インテサ サンパオロ スパ 調査研究サービス アントニオ ペッシェのエコノミストを通じて、セルビアに関する興味深い記事を発表しました。 この出版物は、2013 年と 2014 年の期間におけるセルビアの経済システムの発展と弱点を示し、2015 年がどのようなものになるかを予測しようとしています。
セルビアは、さまざまな格付け機関によって異なる格付けを受けています。 フィッチ クラスB+に配置し、 S＆P BB-eに分類されます ムーディーズ B1 評価を割り当てます。 研究部 インテーザサンパオロ 国に B+ のマクロ経済格付けを割り当てます。 ために SACE 保険の条件はすべて「条件なしの開始」に分類されます。 さまざまなリスクに関連する指標は中程度であり、銀行カウンターパーティからの不払いリスクと最悪の価値を持つ企業カウンターパーティーからのリスクを除いて、すべて 45/100 から 58/100 の範囲内にあります (71/ 100）。
La 政治的な状況 改善しています。 2012 年 158 月 250 日、セルビアは EU の「加盟候補国」の地位を獲得しました。 昨年 XNUMX 月、アレクサンドル ヴチッチが大統領に選出され、議会の XNUMX 議席のうち XNUMX 議席を獲得しました。 過去 XNUMX 年間、Vucic はユーロ統合を支持しており、EU との合意を支持して政治を支持してきました。 コソボ （EU への加盟に役立ちます）、ブリュッセル協定の調印、したがって EU 加盟のための交渉の開始。 共通の国境に関する合意は、税関の制度を通じて達成されました。 認定された国際オブザーバーは、政府が強力な親ヨーロッパの足跡を維持することを期待しています。 しかし、この国は、ウクライナで発生した緊張に対応して EU がロシアに適用した制裁を順守していません。
に移る 経済状況. 2012 年のマイナス成長 (-1,5%) の後、2013 年の第 2,5 四半期にセルビア経済は成長を取り戻しました。 前年の全過程でプラスの傾向が続いています (+XNUMX%)。 この景気回復を牽引したセクターは、 インダストリアル (前年比+2,2%) そしてそれ アグリコロ (6% y/y)。 2014 年のデータには、過去に悪化した国の弱点 (高い失業率と財政の安定化) が重くのしかかっており、2014 年の GDP 成長率予測はマイナス (-2%) です。 特に2014年後半と後半はマイナスのデータが記録されました。 GDP はそれぞれ 1,1% と 3,7% 縮小しました。 鉱工業生産は、第 4,8 四半期で 14% (前年比)、第 10,6 四半期で 2015% (前年比) も減少しました。 前四半期の輸出は、前年同期比でマイナス 2014% を記録しました。 0,5 年の成長予測もマイナスですが、XNUMX 年の成長予測 (-XNUMX%) よりは良好です。 特に、個人消費に対する国内需要の弱さは、集計データに重くのしかかります。
Il 債務 セルビアは、60,2 年に GDP の 2012% を占めていましたが、63,8 年には 2013% に上昇しました。 公的赤字 2013 年の GDP は 4,5% で、2012 年の 5,4% よりも低くなっています。 の 税務戦略文書、セルビア財務省が発行した、2014年の目標として5,5％の連結赤字を示しました。 これを行うために、金融取引に対する税を導入し、VAT 率を 8% から 10% に引き上げることが計画されています。 増加すると予想される公共支出は、GDP の 45% に達するでしょう。
インフレーション 2013 年平均は 7,8%、2014 年 3,1 月は 1,8%、2,5 月は 5,5% でした。 中央銀行 (NBS) の予測によると、インフレ率は今後数か月間低水準にとどまり、2015 年半ばに目標回廊 (50% から 8% へ) に戻るまでは成長に戻るでしょう。昨年 119 月、中央銀行は参照金利を 116,7bps 引き下げ、XNUMX% にしました。 現在、XNUMX ユーロは約 XNUMX ディナール (現地通貨) で交換されており、年初からの平均は XNUMX ユーロで XNUMX ディナールでした。 昨年XNUMX月の番組「待機手配予防的な性質の」 IMF（国際通貨基金） は、セルビアに 935,40 億 XNUMX 万 SDR (特別引出権) を付与しており、セルビアは使用する必要はありませんでした。 予防基金は、IMF理事会の承認を得て更新される予定です。
欧州連合への加盟の可能性は、貿易の成長と海外からの資本流入に有利に働くでしょう。 しかし、短期的な成長見通しは依然として不安定です。 世界経済フォーラムによると、セルビアはグローバル競争力指数 (この指数の値は 1 から 7 の間) が 3,7 から 3,8 にわずかに改善しました。 特に、重要な問題は、官僚制度の効率性、汚職との戦い、および国の政治的安定性に関連しています。 リスクに関する限り、公的赤字と高い経常収支赤字のダイナミクスは引き続き注意深く観察する必要があります。
