यह अफ़सोस की बात है कि नई रणनीतिक योजना स्टॉक एक्सचेंजों पर ठीक ब्लैक थर्सडे को वित्तीय समुदाय के सामने टेरना की पेशकश की गई थी, लेकिन जैसा कि हम जानते हैं, जब यह बाजार में आता है, तो गेहूं को फूस से अलग करना एक असंभव प्रयास बन जाता है। 2007-8 के महान संकट ने हमें सिखाया कि बाजार हमेशा सही नहीं होता है और यह वास्तव में इसकी अचूकता पर बेतुका वैचारिक हठधर्मिता थी, जो अति-उदारवाद के आधार पर है, जिसने तबाही मचाई, क्योंकि बाजार, वित्त की तरह यह निश्चित रूप से शैतान का गोबर नहीं है, जैसा कि मध्य युग में दावा किया गया था, लेकिन यह एक ऐसी दुनिया है जिस पर शासन करने वाले नियमों के आधार पर स्वर्गदूतों या राक्षसों का प्रभुत्व हो सकता है।
आमतौर पर, हालांकि, समय एक सज्जन व्यक्ति है और यह पहली बार नहीं है कि उत्कृष्ट औद्योगिक योजनाओं (सर्जियो मार्चियोन को उनके बारे में कुछ पता है) का बिक्री की लहर द्वारा स्वागत किया गया है, केवल कुछ दिनों के भीतर पुनर्वास किया जाना है। वास्तव में, टेरना की योजना अपनी पहली शुरुआत में एकत्र की तुलना में बहुत अधिक की हकदार है, जहां स्टॉक - बुरे दिन - 3,7% खो गया। यह पहली बार नहीं है और यह आखिरी नहीं होगा कि वित्तीय विश्लेषक खुद को अदूरदर्शी बताते हैं और एल्गोरिदम के विकृत तर्क सट्टा ड्राइव पर जोर देते हैं, लेकिन टेरना की योजना योग्य है और अभी भी बेहतर भाग्य की हकदार है।
टेर्ना की नई योजना, सीईओ लुइगी फेरारिस द्वारा मिलान में विज्ञान और प्रौद्योगिकी संग्रहालय जैसे अत्यधिक प्रतीकात्मक स्थान पर प्रस्तुत की गई है, इसमें बाजार को खुश करने के लिए सब कुछ है और देर-सबेर यह होगा, क्योंकि यह एक साधारण व्यवसाय योजना नहीं है बल्कि एक वास्तविक देश-योजना इस अर्थ में कि यह ऊर्जा क्रांति की दिशा में संक्रमण के केंद्र में बिजली ग्रिड को ठीक से रखता है, जिसका उद्देश्य इटली को सुरक्षित, स्वच्छ और सस्ती ऊर्जा प्रदान करने के लिए नवीकरणीय और प्रगतिशील डीकार्बोनाइजेशन के माध्यम से है। यही कारण है कि टेरना की 2018-22 पंचवर्षीय योजना एक महत्वपूर्ण मोड़ है और कम से कम तीन कारणों से इसे ध्यान से समझना और महत्व देना चाहिए।
यह एक महत्वपूर्ण मोड़ है क्योंकि यह निवेश नीति में एक वास्तविक असंतोष को चिह्नित करता है जो 30% तक बढ़ जाता है और इटली में 5,3 बिलियन यूरो तक पहुंच जाता है, जिसमें से आधे से अधिक राष्ट्रीय ग्रिड के विकास और विदेशों के साथ अंतर्संबंधों के लिए नियत है। . लेकिन यह एक महत्वपूर्ण मोड़ भी है क्योंकि यह स्थिरता को अपना वास्तविक कम्पास बनाता है, इसे तीन प्रोफाइलों के तहत घटाता है, अर्थात् प्रणालीगत स्थिरता (जिसमें वित्तीय स्थिरता शामिल है), पर्यावरणीय स्थिरता और सामाजिक स्थिरता। अंत में, यह एक महत्वपूर्ण मोड़ है, क्योंकि लगभग 3% प्रति वर्ष के शुद्ध लाभ में अपेक्षित वृद्धि के आधार पर, यह लाभांश से संबंधित लाभांश की तुलना में 6% की वृद्धि से शुरू होने वाली पांच साल की दृश्यता के साथ लाभांश में स्पष्ट वृद्धि को दर्शाता है। वित्तीय वर्ष 2017 और फिर वित्तीय वर्ष 75 से संबंधित लाभांश के बराबर गारंटीकृत न्यूनतम लाभांश के साथ वर्ष 2011 और 2012 के लिए भुगतान को 2010% तक बढ़ाएं।
स्वाभाविक रूप से, जैसा कि सभी विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण योजनाओं में अज्ञात कारक हैं और टेरना की योजना, नियामक पहलुओं से परे, सभी दो से ऊपर है। पहली उन कई परियोजनाओं की व्यवहार्यता से संबंधित है जिन्हें टेरना ने अपनी निवेश रणनीति की गुणवत्ता में छलांग लगाने के लिए विकसित किया है। आइए यह न भूलें कि हम न करने वाले देश में रहते हैं, निम्बी सिंड्रोम जैसे प्रभुत्व वाले देश में तप के क्लेश दुख की बात है कि हमें हर दिन याद दिलाया जाता है कि 4 मार्च का वोट राष्ट्रीय हित के खिलाफ खेलने वाले स्थानीयता और लोकलुभावनवाद को बढ़ाने के उद्देश्य से किया गया लगता है।
लेकिन टेरना दो जोकरों पर ध्यान केंद्रित करके अपनी परियोजनाओं को लागू करने की अपनी क्षमता पर दांव लगा रही है: पहला - और यह एक नवीनता है जो शायद ही कभी देखी जाती है लेकिन जो टेरना के काम करने के तरीके को पूरी तरह से बदल देती है - यह है कि पाइपलाइन में कई कार्य भूमिगत होंगे या पर्यावरण पर न्यूनतम या शून्य प्रभाव वाली पनडुब्बी और दूसरा यह है कि, जैसा कि फेरारीस ने समझाया, टेरना समुदायों और संस्थानों, विशेष रूप से स्थानीय लोगों के साथ खुले संवाद की नीति अपनाना चाहती है, जो बिजली समूह की नई परियोजनाओं से प्रभावित होगी।
फिर लाभांश नीति से संबंधित दूसरा अज्ञात कारक है, जो पूरी तरह से टेरना के हाथों में नहीं है। ईसीबी की मौद्रिक नीति में बदलाव होने पर क्या होगा? मात्रात्मक सहजता पहले से ही समाप्त हो रही है और 2019 में यह संभावना है कि यूरोप में, जैसा कि अमेरिका में हो रहा है, दरों में फिर से वृद्धि होगी, लेकिन इन सबसे ऊपर 2019 वह वर्ष है जिसमें मारियो ड्रैगी की प्रबुद्ध अध्यक्षता समाप्त हो जाएगी। यही कारण है कि टेरना की लाभांश नीति एक ही समय में उदार और विवेकपूर्ण है, लेकिन फेरारी का मानना है कि उनके समूह की लाभांश नीति अत्यधिक टिकाऊ है क्योंकि पहले दो वर्षों के लिए कुल लाभांश पहले से ही हाथ में है और क्योंकि मुनाफे की पीढ़ी इसे संभव बनाती है। भुगतान की वृद्धि का समर्थन करने के लिए।
अपनी योजना के साथ, टेरना ने बाधा से परे अपना दिल लॉन्च किया है, लेकिन अब यह बाजार पर निर्भर है कि वह इसे महसूस करे और देर-सवेर ऐसा होगा।
