यूक्रेन: रूस के साथ समझौते स्थानिक आर्थिक कमजोरियों को ठीक नहीं करते हैं

इंटेसा सानपोलो स्टडीज एंड रिसर्च सर्विस हाल ही में प्रकाशित किया है अर्थव्यवस्था फोकस की राजनीतिक और आर्थिक स्थिति से संबंधित हैयूक्रेन. जियानकार्लो फ्रिगोनी द्वारा तैयार किया गया दस्तावेज़, पिछले वर्ष के संबंध में आर्थिक गतिशीलता और देश के भविष्य के प्रदर्शन के आकलन की रिपोर्ट करता है, हाल ही में रूस के साथ किए गए समझौतों के आलोक में भी।

यूक्रेनी 2013 को ए द्वारा चिह्नित किया गया था मंदी देश की अर्थव्यवस्था का सामान्यीकरण और मजबूत राजनीतिक तनाव. उत्तरार्द्ध अभी तक उस आर्थिक सहायता के कारण कम नहीं हुआ है जिसे सरकार रूस से प्राप्त करने के लिए सहमत हुई है (बशर्ते वह यूरोपीय संघ के साथ एसोसिएशन समझौते के साथ जारी न हो)। आर्थिक समस्याएं जिसका यूक्रेन को अभी-अभी समाप्त हुए वर्ष के दौरान सामना करना पड़ा, बड़े हिस्से में, समझने में मदद करें बेशक इस बदलाव के कारण।

2013 में जिन कारकों के कारण हुआ यूक्रेनी अर्थव्यवस्था का नकारात्मक प्रदर्शन, हम निश्चित रूप से पाते हैं: आर्थिक प्रणाली की मंदी की प्रवृत्ति (पिछले वर्ष के समान मूल्यों की तुलना में जीडीपी के संकुचन की विशेषता), द मुद्रा मूल्यह्रास राष्ट्रीय (जिसके बाद विशाल विदेशी मुद्रा भंडार का नुकसान भी हुआ) और की वृद्धि सार्वजनिक ऋण (अनुमानित, कुछ सप्ताह पहले तक, "अत्यधिक सट्टा" के रूप में)। इन तत्वों को तब की एक श्रृंखला के साथ जोड़ा जाना है संरचनात्मक कमजोरियां जो देश को विदेशी प्रत्यक्ष निवेश के अधिग्रहण के संबंध में आकर्षण प्राप्त करने से रोकता है, जरूरी नहीं कि मॉस्को सरकार से ही आ रहा हो।

2013 में यूक्रेनी सकल घरेलू उत्पाद का संकुचन यह निश्चित रूप से इस बात का संकेत है कि वर्ष के दौरान देश की अर्थव्यवस्था किस तरह दबाव में रही है। वास्तव में, 2012 में होने के बावजूद सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) 0,5-2004 की अवधि की तुलना में - यद्यपि छोटी - + 2008% की वृद्धि दर्ज की गई, 2013 ने एक नकारात्मक प्रवृत्ति दिखाई (-1,5%) पिछले वर्ष की तुलना में. दोनों निवेश गिरावट वहाँ रहो निर्यात में कमी. इस दृष्टिकोण से, विदेशी उत्पादों और सेवाओं के संबंध में घरेलू मांग में संकुचन के लिए, अंतरराष्ट्रीय मांग में वृद्धि के बजाय विदेशी व्यापार में 0,3pp की वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया जाना है। व्यापार घाटा, परिसर दिया, इसलिए यह था USD2 बिलियन की वृद्धि हुई पिछले वर्ष की तुलना में। विशेष रूप से, यह 12,2 में USD2012 बिलियन से बढ़कर 14,2 में USD2013 बिलियन हो गया।

