歴史的な低金利と広範な経済回復にもかかわらず、ユーロ圏の信用回復は緩やかで緩やかである (2,6 月は前年比 +XNUMX%) ことは、今日非常に議論されているトピックです。 経験的証拠に基づく研究は、民間部門の債務が金融危機前の高水準から減少したことが、この現象の一部の原因であることを示しています。
ユーロ圏の 1999 年から 2009 年の間に、家計と金融会社の負債の GDP への影響は、GDP の 110% から 147% に上昇し、エストニア、ギリシャ、ポルトガルの場合は 80% を超え、100% を超えました。ルクセンブルグ、アイルランド、スペインではパーセント ポイント。 その後数年間、そのようなエクスポージャーからのリターンは大幅な下落につながりましたが、過去の上昇を補うほどではありませんでした。
GDP に関連して、ユーロ圏の民間部門の債務は 140% (2016 年) であり、リトアニアの 56% からキプロスの 351% まで、さまざまな経済間で特に幅広い変動があります。 ユーロ圏の平均では、債務は主に非金融企業に起因するものであり (総債務の 58%)、家計債務の発生率が企業の発生率よりも高いドイツ (53% 対 47%) を除きます。
いくつかの実証的調査によると、負債の妥当なレベルは、非金融企業の場合は国内総生産の 90% 未満、家計の場合は 85% 未満です。 ビジネスに関する制限を超えているユーロ圏の XNUMX つの国 (ポルトガル、オランダ、ベルギー、アイルランド、キプロス、ルクセンブルグ) と、家庭に関する制限を超えている XNUMX つの経済圏 (オランダとキプロス) があります。
ECB によると、レバレッジ解消プロセスは近い将来も継続し、信用のダイナミクスに影響を与えます。 ユーロ圏での融資の成長率の慎重な回復は、英国と米国が「容易な」信用のために経験している新しい緊急事態と比較すると、前向きな見方で見ることができます。消費者金融のバブル警告の話です。
