「たった4年でエスグ （環境、社会、ガバナンス）、あるいは企業に株主の利益よりも一般的な利益を追求させ、道徳、環境と社会の持続可能性、利益を調和させることで資本主義に新しい顔を与えようとする試み」とボッコーニの経済学者は苦々しくコメントしている。 ティト・ボエリ 最新号の巻頭の論説では エコマガジン これはESGの頭文字を組み合わせたもので、「誤りと一般化された懐疑主義」を意味します。ボエリ氏によると、持続可能性に基づく資本主義の再構築を促す理由は依然として存在しますが、あまりにも多くの誤りがESGを置き換える結果となってきました。これらの誤りとは一体何でしょうか？ボエリ氏によると、少なくとも5つの誤りがあります。1) 投資家間の対立 ESGは企業にとって何よりもイメージ投資であるが、評判上の利益は「株主に平等に分配されていない」一方で、コストは分配されている。2) 概念の混乱 異なる目標（財務実績、倫理的価値、長期的な回復力、環境、社会的包摂）を同じESGの頭字語で扱うのは「間違い」だったため。3) 評価の不一致 最終的に「投資家にとっての迷宮」と化してしまう格付け機関、4) トレードオフのタブー長年、利益の最大化を目指すことと社会的・環境的目標の追求の間には矛盾はないと言われてきたが、現実にはそうではないことが多い」5) 反競争的行為のリスク 多くの ESG ファンドは、ESG 目標を装った反競争的効果を引き起こす可能性のある持ち合いを持つ大手資産運用会社によって運用されているためです。
ボエリ氏は、ESGへの信頼性を回復するには持続可能性戦略全体を再考する必要があると考えているが、それは容易なことではないだろう。
