2023 年に物価が正常化するという一般的な期待が XNUMX つを開く 投資家にとってポジティブなシナリオ、まだ知る必要がある人 バランス le 長期的な見通し とともに ショートリスク、 デュレーションとエクイティエクスポージャーの両方の観点から。 見通しは依然として複雑ですが、それでも 現在の機会 引き起こす 長期リターン.
予想です ロベルト・ロッシニョーリ 中長期投資を専門とする、2011 年に設立されたデジタル アプローチの独立系金融コンサルタント会社である Moneyfarm のポートフォリオ マネージャー。 「 市場評価は魅力的です e, 特に債券の場合、マネーファームが戦略的な資産配分プロセスを実行した他のすべての年よりも優れています。 これは間違いなく投資家にとって朗報です。 ただし、ポートフォリオのリスクエクスポージャーを増やす前に、市場はここ数か月の有望な軌道を継続する必要があります」とMoneyfarmは言います。
良いニュースは、2022 年には、市場はすでに景気後退の予想を織り込んでいるということです。
市場は昨年前進し、すでに株価とバリュエーションに、今年は 不況: これは、企業が安定した利益を示したとしても、2022 年に見られた劇的な減少につながりました。 さらに、昨年私たちが目撃したのは、 構造的な問題解決 サプライチェーンのボトルネックや効果的な金融政策など。
「 投資家の見通し マネーファームのアナリストにとって、ポートフォリオのリスクエクスポージャーを増やす前に、市場が過去数か月の有望な軌道を継続する必要があります」とロシニョーリ氏は言います。 「答えを出すのは簡単ではありませんが、新年に何を期待するかについてより明確な考えを持つために、私たちは集中する必要があります。 XNUMXつの重要な要素: 経済成長、インフレ、金融政策」.
2022年は、懸念されていた景気悪化は見られませんでした。 それどころか
昨年、オペレーターの悲観的な見方にもかかわらず、経済の広範な悪化は見られませんでした.実際、消費、労働市場、在庫、失業率、自動車登録、不動産問題に関する実際のデータは、米国とヨーロッパ大陸の平均よりもさらに高い。
間違いなく増量 インフレの 不測の事態を引き起こし、ビジネスに不確実性とパニックを引き起こしましたが、「2023 年に入ると、一般的な期待は、 価格は正常化する傾向にあります。「インフレが抑制されたと言うのは時期尚早ですが、価格の軌跡がより予測可能になったことも事実です。」
さらに、ユーロ圏では 2023%、米国では 80% が当然と考えている 65 年の景気後退が、2022 年の価格にすでに織り込まれていることを考慮する必要があります。 速度を落とす 経済活動の変化は、投資家にとっても朗報となる可能性があります。 物価の上昇圧力を軽減するだろう したがって、中央銀行の金融引き締めが緩和されます。
一方、「経済状況が悪化するにつれて、収益への圧力が高まり、企業は以前よりも回復力が低下する可能性があります」とMoneyfarmは述べています。 「経済活動の鈍化が労働市場に影響を及ぼし始め、それが賃金に影響を与える可能性が高い」と述べた。
イベントを管理する中央銀行の能力に注目
どちらかといえば、「ル」かどうかを確認する必要があります。 中央銀行 彼らは介入して市場をサポートすることができます 不況. コンセンサスは、特に米国ではイエスを示しているようです。 現時点では、経済の軌道から比較的軟着陸が現実的になるかもしれませんが、飛行機はまだ着陸しておらず、多くのことがうまくいかない可能性があります.
さらに、予想を上回る景気後退の可能性があり、金融システムに不安定性をもたらす可能性があります。
