い。 スプレッドも同様の傾向で、スプレッドは0,4ベーシスポイントまで急上昇した後、509ベーシスポイント以下に戻った。
土曜日、マリオ・モンティ首相、イグナツィオ・ヴィスコ・イタリア銀行総裁、コッラード・パッセーラ大臣の間で臨時首脳会談が行われた。 ここ数週間流通市場での買い入れを減らしてきた欧州中央銀行も今日参加するだろうということは容易に予想できる。 それどころか、イタリアがユーロを守るために払った犠牲を台無しにしないためには、短期的には鋼鉄のセーフティネットが必要である。
コンソブの検査官にとっても、空売りや高頻度トレーダーによって煽られた投機に対するその他の措置を課すことを目的とした超大規模な仕事が目前に迫っている。
しかし、過度の期待を抱くのは正当ではない。今日、政府機関がイタリアに課した格下げの影響が、フランスを含む他の6,59カ国とともにテレマティック価格表に反映されることになる。 金曜日、株式市場と国債は格下げの影響を部分的に受けただけだった。 しかし、週の始まりについて過度な幻想を抱く必要はありません。 金曜朝に急落していた8年物BTP利回りは、S&Pの介入が確認されたことで週末前の終盤には上昇に転じ、この日は当日よりXNUMXベーシスポイント高いXNUMX％で終了した。前。
イタリアの格付け引き下げは「最大の問題だ」：オーストリアの中央銀行家で欧州中央銀行のメンバーでもあるエワルド・ノボトニー氏の言葉は、金曜夕方にS&Pが発表した相次ぐ格下げ後に生じた状況を完全に表現している。 「平時であれば、たとえイタリアやその銀行を待っているような非常に高い借り換えニーズを満たすとしても、あらゆることが可能だ」と同氏は続けた。 しかし、このような困難で緊張した状況では、それが問題になる可能性があります。」 言い換えれば、ニコラ・サルコジ氏とアンゲラ・メルケル首相が来週金曜日にローマを訪問する際、マリオ・モンティ氏が通貨基金に融資を申請するための「アドバイス」を繰り返し聞く可能性は決して排除されない。 ここから20月上旬にメキシコで開催されるGXNUMXまで、何度か繰り返されるプレッシング、楽な予想。 ボットとBTPの母集団が、先週の陽性反応の後、スタンダード・アンド・プアーズを上回ることができなかった場合は別だ。
スタンダード・アンド・プアーズのソブリン債格付け責任者のモーリッツ・クレイマー氏も、オーストリアの銀行家の診断に部分的に同意する。 欧州火薬庫を爆発させる可能性がある最も近い地雷はギリシャの債務不履行だ。同氏は土曜日の記者会見で、債権者が債権の30～50％を取得すると述べた。 しかし、この「割引」は、130月までに約XNUMX億ユーロを発行しなければならないイタリアに打撃を与える運命の反発を引き起こす可能性がある。
しかし、前向きな意見はドイツから来ています。 格付け会社の異議申し立てを受けても、アンゲラ・メルケル首相は一歩も引かない。 それとは程遠い。 首相はドイチュラントフンク・ラジオのインタビューで、イタリアとスペインが採用した改革は「中期的には市場を納得させる」と確信していると述べた。 その間、XNUMX月までの財政協定の目標に全力で取り組む。
今週は、たとえ経済的混乱に関係なく、興味深いトピックがたくさんあることが約束されています。
まず第一に、ウニポールとフォンサイの合意は当局による審査に直面している。 最も微妙な点は、フォンサイ社の株式増額に向けた公開買い付けの免除に関するもので、当初予定されていた日（XNUMX月まで）から延期される予定だ。 プレマフィンへの公募を発表した後、ユニポールは当局（この場合はイスヴァップ）から要請された資本増強の文脈で想定されているように、フォンサイへの株式公開買い付け義務の免除を条件に交渉を継続した。 しかし、Premafin には適用されない免除は明らかではありません。
銀行株の業績に改めて注目が集まっている。 Unicredit の権利に関する議論は今週終了します (購読は 27 月 20 日まで可能です)。 しかし、何よりも、1日金曜日にはポポラーレ銀行のトップマネジメント、国会議員、ウビがイタリア銀行でパレードし、政府が想定している中核ティア9のXNUMX％まで資本を強化する計画を発表する必要がある。 EBA。 これは、増資が行われないことを保証する国会議員のファブリツィオ・ヴィオラの熱烈なデビューとなるだろう。
金融セクターの混乱は、すでに「銀行リスト」とみなされていたアッファーリ広場のバランスを大きく変えた。 現実は今とは異なります。 エネルギー公益事業セクターが断固としてリードしており、総資本の 35% を占めています。 特に、Eni はイタリアのリストの約 15% の価値があります。 銀行と保険会社は29％に戻り、18,6月より5,74ポイント減少した。 工業部門は XNUMX% で横ばいで、TLC が XNUMX% で続きます。
証券取引所におけるユベントスの黒人見込み客は、過去 44 週間ですでに黒ジャージー (-18%) を獲得しています。 しかし、今回はカリアリとの残念な引き分けとは何の関係もない。 実際、72 日水曜日は、Exor がすでに比例配分で引き受けた増資（60% に対して 7,5 万）に由来する権利を行使する期限であり、これにより事業継続の要件が確保されています。 アニェッリ金融会社自体は、リビアのラフィコが保有する32,5％を引き継ぐ用意があると述べた。 35%は90人の少数株主の手に残っています。 彼らの大多数が新しいタイトルを購読しているかどうかは定かではありません。 保証コンソーシアムの設立は予定されていないことからも分かるように、万一の場合、エクソールは現金を調達する用意がある。 持株会社が資本のXNUMX％以上を引き継がなければならない場合、残存公開買い付けとその後の上場廃止が発動される。 アンドレア・アニェッリはおそらく気にしていないでしょう。
米国では四半期シーズンが真っ盛りです。 今日はシティグループとウェルズ・ファーゴからスタートします。 木曜日はモルガン・スタンレーと、マイクロソフト、グーグル、インテルというテクノロジー大手３社の番となる。
