ユーロ圏の国債市場は、「ギリシャ、アイルランド、ポルトガルに加えて、他の国に広がる危機の恐れ」を引き続き重視しています。 伝染のリスクに対する恐怖に対抗するには、財政再建策と「断固たる行動」が必要です。 これは、本日発行された欧州中央銀行の最新の月報で読むことができます (pdf でダウンロード可能)。 伝染の恐れは、ギリシャ政府が改革計画を実施する能力についての不確実性によって煽られており、ムーディーズが米国債の評価を引き下げるという脅威が加えられています。
ECB のデータによると、ギリシャの債務は 2012 年に GDP の 161% のピークに達し、その後減少し始め、127 年には 2020% に戻るはずです。ギリシャ政府は、財政の統合を維持し、構造改革と民営化プログラムを完全に実施する必要があります。」
XNUMX 月、フランクフルト研究所は、「安全な避難所」への投資への多くの流れを観察しました。 これらの動きは、「主に、ギリシャ政府の再建プログラムと債務再編の見通しに関する不確実性に起因する」. この資本逃避はドイツ国債に恩恵をもたらし、ユーロ圏の多くの国でスプレッドが記録的な値に達しました (イタリアはプリミス)。
景気回復に迫るもう XNUMX つのリスクは、危機が実体経済に波及することです。 最新のマクロ指標は、「より抑制されたペースではあるが、今年の第XNUMX四半期にこの地域の経済が引き続き拡大していることを示している」. それどころか、世界経済は回復段階にあり、これはユーロ圏に利益をもたらす可能性があります。 ECB によると、今年の下半期には、日本の地震と原材料価格の上昇による悪影響が少なくなり、世界的な回復がより強制的に再開されるとのことです。
ユーロ圏の金融政策スタンスは引き続き「緩和的」であり、経済活動と雇用創出を支えています。
添付資料: Bulletin_monthly_ECB_July_2011.pdf
