イタリア銀行は今年の成長率見通しを引き下げるが、今後２年間は引き上げる。 ナツィオナーレ通りの最新の経済速報によると、2019 年の GDP は +0,1% にとどまるはずですが (0,3 月の予想は +0,8%)、2020 年には +0,7% (+1%)、2021 年には +0,9% に加速する予定です ( +0,6%から）。 「2019月の経済速報で発表された予測図と比較すると、2021年からXNUMX年全体のGDP成長率はXNUMXパーセントポイント低い」と報告書は述べている。
「イタリア銀行の説明によれば、この状況は投資の減速によって特徴付けられており、これは当社の企業調査で報告されている内容と一致しており、資金調達コストの漸進的な増加に伴っている。 輸出は世界貿易の減速の影響を受けるだろう。 しかし、イタリア企業は市場シェアを維持するだろう。」
2019年下半期からは、「とりわけ家計支出と輸出のおかげで、経済活動は徐々に回復するはずだ」と速報は続けている。 インフレ率は 0,7 年に 2019% まで低下すると予想されますが、その後は基礎的な要素のダイナミクスが徐々に回復するため、徐々に強まると予想されます。」
回復ストップ、第XNUMX四半期GDPは依然としてマイナスかマイナス
しかし、イタリア銀行は、2018年後半の技術的な景気後退の後、および「2019年最初の0,1か月の小幅な増加（+XNUMX%）の後、春の経済活動は横ばいかわずかに減少していたであろう」と強調している。 産業サイクルの弱さは、何よりも国際レベルでの貿易摩擦の持続を反映しているが、サービスと建設の活動の好ましい傾向によって部分的にしか相殺されなかったであろう。」
特に、イタリア経済の根底にある力学を表すイタリア銀行のイタコイン指標は、国際貿易の不確実な見通しと製造サイクルの弱さを反映して低下した。 後者は特にイタリアとドイツ、つまり生産と商業の強い結びつきを共有する国々に影響を及ぼしている。」
財政政策の不確実性が成長を危機にさらす
イタリア銀行のイタリア経済に関する新たな予測は「成長の下振れリスクを特徴とする」もので、財政政策を巡る不確実性が高まる可能性にも関連している。 「外部起源のリスクは依然として主に通商政策をめぐる緊張と関連している - 速報は続く - これらが拡大または持続する場合、世界経済活動、特に欧州のパートナー諸国の経済活動を減速させることに加えて、金融ボラティリティーの新たなエピソードを促進する可能性がある」状況を悪化させ、企業の投資傾向に悪影響を及ぼします。」
国内については、パラッツォ・コッホは次のように説明している。「現在の財政政策の後の数年間で予算政策の方向性に関する不確実性が強まり、金融市場に新たな混乱をもたらし、投資への影響とともに家計や企業の信頼感の悪化につながる可能性がある」 。 むしろ、経済活動の促進は、財政政策に対する期待と金融状況の間の好循環の始まりから生まれる可能性がある。」
企業への融資減少、逼迫の兆し
最後に、イタリア銀行は、「民間部門に対する銀行の信用はわずかに低下した」と報告しています。 家計の成長は依然堅調だが、企業向け融資は若干縮小している。 昨年記録された銀行債による資金調達負担の増加は、これまでのところ、高い流動性と銀行のバランスシートの改善のおかげで、顧客へのローンに課せられる金利に限定的に波及している。 しかし、中小企業に対する信用アクセスの条件が厳しくなる兆しが見られます。」
