“और तुम किसका इंतज़ार कर रहे हो? ऐसी स्थिति में इतनी अधिक तरलता को एक ठहराव पर रखना अपराध है”। टिप की आत्मा और मुख्य शेयरधारक ज्ञानी तंबूरी, इस प्रकार अपने शेयरधारकों में से एक, एक मध्यम आकार के उद्योगपति को "डांटते हैं", जिसने उसे स्वीकार किया कि उसने हाल के (बहुत सकारात्मक) महीनों में 30 मिलियन से अधिक नकद जमा किया था। अपस्फीति और निवेश से उड़ान की बड़ी चर्चा को देखते हुए एक प्रति-वर्तमान सलाह। लेकिन तंबूरी, एक ऐसी दुनिया में एक आशावादी जहां बड़ी मात्रा में दुर्भाग्य का अनुमान लगाया जा सकता है, फैशनेबल "भावनाओं" को दिए बिना अपने तरीके से जाना पसंद करता है। अच्छे तर्कों के साथ, दोनों अध्ययन की गतिविधि से, दोनों इटली में बने बैंकर के अनुभव से लिए गए हैं। "वेलोर इटालिया, एसेट इटालिया की अगली कड़ी, अक्टूबर में रिलीज़ होगी - वह कबूल करता है। मैं अब तक 348 पृष्ठों तक पहुँच चुका हूँ।" एक अच्छा स्वैग। "मुझे आशा है कि उबाऊ नहीं है। लेकिन यह एक शोध गतिविधि का फल है जिसने मुझे अपने विचारों को स्पष्ट करने में महीनों लग गए कि पूंजीवाद कहाँ जा रहा है"। परिणाम? "कैसंद्रा के लिए कॉल करें। डर के बावजूद दुनिया चलती है ”।
यदि आप समाचार पत्र पढ़ते हैं तो यह अल्पसंख्यक थीसिस है। अपस्फीति बह रही है, यूरोपीय संघ बिखर रहा है, मुद्रा कोष अलार्म बजा रहा है।
"लेकिन बाजार बढ़ना जारी है। साथ ही वैश्विक अर्थव्यवस्था जो 2016 में लगभग 3 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज करेगी। जैसा कि मैंने कुछ महीने पहले सोचा था जब सबसे ज्यादा नकारात्मक आवाजें कई गुना बढ़ जाती हैं। क्या आपको चीन के बारे में अलार्म याद है? छह महीने पहले, तथाकथित विशेषज्ञों के विश्लेषणों को पढ़कर, यह तबाही के लिए अभिशप्त लग रहा था। आज कोई यह नहीं कहता है ”।
लेकिन वैश्विक विकास धीमा हो गया है.
“इंडोनेशिया 12 प्रतिशत की दर से बढ़ रहा है, भारत फलफूल रहा है। अगर हम यूरोप को देखें, तो पोलैंड और स्पेन का उदय होता है। एक उपयोगी तस्वीर पाने के लिए, हमें भावनाओं से प्रभावित हुए बिना दुनिया को समग्र रूप से देखने की जरूरत है। महीनों पढ़ने के बाद मुझे एक विचार आया”।
थीसिस क्या है?
