市場金利の上昇が再び見出しを飾っている。 しかし、銀行はそこまで大きな打撃を受けていない。 逆に、欧州セクターのStoxx指数は過去22,5か月の高値で終了し始めており、年初からのパフォーマンスは世界のStoxx指数が記録した+10,0%に対して+24%まで拡大しました。 Stoxx Travel & Leisure Index だけが +XNUMX% とこの期間を上回るパフォーマンスを記録しました。 が生み出す再始動への楽観的なメリット ヨーロッパ全土で大規模なワクチン接種計画が進行中 結果として収量が増加し、 金融セクターにとっての恩恵 彼らは何年も最低限の市場金利に慣れているだけでなく、ECBに流動性を保留するために手数料を支払うことにも慣れており、この現象は今になってイタリアの機関を苦しめているだけだが（手数料なしで預金を国債に変えることを奨励するフィネコのキャンペーンを思い出してほしい）、北欧諸国を長年悩ませてきた。
ドイツの新興企業 Deposit Solutions は、 マイナスの預金金利がどれほど悪影響を及ぼしたかを計算する ECBによって34年前に導入されました。 信用機関が支払った総額は8,4億ユーロ、2020年だけで60億ユーロと推定され、2020年の総額の2,7％はドイツとフランスの銀行が負担し、昨年それぞれ2,5億ユーロと362億ユーロの手数料を支払った一方、イタリア側の負担はXNUMX億XNUMX万ユーロに限定され、ユーロタワーが採用した階層化メカニズムによって部分的に緩和された。
一方で、Il Sole 24 Ore が引用した調査は続けられ、銀行は次のような恩恵を受けました。 ECB T-Ltro III 融資のおかげで非常に有利な状況: デポジット・ソリューションズ自体は、ECB 自体が付与した譲歩から得られる銀行の収益は 8 年間で XNUMX 億ドル程度になっているが、ユーロ圏では非常に不均一に分配されていると考えています。
実際、特に南ヨーロッパの金融機関は、この種の融資にアクセスできます。ギリシャ、イタリア、スペイン、ポルトガル (フランスに加えて) が現在最大の恩恵を受けています。 デポジット・ソリューションズの計算によると、イタリアの銀行は2020年にこの貴重な資源の使用量をほぼ倍増し、374億ドルに達し、資産の10％に相当する数字となった（12％で我々を上回るのはギリシャのみ）。
のために イタリアとスペインの銀行 したがって、T-ltro 融資によって生成される金利収入は、ECB に支払われるマイナスの預金金利の影響を過剰に補うことができ、 それぞれ1,6億と1億の黒字。 それどころか、オランダ（342 億 412 万）、フランス（XNUMX 億 XNUMX 万）、そしてとりわけドイツ（XNUMX 億以上）では残高はマイナスのままです。
金利の引き上げは、口座の利益のためにこれらの不均衡を制限するのに役立ちます。 四半期報告書全体では、より前向きな兆候が示されています 投資銀行事業の堅調な回復と引当金の減少のおかげで、閑散期を経て。 から始まる Bnpパリバ 同社は1,76-37,9月期に11億1,24万ユーロの利益を記録し、前年同期比XNUMX％増、前四半期比XNUMX％増となり、コンセンサス予想のXNUMX億XNUMX万ユーロを上回った。
ポジティブなメッセージも スペイン語 Bbva 四半期純利益は1,2億ドルを記録しましたが、1,8年第2020四半期のXNUMX億ドルの損失と比較すると、この数字は予想を上回っています。 ここでも、貸倒引当金の大幅な削減が決定的な貢献となった。
最後に、 イギリスのグループ、バークレイズ は引当金の大幅な削減により、第1,7四半期の純利益がほぼXNUMX倍になったと発表した。 純利益はXNUMX億ポンドに増加した。
しかし、これに関連して、米国経済の回復の強い兆しを受けて、市場金利面の緊張は依然として高いものの、抑制されている。 結局のところ、ヨーロッパでも価格上昇の季節が近づいています：1,6月のユーロ圏のインフレ率の前年比上昇率は1,3％で、XNUMX月の+XNUMX％から加速した。 でもそれは当然のこと 予測と一致して、 外貨0,20年物の動向が-111%と、前日価格から若干下落していることからも確認できる。 しかし、BTPとのスプレッドは依然として0,859付近の警戒された水準にあり、イタリアXNUMX年債利回りはXNUMX％まで低下している。 現在、カナダの金融機関DBRSによる今夜の格付け更新に注目が集まっているが、これは意地悪な驚きを与えるものではないだろう。
