2022 年末の減速後、イタリア経済 第 XNUMX 四半期に前進する必要があります。 これは、米国の通常の経済速報に出てくるものです。 イタリア銀行. 「私たちのモデルによると、イタリアの経済活動は2023年の第XNUMX四半期にわずかに増加し、エネルギー価格の下落とサプライチェーンに沿ったボトルネックの緩和の恩恵を受けます。」
今年の最初の数か月で、ナツィオナーレ通りの弱点が追加されました。世界経済 そして、地政学的な不確実性と主要な先進国における高インフレの持続に関連する国際貿易のそれ。 国際機関は、予想ほど目立たないとはいえ、今年の世界の GDP が減速する見通しを確認しています。 XNUMX 月に下落した原油価格は、OPEC 諸国による減産の発表を受けて、XNUMX 月の最初の数日間で回復しました。 ヨーロッパでは、大量の在庫と穏やかな気温に支えられて、天然ガスの価格がさらに下落しました。
製造業が支えるイタリア経済
2022 年末、とりわけ家計支出の縮小により、イタリア経済の拡大局面は中断されました。 イタリア銀行によると、2023 年の第 XNUMX 四半期に GDP の傾向は「わずかにプラス」に戻りました。エネルギー価格の下落とサプライ チェーンに沿ったボトルネックの緩和の恩恵を受けて、 セクター 製造これは、エネルギー価格の下落とサプライ チェーンのボトルネックの緩和による恩恵を受けています。 そこには 家計支出 依然として高すぎるインフレに直面しても、それは弱いままだったでしょう。 代わりに、資本の蓄積が続くでしょう。 イタリア銀行の調査の一環として XNUMX 月から XNUMX 月にかけてインタビューを受けた企業は、投資環境が悪化していると報告しています。
のダイナミクス イタリアの輸出は、昨年の第 2023 四半期に強化され、2022 年の初めにはプラスを維持しました。経常収支は、エネルギー商品価格の急激な下落を反映して、XNUMX 年末に黒字に戻りました。
インフレ率は鈍化するが、基調的なインフレ率は依然として高い
昨年末にピークを迎えた後、インフレーション バックグラウンドの消費が増加している間、消費は減少し始めています。 減少は、エネルギー成分の減衰を反映しています。 これは主に、卸売価格の下落（ウクライナ侵攻前の水準に戻った）と2023年の予算法で承認された経済支援策によって決定された、電気とガスの価格の低下による影響を受けた.家計や企業の期待には、インフレ圧力の緩和の兆しが続いています。
家計消費は2023年初頭に安定
家計消費は、2023 年末に急落した後、2022 年の最初の数か月間は「横ばい」です。文書によると、個人消費は第 1,6 四半期に急激に落ち込みました。政府の介入により部分的に緩和されました。 第 XNUMX 四半期の支出は第 XNUMX 四半期に比べて縮小し (-XNUMX%)、パンデミック前の水準をわずかに下回りました。
高金利で貸し出し抑制
Via Nazionale は、その文書の中で、2022 年から 2023 年までの数か月間の金利の上昇に焦点を当てています。 ローン ただし、はるかに強化された資本と安定した預金基盤を期待できるイタリア（およびヨーロッパ）の銀行の。 Economic Bulletin はまた、流動性が良好な数値を示しているため、国債のポートフォリオにキャピタル ロスの問題がないことを強調しています。 さらに、「顧客が保有する銀行預金の総額の半分以上が、国家保証制度によって保護されていた」と同研究所は強調している。
銀行市場の緊張: Svb 危機とクレディ・スイス
彼らが襲った危機に関しては SVB e クレディ·スイスBankitalia によると、イタリアでは、その影響は「ヨーロッパの他の銀行と同様であり、全体的に抑制されていました。 Svb の破産に続く数日間で約 15% の下落に見舞われた後、その後数週間で株価は 8% 上昇し、17 月末には当初の値と比較して XNUMX% 上昇しました。今年の」. ナツィオナーレ経由で追加.
最後に、「主要な上場イタリア銀行の時価と簿価の比率（価格対簿価比率）は、アナリストの予想が資本と準備金の年間収益率 (自己資本利益率、Roe) は実質的に変化せず、約 70% でした。 イタリアの銀行債と無リスク金利の利回りの差は、ユーロ圏の平均と同程度まで拡大しました。」
