多くのことが変わりました。 しかし、残念ながらそうでない人もたくさんいます。 ここで、一言で言えば、 ジャンニ・タンブリのレンズを通して見たイタリア資本主義の過去XNUMX年間の予算、実体経済を好む金融家。 非ランダムなバランス: ちょうど 5 年前の 2005 年 150 月 3 日に、タンブリ インベストメント パートナーズがピアッツァ アファリにデビューしました。約XNUMX億ユーロ。 しかし、ウォーレン・バフェットの注目を集めることができた投資家の事例は一旦脇に置いておきます（「残念ながら-彼はため息をつきます-イタリア市場では、彼らのニーズの最小規模であるXNUMX億以上の事業はありません」 ）。
XNUMX年ほど前に戻りましょう。 当時の経済学のページを読み直すと、企業で価値を創造する唯一の方法はクリエイティブ ファイナンスだったようです。 彼らが言ったように、「現金を最適化するために」負債を抱えている企業がどれだけあるか考えてみましょう。
「リストは長い。パジーン・ジャッレ、サエコ、フェレッティ、シルティなどだ。 愚か者のおかげで価値が恐ろしく破壊されています」とタンブリは FIRSTonline とのインタビューで述べています。
FIRSTオンライン – ばかげたマネージャーを非難しますか?
ドラム – 「いいえ、最終的な償還を評価せずに、目先の利益だけを考えて事業に資金を提供した愚かな銀行家。 責任の多くは、マネージャーの報酬システムにあります。 しかし、責任があるのは銀行家だけではありません。」
FIRSTオンライン - 他の責任者と一緒に。
ドラム – 「ジャーナリストの皆さん。 大きなことに焦点を当てた情報は依然として美しいか、論理よりも感情に基づいています。 しかし、登りは成功のしるしとして解釈されました。 アナリストも責任を分担します。 彼らもメディアと同様に、情報を提供するよりも神話に頼っています。」
FIRSTオンライン というのは？
ドラム – 「Ubs の責任者と中国について活発な議論をしたところです。 彼は 2015 時間にわたって、経済危機についてパーセンテージで説明しました。 しかし、XNUMX 年の GDP 成長率はどのくらいかを彼に尋ねたところ、彼は答えられませんでした。 要するに、彼女は現在の論文を説明する準備ができていましたが、米国の GDP の増加よりもはるかに関連性の高い実際のデータを提供するつもりはありませんでした。」
FIRSTオンライン – おそらく、ある種の神話が良いビジネスをサポートするのに役立つ.
ドラム ――一時期、私もそう思っていました。 しかし、そうではありません。それは純粋な愚かさです。 幸いなことに、実体経済は同じような打撃を受けていません。 業界は引き続き好調だった。 危機はクレチンの頭を切り落としました。 この点で、資本主義は強化された。」
FIRSTオンライン – 2005年、ベル・パエーゼの民間資本主義はメディオバンカとほぼ同義でした.
ドラム – 「これは現実というよりジャーナリスティックな提案です。 メディオバンカは、優れたプロフェッショナリズムを備えた優れた構造です。 しかし、限られた寸法で。 しかし、ある時点では、それらがすべての中心にあるように見えました。 実際には、Intesa と Unicredit の役割は以前も今もはるかに重要です。」
FIRSTオンライン ――それで正役ですか？
ドラム –「紙の上で、はい。 解決策は良好ですが、官僚的で時流のような論理で頻繁に金を貸し続けています。 マリオ・ドラギのQeからのお金が私たちに利用可能になった今、特定の習慣が再び感じられています.
FIRSTオンライン – 必要なお金。
ドラム - "絶対そうです。 しかし今、私たちは中毒になっています。 これが、私が信用状態について一定の自信を持っている理由です。 誰かが私に銀行業務を提供してくれることがよくあります。 でも、本当の掃除はまだ終わっていないと思います。 これは、私たちの支援を求めてきた多くの企業の健康状態から推測できます。 売上高よりも負債の方が多い企業はまだありますが、銀行の信用はまだエクスポージャーを償却していません。 今は離れたほうがいい。 慎重さは、ティップの秘密の XNUMX つです。」
FIRSTオンライン – 近年の絶対的な主役は、間違いなくセルジオ・マルキオンネです。
ドラム - "絶対。 マッテオ・レンツィとともに、彼はターニングポイントの男です。 私は今、彼は Gm 操作で作業を完了したいと思っていると思います。 彼の意図は、物事をスピードアップすることだと私は信じています。 おそらく、マルキオンネとジョン・エルカンが何をしているかに非常に気を配っているように見えるウォーレン・バフェットの助けを借りて、彼の役割は非常に貴重です. お金を楽しむ代わりに自分の責任を背負ったジョンがいなかったら、マルキオンネはほとんど何もできなかったでしょう。」
FIRSTオンライン – 産業財産の他の相続人は異なる選択をしました. 彼らは間違いを犯しましたか？ ペセンティの離脱をどのように判断しますか?
TAMBURI – 「家族資本主義の可能性のある出口のXNUMXつとして、これは正当な選択です。 本当のイタリアの限界は、経営と所有を明確に区別して公開会社を設立することへの抵抗です。 幸いなことに、Cucinelli、Moncler、Eataly など、良い兆候が見られる例があります。 XNUMX 年前には、オペレーション マネージャーのアンドレア ゲラとオスカー ファリネッティの役割の違いは考えられなかったでしょう。」
FIRSTオンライン – しかし、そのような飛躍のためには、証券取引所が必要です. か否か？
ドラム ――ここが難点ですね。 上場の利点と、そのためのポリシーの必要性を説明した私の本を見つけたところです。 いつからこれを書いたのですか？ 1981年。 上場企業数は当時からあまり変わっていません。 ほぼ 300 年前と同じように、XNUMX タイトルにとどまっています。」
FIRSTオンライン - 非難？
ドラム – 「銀行は、言い換えれば、再建に賛成だと言っています。 しかし実際には、直面したとき、彼らは保証されたリターンでクレジットを発行することを好みます. Confindustria も減速しています。メンタリティは、誰に対しても責任を負わないために 100% のままです。」
FIRSTオンライン - 何も起こらなかったのですか?
ドラム - "逆に。 金融市場に対処するために企業を教育するプログラムであるエリートの経験は非常に興味深いと思います。 そして、そのすべての制限にもかかわらず、Aim は興味深い現実です。 しかし、これらの XNUMX つの経験は、事実上ここ数年の唯一のものであり、ロンドン証券取引所によって管理されているイタリア証券取引所によって促進されたことを指摘します。 偶然ではないと思います。」
FIRSTオンライン – そして、イタリアの資本主義は矮小化したままです。
ドラム –「誇張しないでください。 すべてのセクターで、驚くべき成長を遂げている現実がいくつかあります。 医薬品は黄金時代を迎えており、多くの分野で優れた地位を誇っています。 ティップが新たな投資の可能性を検討しない日はありません。 するべきことがたくさんあります。 ある条件で」。
FIRSTオンライン - どれの？
ドラム – 「今度は愚か者をドアの外に置いておきます」.
