イタリアの多くの銀行が最近、株式市場で「上昇」（価格上昇期）を記録していることにお気付きでしょう。 イタリアの銀行株に投資を続ける価値はまだあるのでしょうか?
おそらく銀行の好業績をもたらした要素は「バーゼルIII」。 G10 とルクセンブルクの規制機関で構成されるバーゼル委員会は、 銀行の自己資本要件 を追求する目的で、 金融と金融の安定。 最近読んだかもしれませんが、 バーゼル委員会 最近、いわゆる「流動性カバレッジ比率」（LCR）を見直しました。
怖がらないでください。これはインデックスです。 銀行に義務を課す イベントでの自分の仕事を完全に網羅するため 流動性危機の。 より正確に言えば、銀行は一定の水準を維持することが求められます。 流動性の高い資産 ストレスシナリオで発生する可能性のある予期せぬ流出に備えて、少なくとも30日間をカバーします。 目標は、銀行システムが金融危機や経済危機の影響に耐えられるようにすることです。
この義務は明らかに銀行システムの反対に遭い、銀行システムは大きな圧力を受けてなんとか初期バージョンよりも「軽い」バージョンを入手することができました。
1 年 LCRは2019年に延期された , 60年までに要件の2015％を適用するという制約付きで、
2 – されています 最低要件を緩和しました ストレスの多い状況に対処するために脇に置くことができる義務、
3 – ストレスシナリオを特徴づける仮説が緩和された
LCRの「軽量」バージョンが特に欧州の銀行、特にインテサ・サンパオロやUbiグループを含むイタリアの大手銀行の一部がすでにかなり「逼迫した」資本条件にあるイタリアの銀行に適していることは直感的である。はすでにバーゼル3に沿った財務状況にあると発表した。
したがって、イタリアの銀行の上昇はバーゼルIIIによるものである可能性があります。より多くのリソースが企業信用（現段階では非常に望ましい）に解放されるため、商業銀行が有利であり、プライムブローカレッジとデリバティブで重要な資産を保有している投資銀行が有利です。 。
もしかしたら別の要素があるかも？ そして、イタリアの銀行の業績がドイツ証券に対するBTPスプレッドの縮小と密接に関係しているとしたら？
イタリアの銀行が腹部に国債を抱えていることはわかっており、証券取引所の動向が「カントリーリスク」によって何らかの影響を受けていると考えるのは不合理ではないでしょう。
したがって、スプレッドに関するイタリアの銀行の感度、たとえば他の銀行やユーロ圏の他の国の感度を検証してみましょう。 この分析は確かに網羅的であるとは主張しておらず、簡単な経験的発見にすぎません。
画像 (表を表示するには写真を拡大してください) では、イタリア、フランス、ポルトガル、スペイン、アイルランドの主要銀行株について、次のことを提案しています (非常に代表的な銀行を検討したため、イタリアの選択は Intesa Sanpaolo と unicredit になりました)。
– 相関関係 それぞれの全国規模でのパフォーマンスの: または銀行株の価格の変化とスプレッドの変化の間の比率、
– 回帰の重要性: つまり、仮説を検証し、銀行株のパフォーマンスと国債のスプレッドの間の依存関係をモデル化することを目的としたデータシリーズの分析です。
表をどう読むのですか？ Intesa Sanpaolo とスプレッドの間の相関値 -0,42 を見てみましょう。 「マイナス」記号は、スプレッドが上がると銀行の相場が下がる（逆も同様）ことを示します。 数値の大きさは絶対値で 0 と 1 の間で変動し、関係の強さの尺度を与えます。この場合、これは非常に重要です。
回帰は、銀行とスプレッドの間の関係を測定するもう XNUMX つの方法です。 この表は、全体としての関係の良さを表す統計値 (F 検定) を示しています。この値が高いほど、関係の関連性が高くなります。
結論
この表から基本的に XNUMX つのことが推測できます。
1 – 仮説が検証されます。 銀行株のパフォーマンスとそれぞれの全国スプレッドの間には関係がある そして常に統計的に有意です。
2 – データは、国債へのストレスが減少し、したがって XNUMX 年ドイツ国債とのスプレッドが減少することを示しています。 銀行の株価は上昇傾向にある （およびその逆）。
3 – 最後になりましたが、この調査では、スプレッドの傾向に最も密接に関係しているのはイタリアの銀行であることが示されています。
投資家および貯蓄者の皆様、イタリアの銀行株を投資ポートフォリオに含めることを検討している場合、次のことを行う必要があります。 広がりに注目してください, しかし、今では有名になったこの指標が今後 6 か月、1 年、または 5 年後にどのような位置にあるのかを把握する必要もあります。 ユーロ圏のさまざまな国の広がりと銀行株の動向を追跡する方法はありますか? はい、無料です！ サイトにアクセスし、「検索ツール」セクションを参照して、必要な株式に関するすべての情報にアクセスし、投資ポートフォリオを構築します。
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楽しいサーフィンを！
