इससे उबरने का समय आ गया है: द फेड ब्याज दरें बढ़ा सकता है। दरअसल, जीडीपी डेटा और के राष्ट्रपति का विरोध फिलाडेल्फिया फेडरल रिजर्व चार्ल्स प्लोसरऐसा लगता है कि एए बहुत लंबे समय तक ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखता है उस समय के करीब पहुंचें जब फेड ब्याज दरें बढ़ाएगा डि रिफेरिमेंटो (अभी भी लगभग छह वर्षों के लिए 0,25% पर)। फेडरल रिजर्व, हालांकि, अपने निर्णय की घोषणा काफी पहले कर देगा, जैसा कि जुलाई के अंत में आयोजित फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की पिछली बैठक के कार्यवृत्त से संकेत मिलता है। और इसका खुलासा कल हुआ।
अनुबंध उद्धरण से भावी सौदे यह समझा जाता है कि बाजार एक उम्मीद करता है 25 आधार अंकों की वृद्धि इससे पहले नही जून/जुलाई 2015. हालांकि, यदि श्रम बाजार अपेक्षा से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखता है, तो ब्याज दरों में धीरे-धीरे वृद्धि होगी यह जल्दी हो सकता है। अगर ऐसा होता है, मैं बांड की कीमतें उन्हें भुगतना चाहिए (प्रतिफल और बांड की कीमतों के बीच विपरीत संबंध के कारण)। यही कारण है कि पिछले कुछ महीनों से कई ऑपरेटर अपने पोर्टफोलियो की संरचना में बदलाव कर रहे हैं। कम करना अवधि (जैसा हमने भी किया)।
लेकिन अगर दरों में वृद्धि तय है, जितना वे कर सकते हैं?
ठीक-ठीक कोई नहीं जानता, लेकिन कुछ लोग ऐसे भी हैं जो मानते हैं कि ब्याज दरों में कोई वृद्धि है सीमित, क्योंकि चल रही संरचनात्मक घटनाएं हैं जो इसकी चढ़ाई को सीमित करती हैं: उदाहरण के लिए की घटनाअतिरिक्त बचत (लस की बचत). पहली बार उन्होंने इसके बारे में बात की बर्नानके 2005 में और हाल ही में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के रूप में उद्धृत करते हुए इसके महत्व की पुनः पुष्टि की ब्याज दरों में प्रगतिशील गिरावट के निर्धारण कारकों में से एक है जिसे दुनिया ने 1980 से वर्तमान तक अनुभव किया है.
दरअसल, आईएमएफ के पूर्वानुमान के अनुसार,वैश्विक स्तर पर अतिरिक्त बचत (निवेश के सापेक्ष) आने वाले कई वर्षों तक ऐसी ही रहने की संभावना है. इन शर्तों के तहत, की दुनिया प्रबंधित बचत एक के द्वारा वित्तपोषित, अपने प्रबंधन जन को बढ़ाने के लिए जारी रखना चाहिए उम्र बढ़ने की आबादी (बचत करने की अधिक प्रवृत्ति के साथ) विकसित देशों में और ए से आय में वृद्धि उभरते देशों की।
हालांकि बॉन्ड प्रतिफल आज अत्यधिक कम लग सकता है, यदि बॉन्ड परिदृश्य में सरकारों और कंपनियों की निवेश आवश्यकताओं के संबंध में अतिरिक्त बचत की यह घटना (जो इसके विपरीत ऋण तक पहुंच द्वारा दंडित की जाती है) प्रबल होती है, दरों में क्रमिक वृद्धि का सरकार और कॉर्पोरेट बॉन्ड पर सीमित प्रभाव हो सकता है.
