経済政策の議論はすでに予想される規模について始まっているため、 パンデミックを封じ込めるために増加しているイタリアの公的債務 回復基金の使用によりさらに増加することになるため、今後は、管理とその構成、地理的分布の両方、および公債の保有者の間で見過ごされがちな問題に戻ることが適切です。 後者の対象者は、そのような公的証券を私的な金融資産の構成要素と明らかに考えています。 これらの中で覚えておく必要があります 中央銀行と貯蓄家計の両方、およびイタリア企業か非イタリア企業かを問わず、金融および非金融企業。
彼らは 個人の手に渡る公債 リスクとリターンの最も多様な組み合わせがそれを示唆している場合は、どちらかといえば人民主権経済政策の分野への侵入のためであるとすれば、すぐにそれを取り除く準備ができています。 神々のそう遠くない時代のように この出版物についてコメントする機会があったミニボット.
Il MEFが編集した2019年の公的債務に関するレポート （現在オンライン）は、政策決定が公的債務の持続可能性の問題の物語の過度の単純化から抜け出すのに役立ちます. 問題は、105 年の 2004% から 134 年には 2019% に増加した債務の対 GDP 比率に帰着することがあまりにも多い.
公的債務の構成に関しては、過去 XNUMX 年間のデータがこれを裏付けています。 名目および長期 BTP の優勢 これは平均して総発行額の 61 ～ 62% を占め、約 34 ～ 35% の BOT 発行が続きます。後者は、知られているように、短期的には流動的であり、それらの最も狂った宣言の嵐で簡単に清算されます。経済政策担当。
たとえば、20 年 2024 月 55 日の BTP Italia の発行の場合、機関投資家が 56 ～ 44% を占め、個人加入者 (多くの場合、貯蓄世帯) が残りの 68% を占めていることを付け加えておく必要があります (cf. Citレポート p..55)。 機関投資家では、銀行が圧倒的多数（23%）、投資ファンドが約9%、中央銀行等の公的機関（8%）、ヘッジファンド（5%）、残りのXNUMX%が保険そして年金基金。
地理的分布を参照して イタリアの存在が支配的だった また、機関投資家の需要の 76% を占め、約 8% が英国の投資家に送られ、同様の割合がヨーロッパ大陸のさまざまな地域に分配されました。
代わりに、銀行によるシンジケート発行の場合、2035 年に満期を迎える BTP の 36,3% がイタリアで、24,9% が英国で、21,3% がドイツでシンジケートされました。 （レポート p.58 を参照）。
GDP 成長に決定的に貢献する場合 回復基金資金の慎重に割り当てられたリソース最後に、中長期的には、債務対 GDP 比率と並べて表示されるこの比率は、優れた経済文献が以前から報告してきたものであることを忘れてはなりません。 これは、GDP の金銭的成長率と比較した公的債務の平均コストの比率です。 0,88年に2017、1,07年に2018、0,93年に2019だったこの比率は、2018年の政治的混乱の兆候であり、EUから期待される資金を手に入れるための無差別な競争によっても煽られました. 新しい債務の使用に関する経済政策の発表が、EU によって要求された改革の結果でなかった場合、再び XNUMX を超える可能性がある比率。
換言すれば、 イタリアの公債に対する主権 それは、ムッソリーニの故郷での金のミニボットの発表のような最も手に負えない発表でさえ見落とさないように注意して、すぐに動く準備ができている他の人の個人的な手でそれと強制的に共有され、条件付けられています.
