अमेरिकी चुनावों से पहले के छह महीनों में, पेसो और डॉलर के बीच विनिमय दर में 19 के आसपास उतार-चढ़ाव आया। चुनाव की रात के दौरान, क्लिंटन के लिए एक निश्चित जीत पर दांव लगाते हुए, कई व्यापारियों ने मेक्सिको पर अपने छोटे पदों को बंद कर दिया और इसलिए पेसो को पुनर्खरीद कर दिया, 18.50 के उद्धरण।
इसलिए हम यह मान सकते हैं कि राष्ट्रपति के रूप में क्लिंटन के साथ, वजन उस स्तर के आसपास अपने संतुलन में बदलाव पाया होगा। जैसा कि हम जानते हैं, चीजें उम्मीद से अलग निकलीं। ट्रम्प चुने गए और मेक्सिको के लिए यह तूफान जैसा था। पेसो गिर गया और जनवरी के मध्य तक एक डॉलर खरीदने के लिए 22 पेसो की जरूरत थी। कुछ साहसी प्रति-धाराओं के अलावा, उस समय के लगभग सभी विशेषज्ञों ने मेक्सिको और उसकी मुद्रा से दूर रहने की सिफारिश की थी।
उस गरीब देश पर, यह सोचा गया था, 35 प्रतिशत का सीमा शुल्क गिरने वाला था। यह अभी भी कहा गया था कि लाखों मैक्सिकन जो अवैध रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में आ गए थे, उन्हें निष्कासित कर दिया गया था, रियो ग्रांडे के तहत निर्वासित किया गया था और उनके हमवतन लोगों के साथ जीवित रहने के लिए एक महान और सुंदर दीवार बनाने के लिए गुलामों के रूप में इस्तेमाल किया गया था जो ट्रम्प के पास था एक पूरे वर्ष के लिए प्रत्येक अभियान रैली में बोला गया।
मैक्सिकन पेसो आज कितना ऊंचा है? 18.65 बजे। अब हम चुनाव की रात को पहुंचे स्तर के बहुत करीब हैं और वजन चुनाव से पहले के छह महीनों के औसत से भी अधिक है। और आखिर क्या 35 फीसदी शुल्क लगाया गया? नहीं, और इसकी चर्चा भी नहीं की जा रही है। दीवार बनी थी? नहीं, और इसकी चर्चा भी नहीं की जा रही है। क्या लाखों मैक्सिकन अवैध अप्रवासी निर्वासित थे? नहीं, न ही इस पर चर्चा की जा रही है क्योंकि हवाई में एक न्यायाधीश चुनावी अभियान में ट्रम्प द्वारा प्रस्तावित संपूर्ण प्रभावशाली आव्रजन योजना को कली में अवरुद्ध करने के लिए पर्याप्त था।
यह अभी भी है। क्या ओबामा का स्वास्थ्य सुधार रद्द कर दिया गया था? नहीं। क्या सुप्रीम कोर्ट में शेष राशि को स्थानांतरित कर दिया गया है? नहीं। डेमोक्रेट्स अभूतपूर्व नामांकन भर रहे हैं और जो मंत्री पद ग्रहण करने में कामयाब रहे हैं उनके पास अभी भी कोई सहायक नहीं है क्योंकि प्रतिनियुक्तियों के नामांकन पर भी एक फिल्मबस्टर है। आगे है। क्या अमेरिकी सार्वजनिक घाटा विस्फोट हो गया है? नहीं, वह सिकुड़ गया है। क्या आपने बुनियादी ढांचे के लिए एक डॉलर देखा है? अभी तक नहीं।
