XNUMX億。 Tim Brasil との集計を考慮した Global Village Telecom に対する Telecom Italia のオファーの価値は次のとおりです。 ビベンディへの提案には XNUMX 段階の操作が含まれます。TIM による GVT の少数株の現金取得。 GVT を TIM に組み込むことによる合併。 テレコム・イタリアのために予約された増資の引き受けを通じて、ビベンディがテレコム・イタリアの株式資本に参入すること。 買収の対価として、ビベンディはGVTとの合併後にTIMが保有する株式と現金をテレコム・イタリアに譲渡することになる。
資本の5%を保有するテレコム株主のマルコ・フォッサティ氏はメモの中で「Gvtの子会社ティム・ブラジルへの合併と、それに伴う業界パートナーであるビベンディの参入による株式再編について肯定的な意見を表明している[... ] Findim Group は、産業プロジェクトの成功に必要なすべての実現をサポートします - 起業家を継続します - 。 同グループは、ビベンディ取締役会がテレコム・イタリアの提案を受け入れることを期待しており、隠蔽という明確な目的を持った実質的な財務提案と比較して、実行可能で価値をもたらし、実行リスクのない産業プロジェクトを好むとFossati氏は結論づけている。寛大な経済的オファーを伴うが、実行リスクは高い。
取引終了時点で、ビベンディは合併後のTIM資本（テレコム・イタリアが約15％の出資で管理する）の60％とテレコム・イタリアの普通資本の約20％（合併後）を直接保有することになる。 2013 年 24 月の Telecom Italia コンバーチブルの改造）。 したがって、オファー全体は現金約 76%、株式約 XNUMX% で構成されており、Vivendi に大きな潜在的な価値の上昇をもたらします。
ティム・アンド・テレコムの株主総会では、ビベンディが指名する取締役２名の参加による取締役会の拡大が提案され、株主合意が規定され、スタンスティル・コミットメントとロックアップ・コミットメントが求められる予定。 この取引では、テレコム・イタリアが増資や特定の融資を受けて市場に頼ることは規定されていない。 一方、TIM の増資が計画されており、テレコム・イタリアは会社通知で「比例配分で引き受ける予定であり、完了の条件なしで GVT の少数株の初期取得に機能する予定」と明記されている。作戦のこと」。
このオファーは 20 年 2014 月 XNUMX 日まで有効で、ビベンディが留保する増資に関するテレコム イタリア株主総会の賛成票と、ブラジルの当局である CADE から規制および独占禁止法の認可を無償で取得することが条件となります。テレコムは「両当局によるこのイニシアチブが好意的に受け入れられることに自信を持っている」としている。
これまでのところ、戦略的かつ産業的な大きな野心を持ったプロジェクトの財務アーキテクチャです。 「提携の目標は、イタリアのグループからのメモを読むと、ブラジル市場でのリーダーの確立を超えた、ますます融合しつつあるICTおよびメディア＆エンターテイメント分野で新たな主導的現実を創造することである」最も興味深いもののXNUMXつ。
テレコムは、固定とモバイルの両方におけるブロードバンドとウルトラブロードバンドへの投資のおかげで生み出されているシナリオにおいて「主導的な役割を果たすつもり」だ。 これに関連して、TIMとGVTの合併は、「重要な相乗効果から恩恵を受け、関係するすべての株主に多大な価値を生み出すことができる」大手統合事業者を創設することになる。 一方、TIM Brasil は、ラテンアメリカの国で第 73,4 位の携帯電話会社であり、プリペイド分野のリーダーであり、27,9 万人以上の顧客と 7% の市場シェアを持ち、年間売上高は約 20 億ユーロです。 一方、Gvt は固定ネットワーク、ブロードバンド、有料 TV サービスの両方を提供しており、ブラジル連邦の 27 州のうち 151 州、2013 年末時点で合計 7,2 都市をカバーし、XNUMX 万人の顧客を基盤としています。
しかし、合意の可能性の鍵は上流、つまり親会社14社にある。 Telecom Italiaは、イタリアとブラジルの両方で「戦略的優先事項としてのウルトラブロードバンドの開発に」XNUMX億ユーロを投資する予定である。 Canal+ Group、StudioCanal、Universal Music Group のおかげで、コンテンツおよびメディア業界の世界的リーダーの XNUMX つである Vivendi は、「これらの機会を最大限に活用する能力を持っています」。
これまでのところ、トランスアルパイン会社のヴィンセント・ボロレ社長がすでに「興味深い」と定義しているテレコムの提案は、ビベンディにとってSfr volda utaの大部分の売却によって誕生した通信業界に再参入する機会を提供するものであるため、「興味深い」と定義している。元会長のヤン・マルク・フルトゥ氏と取締役会の大部分が現在も留任している。 メディオバンカの第7,45位株主であるボロレ氏のカリスマ性は、テレコム・イタリアに有利な立場に傾くのに十分なのだろうか？ 代替案は、上方調整されたテレフォニカの提案によって表されます。4,663億12万ユーロ、一部は現金（XNUMX億XNUMX万ユーロ）、一部はテレフォニカ・ブラジルがGvt.と合併した後、テレフォニカ・ブラジルのXNUMX％に相当する新規発行株になります。
フランスのグループが「興味を持っている」場合に備えて、Telecom Italia の 8,3% の株式の提供を繰り返すことに加えて。 ビベンディの取締役会は本日、XNUMX つの書類について議論する予定です。ビベンディの取締役会は、予期せぬ事態が発生しない限り、決定を延期すべきであり、その間、XNUMX つの提案を評価するために XNUMX 人のアドバイザー (ゴールドマン サックス、クレディ スイス、ラザード) をすでに採用しています。 または XNUMX 番目の方法: 非常に多くの欲望の対象である Gvt にしがみつくこと。 リオの太陽の下で場所を征服するためのXNUMXウェイマッチ（パリ、ミラノ、マドリッド）は続きます。 Oi のオーナーである Zeimal Bava 氏は、Oi はポルトガル テレコムとの合併が間近に迫っていますが、同社は昨日、Tim Brasil に買収提案を行う意向を誇示しました。クラックするのが難しいナッツのままであるCesar Alierta。
テレフォニカのオファーは、「入札者がオファーの有効期間を延長することを決定するか、ビベンディがスペインのグループとの独占契約を29ヶ月間結ぶことを選択しない限り」、明日2014年XNUMX月XNUMX日に期限切れになると明記されている。