दूसरी समस्या जिसका कीव सरकार को सामना करना पड़ा है वह राष्ट्रीय मुद्रा के अवमूल्यन से संबंधित है। 2,3 में यूक्रेनी रिव्निया (UAH) में 2013% की गिरावट आई और अभी शुरू हुए वर्ष के दौरान इसके और मूल्यह्रास की उम्मीदें 2014 के पहले सप्ताह में सामने आ चुकी थीं। हालांकि, रूस के साथ समझौता जो, अन्य बातों के अलावा, के अधिग्रहण की गारंटी देता है यूक्रेन द्वारा जारी किए गए USD15bn यूरोबॉन्ड, ने इस परिकल्पना के समर्थकों को पीछे हटा दिया है। मास्को सरकार से सॉवरेन वेल्थ फंड प्राप्त करने का वादा निश्चित रूप से एक कारण है जिसने कीव को यूरोपीय संघ के साथ समझौते को छोड़ने के लिए प्रेरित किया। यह धनराशि न केवल यूक्रेन के विदेशी मुद्रा भंडार (18 के बाद से लगभग USD2011bn से नीचे) के लिए ताजी हवा की सांस सुनिश्चित करेगी बल्कि एक कम खतरनाक दृष्टिकोण अलग अंतरराष्ट्रीय बाजारों की.

हालांकि, वह कारक जो एजेंसियों को सबसे अधिक चिंतित करता है दर्ज़ा चिंता है राजकीय कर्ज यूक्रेन की, भविष्य की रूसी रियायतों के आलोक में भी। यूक्रेन का कर्ज लगातार बढ़ा है पिछले पांच बरसों में। 2013 में घाटा/जीडीपी अनुपात था 41,5% तक  और वित्तीय विश्लेषकों की उम्मीदों के मुताबिक यह है बढ़ना तय है आगे। लेकिन यह बिलकुल भी नहीं है। सबसे ज्यादा चिंता किस बात की है कर्ज चुकाने में देश की अक्षमता. देश के पास एक है USD65,2 बिलियन की शुद्ध अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय स्थिति और भंडार इसे कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं। यही कारण है कि 2013 के दौरान की मुख्य एजेंसियां दर्ज़ा उन्होंने यूक्रेनी ऋण को "अत्यधिक सट्टा" माना है और हालांकि उन्हीं एजेंसियों ने हाल ही में इसे "तटस्थ" (रूस के साथ समझौते को देखते हुए) के रूप में पुनर्मूल्यांकन किया है, हालांकि, इसे नियंत्रण में रखा जाना चाहिए।

उपरोक्त समस्याएं, जिन्होंने पिछले एक साल में यूक्रेन की आर्थिक स्थिति को कमजोर कर दिया है, कई लोगों द्वारा बढ़ा दी गई हैं संरचनात्मक कमजोरियां जिससे देश खुद को मुक्त करने के लिए संघर्ष कर रहा है। जैसा कि माना जाता है, यूक्रेन को नए विदेशी निवेश प्राप्त करने में गंभीर कठिनाइयाँ हैं एक बहुत ही जटिल और अपारदर्शी प्रणाली जिसमें गतिविधियाँ शुरू की जा सकती हैं. न केवल देश में बुनियादी ढांचे की कमी है, बल्कि सबसे बढ़कर यह एक की गिरफ्त में है नौकरशाही कम समझा जाता है कुशल यह बहुत है कोरोट्टा. यही कारण है कि विश्व बैंक यूक्रेन को उन देशों की रैंकिंग में 112वें स्थान पर रखता है जहां व्यापार करना आसान है (तथाकथित डूइंग बिजनेस की रैंकिंग), रूस और कई उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं से काफी नीचे है। हमें यह नहीं भूलना चाहिए कीव की आर्थिक प्रणाली काफी हद तक रूस और यूरो क्षेत्र के आर्थिक चक्रों पर निर्भर करती है, जिनकी कठिनाइयाँ अनिवार्य रूप से यूक्रेनी अर्थव्यवस्था पर पड़ती हैं: ज़रा उन आर्थिक झटकों के बारे में सोचें, जो गैस की आपूर्ति के लिए गज़प्रोम को भुगतान करने के लिए बहुत अधिक कीमत के कारण अतीत में जनसंख्या के अधीन रहे हैं।

अंत में, कोई कह सकता है यूक्रेन की वर्तमान और भविष्य की स्थिति को डेटा में संक्षेपित किया जा सकता हैईआईयू (की इकाई बुद्धि डेल अर्थशास्त्री) जो 5,3 के देश के जोखिम का अनुमान लगाते हैं (ए में रेंज 1 से 10 तक जहां 1 अधिकतम जोखिम और 10 न्यूनतम इंगित करता है)। हालांकि 5,3 एक आकलन है जो पिछले वर्ष की तुलना में 0,1 अंक बेहतर है, यह अभी तक यूक्रेन और इसके संभावित निवेशकों दोनों के लिए आश्वस्त नहीं माना जा सकता है।