क्या हमने कर सुधार पर कुछ ठोस देखा है? नहीं, लेकिन दूसरी ओर, चुनावी अभियान के दौरान व्यवसायों के लिए प्रस्तावित 15 प्रतिशत कर की दर से, हम 20, फिर 25 और अब 28 पर चर्चा करने के लिए आगे बढ़े हैं, सीमा समायोजन के बाद से, आयात पर कर जिसने 30 के दशक की वापसी और जिसे कर दरों में कमी का वित्तपोषण करना था, क्षितिज से लगभग गायब हो गया है। क्या डीरेग्यूलेशन की प्रक्रिया शुरू हो गई है? अभी तक नहीं। क्या विकास बढ़ गया है? नहीं, हम अभी भी दो प्रतिशत पर हैं। भावना डेटा अद्भुत है, लेकिन हर कोई इतना खुश है कि उन्हें अधिक कार या अधिक घर खरीदने की आवश्यकता महसूस नहीं होती है।
संक्षेप में, चुनाव नवंबर की शुरुआत में हुए थे, हम जल्द ही अप्रैल में होंगे और अभी तक सुधारों के तूफान के बारे में कुछ भी नहीं देखा गया है, जिस पर बाजारों ने हाल के महीनों में अपनी सारी गतिविधि आधारित की है। ऐसे लोग हैं जो अभी भी सोचते हैं कि ट्रम्प के पास महाशक्तियाँ हैं, यद्यपि राक्षसी।
हाल के दिनों में, खनिकों के एक भाषण के बाद जिसमें उन्होंने कोयले को साफ़ किया, किसी ने लिखा कि ट्रम्प मानव प्रजाति के विलुप्त होने का कारण बनेंगे। और फिर भी लैरी समर्स जैसे सबसे सतर्क विरोधी, ट्रम्प पर कुछ नहीं करने का आरोप लगाने लगे हैं। आइए चर्चा को फिर से व्यापक बनाएं। महंगाई बढ़ेगी, छह महीने पहले कहा गया था। महंगाई फूटेगी, तीन महीने पहले कहा था। बढ़ता तेल, बुल मार्केट का कच्चा माल, ट्रंप और उनका इंफ्रास्ट्रक्चर, विस्तारवादी राजकोषीय नीतियां हर जगह, संक्षेप में, ऐसा असर होगा जो यूरोप में भी महसूस किया जा सकता है, जो कुछ कह रहा है। लेकिन कोई नहीं। कच्चे माल में वृद्धि के अंत के साथ, मुद्रास्फीति स्थिर हो जाएगी और कुछ मामलों में आने वाले महीनों में गिरावट आएगी (जर्मनी में यह पहले से ही तेजी से गिरना शुरू हो गया है)।
संक्षेप में, हाल के महीनों में बाजार की सभी गतिविधियों में निहित प्रतिमान पर सवाल उठाने की जरूरत है और इसके विपरीत जरूरी नहीं कि इसका बाजार के लिए नकारात्मक परिणाम हो। यदि मुद्रास्फीति कम रहती है और यदि राजकोषीय नीतियां इतनी विस्तारवादी नहीं हैं तो मौद्रिक नीति अमेरिका और यूरोप दोनों में धीरे-धीरे सामान्यीकरण के रास्ते पर जाएगी।
यदि सुपरट्रम्प प्रतिमान बांडों को क्षतिग्रस्त करता है और केवल स्टॉक एक्सचेंजों और डॉलर का पक्ष लेता है, तो एक कमजोर ट्रम्प का प्रतिमान स्टॉक एक्सचेंजों को नुकसान पहुंचाए बिना बांडों और उभरते बाजारों (मुद्राओं, स्टॉक एक्सचेंजों और बांडों) के लिए मौद्रिक रिफ्लेशन के लाभों को पुनर्वितरित कर सकता है, हल्की दरों द्वारा समर्थित , अच्छी वृद्धि से (हालांकि उतना अच्छा नहीं जितना हम इस अवधि में अक्सर सुनते हैं) और इस संभावना से कि शायद जो वादा किया गया था उसका आधा अमेरिकी कर सुधार से आएगा, लेकिन यह अभी भी कुछ नहीं से बेहतर होगा और सही में होगा दिशा। 2016 की शुरुआत के गहरे बुखार के बाद और अमेरिकी चुनावों के बाद विक्षिप्त प्रतिक्रिया के बाद, हम शायद शांत और संतुलन के एक चरण में प्रवेश कर चुके हैं। यूरोपीय और उभरते शेयर बाजारों पर ध्यान केंद्रित करते हुए, आइए इसका आनंद लें, जब तक यह रहता है।