सहस्राब्दी की शुरुआत के संकट के बाद, दुनिया ने जोखिम से बचने की एक सामान्य भावना विकसित की है जो बाजारों और आर्थिक पहल पर हावी हो रही है। एंटीबॉडी गति में सेट हो गए हैं जो खतरे के पहले संकेत पर शुरू हो जाते हैं। या पहले भी। आइए ब्रेक्सिट के बारे में सोचते हैं। इसे एक प्रकार के सार्वभौमिक निर्णय के रूप में चित्रित किया गया है। बाजारों में यह एक दिन तक चला। ग्रेट ब्रिटेन में, कमजोर पाउंड द्वारा आकर्षित पर्यटकों में उछाल के कारण खपत में 12 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।
क्या होगा अगर ट्रम्प अमेरिकी चुनाव जीतते हैं? जोखिम संरक्षणवाद का विस्फोट है।
"मैं संरक्षणवाद के बारे में बात नहीं करना चाहता, क्योंकि मैं इसके बारे में बहुत कम जानता हूं। लेकिन मुझे इस बात का अहसास है कि ट्रंप का प्रभाव, यदि कोई है, तो अधिक से अधिक कुछ महीनों तक रहेगा। फिर यह फिर से अर्थव्यवस्था के तर्क को लागू करेगा जो मजबूत है और एक पर भरोसा कर सकता है लेकिन 2015 के अंत का परिदृश्य खुद को दोहराएगा। फेड दरों को थोड़ा बढ़ा देगा, हालांकि बहुत कम, बाजारों से वादा करता है कि यह कोई नहीं जाएगा आगे"।
संक्षेप में कुछ नहीं होगा।
"अनिवार्य रूप से यह है। वास्तविकता यह है कि वह इस बात से अवगत हो गया है कि दुनिया एक युगीन संकट की विलासिता को बर्दाश्त नहीं कर सकती है। और इसलिए, धन के भारी इंजेक्शन के लिए धन्यवाद, एक जोखिम-सबूत नीति बनाई गई थी"।
निवेशकों के लिए क्या परिणाम होंगे?
"इक्विटी की जीत। 12-13 ट्रिलियन के नकारात्मक ब्याज बांड का सामना करते हुए, शेयरों से दूर रहने का कोई मतलब नहीं है। एक ब्लू चिप के बीच जो मुझे औसतन 2,4% देता है और एक बॉन्ड जो, जब यह अच्छा होता है, मुझे 0,5% देता है, मुझे इसमें कोई संदेह नहीं है"।
लेकिन यह तस्वीर कब तक चलेगी?
"जल्द या बाद में मुद्रास्फीति खुद को दिखाएगी। लेकिन अभी के लिए, यह एक दूर की संभावना है। बाकी के लिए, बायबैक, क्वांटिटेटिव ईजिंग, रेट डायनेमिक्स की जांच करने के बाद, स्थिति मुझे काफी स्पष्ट लगती है"।
चलिए इटली की ओर बढ़ते हैं, वह देश जो विकास नहीं कर रहा है।
"लेकिन आइए उन आँकड़ों के दायरे को बढ़ा-चढ़ाकर पेश न करें जो एक या दो दिन तक चलते हैं। एक प्रणालीगत समस्या है, बैंकों के साथ-साथ ग्रे अर्थव्यवस्था का एक विशाल क्षेत्र, जो अन्य बातों के अलावा आसान क्रेडिट से लाभान्वित हुआ है। लेकिन नई या पुरानी अर्थव्यवस्था में कई आकर्षक वास्तविकताएं हैं, जिनमें स्टार्ट-अप्स भी शामिल हैं, जिनमें हम निवेश करते हैं ताकि भविष्य में किसी तरह की परेशानी न हो।"
आपके कितने निवेश प्रगति पर हैं?
"अधिक या कम बीस"।
गुज़िनी सहित।
"यह एक स्कूल का मामला है। हमने शेयरधारकों के बीच कुछ झगड़ों को सुलझाकर कॉर्पोरेट नेतृत्व को मजबूत करने में मदद करते हुए अल्पमत की स्थिति में प्रवेश किया। आज कंपनी अधिग्रहण के लिए भी तैयार है और फिर स्टॉक एक्सचेंज पर उतरती है।
यह भी इटली का मूल्य है। किताब के कवर पर क्या होगा?
"कोटेशन के दिन पियाज़ा अफ़ारी में फेरारी। यह इस बात का प्रतीक है कि यदि हम भय की धूल झाड़ दें तो हम क्या कर सकते हैं।"
मार्चियन की तरह?
"यह निश्चित रूप से कोई संयोग नहीं है कि जर्मन अब फिएट क्रिसलर पर हमला कर रहे हैं, शायद कम वार के साथ भी। हकीकत यह है कि इस मामले में वे ही डरे हुए हैं। जैसा कि बिक्री के आंकड़ों से पता चलता है, मार्चियन ने उन्हें बाजार की निम्न और मध्यम श्रेणी में हरा दिया है। लेकिन अब जूलिया आती है। और बीएमडब्ल्यू और ऑडी के लिए यह समस्या होगी। चलो उन्हें थोड़ा डर छोड़ दें ”।
